1周看

2025年1月6日（第914 期）

当前美股整体形态仍然较好

    回顾2024年美股，美联储在2024年9月开始打开降息通道，虽姗姗来迟，但是市场回应以热烈的上涨。据Wind 数据，标普500指数在2024年里上涨了28.64%，超过此前大多数投资人的预期。
    展望未来，预计2025 年美联储大概率将继续减息，较为强韧的经济叠加降息周期这一组合，有利于继续支持美股整体估值水平。同时，美国新一届政府的减税和放松管制等政策，有助于帮助企业降本增效，从而提高盈利水平。另外，轰轰烈烈的人工智能渗透率有望在2025年进一步提高，尤其是软件端的应用也终于跟上步伐，有望逐渐体现在相关公司报表中。
    总体而言，我们认为当前美股整体形态仍然较好，虽然当前美股估值在历史较高位置，但科技股在指数中所占的权重越来越大，科技主导的经济正发生深刻变化，AI有望释放出新一波生产力浪潮。不过，未来一段时间美股的波动性可能会相对加大，市场参与者应保持警惕。

穿越震荡，国海富兰克林旗下多只基金晨星排名领先

节前A股上演超级大反攻，瞬间点燃投资者热情，吸引各路资金踊跃加仓，新手投资者们也纷纷"跑步"入场，而近几日市场却在快速拉升后遭遇回调。面对如此行情，如果在缺乏专业知识与经验的情况下盲目追涨、极端操作，可能会给投资者造成不必要的损失。

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国海富兰克林基金徐荔蓉：目前市场已从超跌反弹演变为反转

券中社10月08日讯，国海富兰克林基金总经理、基金经理徐荔蓉表示，近期推出的一系列经济刺激政策意味着整体宏观层面从货币政策、房地产政策到财政政策，都转向更加积极地支持经济及股票市场，对于推动经济增长、促进消费、支持实体经济发展，改善市场预期、吸引增量资金入市、促进资本市场健康发展具有重大意义。

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上周市场整体调整日均成交金额小幅缩量

    上周市场整体调整，风格方面，以银行、煤炭为代表的红利股相对抗跌，具体行业方面，煤炭、石油石化、银行表现较强，计算机、通信、电子表现较弱。上周市场日均成交金额小幅缩量。上周大盘日均成交额13,346.99亿元，较12月23日-12月27日交易日期间均值减少443.86亿元。截至1月3日上证指数收报3,211.43点，近5个交易日累计下跌5.49%；深证成指收报9,897.12点，近5个交易日累计下跌7.28%；创业板指收报2,015.97点，近5个交易日累计下跌8.77%。
    行业板块方面近5个交易日煤炭、石油石化、银行表现较强。
    概念方面近5个交易日宠物经济指数、央企煤炭指数、饲料精选指数表现较强。
    两融方面，截至1月3日融资余额18,293.71亿元，较12月27日减少370.92亿元。
    沪深港通方面，12月30日-1月3日南向资金合计净流入279.11亿人民币。截至当周周末，南向累计买入金额32,664.52亿元人民币。
    截至1月3日当周周末,上证A股市盈率14.07倍；深圳A股市盈率34.84倍；沪深300市盈率12.43倍（以上均为TTM市盈率）。

    （数据来源：大智慧、Wind资讯）

欧美股市上周多数下跌

美国方面
    截至上周五（1月3日）收盘，
    道指涨0.80%，报42,732.13点，周跌0.60%；
    纳指跌1.77%，报19,621.68点，周跌0.51%；
    标普500 涨1.26%，报5,942.47点，周跌0.48%。

欧洲方面
    截至上周五（1月3日）收盘，
    英国富时100指数跌0.44%，报8,223.98点，周涨0.91%；
    法国CAC40指数跌1.51%，报7,282.22点，周跌0.99%；
    德国DAX指数跌0.59%，报19,906.08点，周跌0.39%。

亚太方面
    截至上周五（1月3日）收盘，
    日经225指数无变化，报39,894.54点，周跌0.96%；
    韩国综合指数涨1.79%，报2,441.92点，周涨1.54%;
    澳洲标普200指数涨0.60%，报8,250.50点，周跌0.14%；
    新西兰NZ50指数跌0.33%，报13,067.83点，周跌1.04%。
    （数据来源：Choice）

证监会：持续优化发行承销机制

证监会1月3日消息，为贯彻落实《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，证监会拟对《证券发行与承销管理办法》进行修改，授权证券交易所制定分类配售的具体要求。同时，根据公司法、《上市公司股东减持股份管理暂行办法》等修订情况，对涉及条款相应修改，并向社会公开征求意见。

（引自：中国证券报）

央行明确2025年七大重点工作

2025年中国人民银行工作会议于1月3日至4日召开。会议明确，2025年要重点抓好实施适度宽松的货币政策等七个方面的工作。会议具体提出，择机降准降息；用好用足支持资本市场的两项结构性货币政策工具，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定运行。

（引自：上海证券报）

看好A股后市机构和外资真金白银入场

A股市场近期虽然出现调整，但是资金仍持续进场。证券时报记者了解到，股票ETF开年迎来超过300亿元资金净流入，境内专业机构和外资在近两日市场大跌情况下逆市增持数百亿元。有券商分析师认为，自从去年9月下旬增量政策密集出台以来，市场悲观预期得到一定程度的扭转，在未来经济指标回暖逐步得到确认后，A股有望形成中长期震荡上行的趋势。

（引自：证券时报）

"两新"工作加力扩围激发消费新潜力

"两新"（大规模设备更新和消费品以旧换新）工作又有新动向。在1月3日国新办举行的"中国经济高质量发展成效"系列新闻发布会（以下简称"发布会"）上，国家发展改革委副秘书长袁达表示，今年，将大幅增加超长期特别国债资金规模，加力扩围实施"两新"工作。

（引自：证券日报）

申购日可以算持有基金的第一天吗？

申购日并不算基金持有的第一天，因为申购日仅代表投资者发起了基金的申购申请，由于每笔交易需要进行交易处理，结果可能为交易成功或失败，因此在申购确认日才会进行基金份额的注册登记，同时也是投资者持有基金的第一天。

（引自：我司官网【投资者教育】栏目）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可在“用户中心-安全中心” 点击“交易密码”右侧的“通过银行卡验证重置”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“交易密码”右侧的“通过绑定手机号码重置”通过短信验证码进行交易密码的重置。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出。
    QDII基金、FOF基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户。
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日划出赎回款；港股通基金一般是在T+4个工作日划出赎回款。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户或网上直销（易宝）客户，请在我司网站下载《日常账户业务申请表（个人客户版）》、《更换银行卡申请表》，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。
    c.如您是我司网上直销（通联、直连、银联）客户，请在我司网站下载《更换银行卡申请表》（签字并加盖银行网点业务章），并连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。