五星基金介绍

晨星五星基金，指的是过去较长一段时间内（目前是3年或5年）风险调整后收益排名可比同类基金前10％的基金。 给予某类基金评级时，晨星会根据各基金截至当季末的过去3年或5年的回报率，计算出风险调整后收益（MRAR）。各基金按照风险调整后收益由大到小进行排序：前10%被评为5 星；接下来22.5%被评为4 星；中间35%被评为3 星；随后22.5%被评为2 星；最后10%被评为1 星。

MRAR 的衡量以期望效用理论为基础，该理论认为投资人：比起无法预期的高收益，更倾向于可预见的低收益；愿意放弃一部分预期收益来换取确定性较强的收益。按此理论，晨星根据每只基金在计算期间月度回报率的波动程度尤其是下行波动的情况，以“惩罚风险”的方式对该基金的回报率进行调整；波动越大，惩罚越多。

晨星基金评级每个季度进行一次。每季度初公布上季度的评级结果，包括三年评级、五年评级和十年评级。当然，由于国内开放式基金的历史相对较短，满足起评标准的基金数量有限，所以晨星现阶段提供三年评级和五年评级结果，随着国内基金业的发展，还将公布十年评级的结果。

（1）5年5星 路遥知马力，选基看长期

统计显示，截至9月30日，国富弹性成立至今净值增长率达226.28%，战胜业绩比较基准147.50个百分点。

晨星评级显示，截至9月30日，在396只开放式股票型基金中，只有六只基金产品获得5年5星基金的殊荣！同时，国富弹性市值基金也已经连续三年获得5星评级（每季度评选）。

（2）3年5星 明星基金跳出股市“地心引力“

统计显示，截至9月30日，国富价值2008年成立至今净值增长率 50.84%，战胜业绩比较基准52.35个百分点。

在2008年的大熊市中成立，而后就是历史上“最复杂”的投资期。在时有“黑天鹅”飞过的市场情况下，国富价值依然常有超越市场表现，其2009年一年的净值增长率就高达80.13％。

晨星是国际最权威的基金评级机构之一，许多比较专业的基金投资者在投资基金时都会参考晨星评级。

晨星公司（Morningstar, Inc）于1985 年首次推出基金评级（Morningstar Rating），借助星级评价的方式，协助投资人更加简便地分析每只基金在同类基金中的过往业绩表现。 晨星的品牌在海外被在广大机构和个人投资者所认知和信任。据美国证券监会（SEC）的一份调查报告，美国有三分之一的投资人认识Morningstar 的品牌，而《华尔街日报》的调查结果表明，在美国的基金研究和评价机构中，Morningstar 名列第一。投资者信任和依赖晨星的数据和资讯，晨星则为投资者引导了投资机会。

2004年，晨星在推出对中国基金业绩排名的基础上，公布了对中国基金业绩评级结果，并定期更新。这把晨星在全球二十多年基金评价的成熟理念、方法和经验引入了新兴的中国市场，为市场提供了独立第三方的评价。 随着中国基金业的发展，晨星对中国基金业绩的评级最短周期也从一年、两年最终修改为目前的三年，换句话说，只有基金成立三年以上才参与晨星评级，实现在本土化改良的前提下逐渐向晨星全球标准接轨，更好地贯彻监管部门和晨星倡导的鼓励理性与长期投资的理念，推动市场稳健发展。