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| 股票市场方面 |
8月份，市场维持震荡，红利板块和科技板块继续走好。国内经济仍处于筑底回升态势走强，设备更新和家电换新政策逐渐落地，出口继续高于市场预期,但消费和投资不及预期。市场对未来的宏观政策保持积极心态，在提信心和后续政策的稳增长方面好于预期。
展望未来，市场短期或将出现震荡概率攀升的态势。
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| 债券市场方面 |
8月经济数据显示经济基本面偏弱，收益率连续创历史新低，十年期国债收益率逼近2%，除了基本面支撑，虽然大行卖出长期限国债，但同时也在大规模买入短期限国债，使得曲线较为陡峭，这进一步支撑了市场，9月以来央行公开表示降准还有空间，美联储降息50bp，打开国内货币政策空间，预计降息降准可能在不久后落地。
在宽松货币政策叠加偏弱基本面的支持下，债券收益率走低的趋势或未改变，反弹可能是加仓的机会。
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| 货币市场方面 |
8本月市场收益率小幅反弹。宏观依旧呈现内需较弱、外需较强的格局，7月单月规模以上工业增加值同比增长5.1%，较上个月下行0.2%，固定资产投资单月增长1.9%，环比回落0.17%，其中基建投资同比继续增长10.7%、制造业投资单月同比增长8.3%，房地产单月投资继续回落10.8%，6月地产新政拉动效果逐步回落，但由于7-8月本是淡季，需要继续观察9、10月份的销售数据。7月社会消费品零售总额同比增长2.7%，环比增长0.35%，上半年一线城市的消费回落较为明显。月度美元计价的进、出口同比分别上升7.2%和7%；CPI和PPI同比分别上升0.5%和下降0.8%，CPI项中环比只有食品类上涨，依旧指向内需依旧较为疲弱。海外方面，美国经济总体有韧性，核心通胀继续降温，就业持续放缓，美债收益率震荡，美元指数继续走弱，人民币汇率升值至7.1关口，压力大幅缓解。
本月债市各期限收益率在连续大半年下行后出现回调。供给压力和央行行为共同导致了本月的波动。资金利率除了税期略有波动外整体较为平稳，降息后，本月R001和R007分别较上个月下行3bp和1bp左右至1.78%和1.88%附近，DR007下行3bp左右至1.79%。但实际融出价格较上个月低点有所上行，资金价格并未随着降息下行同等幅度，这也导致了短端在定价了降息后由于实际资金的刚性成本太高，反弹较多，本月一年期国债和国开收益率上行6bp左右，长端受央行买短卖长影响，国债和国开收益率分别上行2和4bp左右，而存单前期下行过多，实际资金利率下行证伪导致其上行约10bp至1.97%附近。
下半年稳增长的压力较大，财政政策需要更加积极，货币政策需要积极配合，市场的状态短期难以改变。随着美国经济数据疲弱以及日本加息，全球资金流动出现了反转，人民币汇率获得了喘息的机会，央行目前对长端价格偏离实际经济的关注度很大，并在8月底公告了净买入1000亿债券，未来对收益率曲线的影响会继续加大，央行提到了要营造健康向上的收益率曲线，在此目的下短端上行空间并不大，但同时也要观察资金价格是否真的可以有效下行，需密切关注其操作，和未来债券发行情况，下行空间同样受到制约。
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| 海外市场方面 |
八月波动仍然大，市场在面对发布的经济数字之后，有些情绪化。劳动力市场已经取代了通货膨胀，成为市场关注的焦点，主要大家认为劳动力市场一旦衰退，将会急速恶化，同时带来消费的减缓，造成衰退。但最近的数字仍然表明，劳动力市场在冷却，并未出现急速恶化。8月份经季节性 调整后的非农就业人口增加14.2万，低于预期的16万，但高于前值的11.4 万，8月失业率是 4.2%，符合预期，低于前值4.3%。从数据中我们观察到企业虽然在减少新增招聘，但是也没有激进地裁员。美国纳斯达克综合指数八月上涨0.7%；标普500上涨2.3%；亚洲这边，港股恒生上涨3.7%，恒生科技上涨1.2%。
当前九月降息落地，回顾历次降息周期中的股市表现，如果经济实现"软着陆"，股市往往能马上有所表现，反之则会有所调整，所以目前市场的神经如此紧绷，一有扰动就波动巨大。
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