1周看

2024年10月28日（第904期）

市场的好转只是刚刚开始

2024 年的三季度，股票市场注定在中国资本市场历史上成为一个重要的时刻，市场在九月中旬之前表现十分低迷，投资者的悲观情绪日趋弥漫，市场成交量也萎缩到极低的位置，中长期悲观情绪和对长期债券及红利资产的追逐趋于狂热。在九月底宏观政策从货币政策、房地产政策等方面转向更加积极和实效性的支持后，市场出现了戏剧化的大幅上涨，市场表现在短短几个交易日内实现了大幅反转，更重要的是投资者情绪迅速转为乐观甚至狂热，进而导致了市场极致的先跌后直线上涨的行情。
市场情绪短期过热大概率带来更剧烈的震荡，我们仍然认为这只是在长期过度悲观后的一种均值回归，市场的好转只是刚刚开始。中国经济增长速度仍然低于潜在经济增速，中国的强大制造业和巨大的消费市场是经济长期增长的重要支柱，随着更加积极有效和切中时弊的货币、财政等政策逐步产生效果，经济将有望逐步恢复到较好的增长速度，从而为企业的盈利增长提供良好的环境。从中长期的角度，我们将面对的是流动性充足，企业盈利增长处于上行趋势，而估值或仍处在相对底部，全球投资者包括中国家庭仍然大幅低配的股票市场，对未来我们仍然充满信心。

穿越震荡，国海富兰克林旗下多只基金晨星排名领先

节前A股上演超级大反攻，瞬间点燃投资者热情，吸引各路资金踊跃加仓，新手投资者们也纷纷"跑步"入场，而近几日市场却在快速拉升后遭遇回调。面对如此行情，如果在缺乏专业知识与经验的情况下盲目追涨、极端操作，可能会给投资者造成不必要的损失。

>>>详情点击

国海富兰克林基金徐荔蓉：目前市场已从超跌反弹演变为反转

券中社10月08日讯，国海富兰克林基金总经理、基金经理徐荔蓉表示，近期推出的一系列经济刺激政策意味着整体宏观层面从货币政策、房地产政策到财政政策，都转向更加积极地支持经济及股票市场，对于推动经济增长、促进消费、支持实体经济发展，改善市场预期、吸引增量资金入市、促进资本市场健康发展具有重大意义。

>>>详情点击

上周市场继续震荡反弹日均成交金额大幅放量

    上周市场继续震荡反弹，主要指数均录得正收益，市场成交额有所回升。风格方面，整体延续了上上周成长占优的格局，消费板块上周出现反弹，而金融板块由涨转跌。具体行业方面，电力设备、轻工制造、传媒表现较强，银行、非银金融、计算机表现较弱。上周市场日均成交金额大幅放量。上周大盘日均成交额19,097.20亿元，较10月14日-10月18日交易日期间均值增加2,417.30亿元。截至10月25日上证指数收报3,299.70点，近5个交易日累计上涨1.17%；深证成指收报10,619.85点，近5个交易日累计上涨2.53%；创业板指收报2,238.90点，近5个交易日累计上涨2.00%。
    行业板块方面近5个交易日电力设备、轻工制造、传媒表现较强。
    概念方面近5个交易日BC电池指数、HJT电池指数、硅能源指数表现较强。
    两融方面，截至10月25日融资余额16,545.72亿元，较10月18日增加529.30亿元。
    沪深港通方面，10月21日-10月25日南向资金合计净流入334.89亿人民币。截至当周周末，南向累计买入金额30,356.45亿元人民币。
    截至10月25日当周周末,上证A股市盈率14.49倍；深圳A股市盈率35.57倍；沪深300市盈率12.86倍（以上均为TTM市盈率）。

    （数据来源：大智慧、Wind资讯）

欧美股市上周多数下跌

美国方面
    截至上周五（10月25日）收盘，
    道指跌0.61%，报42,114.40点，周跌2.68%；
    纳指涨0.56%，报18,518.61点，本周涨0.16%；
    标普500指数跌0.03%，报5,808.12点，周跌0.96%。

欧洲方面
    截至上周五（10月25日）收盘，
    英国富时100指数跌0.25%，报8,248.84点，周跌1.31%；
    法国CAC40指数跌0.08%，报7,497.54点，周跌1.52%；
    德国DAX指数涨0.11%，报19,463.59点，周跌0.99%。

亚太方面
    截至上周五（10月25日）收盘，
    日经225指数跌0.60%，报37,913.92点，周跌2.74%；
    韩国综合指数涨0.09%，报2,583.30点，周跌0.41%;
    澳洲标普200指数涨0.06%，报8,211.30点，周跌0.87%；
    新西兰NZ50指数跌0.33%，报12,771.61点，周跌0.41%。
    （数据来源：Choice）

财政部：将加大财政政策逆周期调节力度

财政部10月27日消息，财政部副部长廖岷日前出席2024年世界银行发展委员会第110次会议时表示，中国将加大财政政策逆周期调节力度，实施一系列强有力措施，有信心实现全年5%左右的经济增长目标。

（引自：中国证券报）

制度包容性设计、市场化逻辑凸显 "科创板八条"推出后近40单创新型并购方案落地

今年以来，上交所积极回应经营主体的并购重组需求，通过专题调研、座谈会等形式与市场各方密集互动，着力激发并购市场活力。针对市场关心的审核速度与估值包容性问题，接近监管的人士向记者表示，"科创板八条""并购六条"清晰地表明了监管态度，展现出持续提高审核效率、优化审核流程的导向。对于估值包容性问题，规则上并无限制或要求，需要通过案例来体现监管导向和容忍度。在市场已有案例基础上，下一步还需要上市公司、中介机构、审核监管部门共同推出更多实践案例，明确市场预期。

（引自：上海证券报）

前9月高技术制造业利润同比增长6.3%

10月27日，国家统计局发布的数据显示，受多重因素影响，1—9月份，规模以上工业企业（以下简称"规上工业企业"）利润同比有所下降，但以高技术制造业为代表的新动能行业利润同比增长6.3%。接受证券时报记者采访的市场人士认为，高技术制造业利润表现具有韧性，看好一揽子增量政策逐步显效推动工业企业利润恢复。

（引自：证券时报）

资本市场制度型开放稳步推进外资机构加速布局

谈及资本市场制度型开放，接受采访的专家认为，下一步可以进一步优化QFII（合格境外机构投资者）机制、沪深港通机制，扩大互联互通标的范围，进一步完善QFLP（合格境外有限合伙人）制度，推动金融期货纳入特定品种对外开放等。

（引自：证券日报）

债券有哪些类型？

    债券有多种分类方式，比如按发行主体，分为政府债、企业债等；比如按债券久期，分为长期债券、中期债券、短期债券等；比如按募集方式，分为公募债券、私募债券。除此之外还有很多种不同的分类方式。
    对于债券基金投资来说，比较主流的投资方式，分利率债和信用债。
    利率债，指主要承担市场利率波动风险的债券，发行人一般为中央政府、地方政府、政策性金融机构和央行等机构，由于发行机构信用高，所以利率债的信用风险相对较低。我们日常最熟悉的国债，就是利率债，像十年期国债收益率，通常被视为无风险收益率。此外，政策性金融债（简称"政金债"）也是利率债中最常见的一种，它主要由国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行，当债券名称包含"国开"、"进出口"、"农发"的，通常都是利率债。
    信用债，因发行主体的信用状况不如政府背书，所以存在一定的信用风险（可简单理解为借了钱还不上，或者只还一部分）。信用债主要由商业银行、上市公司、非上市企业等发行，如金融债、企业债、公司债等。信用债关注的核心是"信用"，它在承担利率波动风险的同时，还需承担不同情况下的信用风险。
    因此，对于相同期限的债券而言，一般信用债的收益水平会高于利率债。简单而言，风险越高，可能带来的收益也越高。

    （引自：我司官网【投资者教育】栏目）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可在“用户中心-安全中心” 点击“交易密码”右侧的“通过银行卡验证重置”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“交易密码”右侧的“通过绑定手机号码重置”通过短信验证码进行交易密码的重置。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出。
    QDII基金、FOF基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户。
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日划出赎回款；港股通基金一般是在T+4个工作日划出赎回款。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户或网上直销（易宝）客户，请在我司网站下载《日常账户业务申请表（个人客户版）》、《更换银行卡申请表》，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。
    c.如您是我司网上直销（通联、直连、银联）客户，请在我司网站下载《更换银行卡申请表》（签字并加盖银行网点业务章），并连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。