1周看

2024年8月5日（第895期）

电力板块盈利稳健，有望迎来估值抬升

    二季度水电板块有望迎来盈利和估值的双重提升。受到来水偏枯的影响，2023年二季度为主要水电公司盈利较差的季度，而今年二季度南方多雨，加上2023年下半年的蓄水较好，对今年上半年尤其是二季度的发电提供了较强的保障，二季度水电公司的业绩有望同比大幅增长，和其他板块相比季度盈利同比增速的优势更加突出。展望全年，水电公司的业绩有望同比增长，整体业绩表现较为稳定。通常水电公司的分红比例较高，ROE相对稳定，折旧的成本占比较高导致现金流好于盈利。因此，这样的高股息红利标的在当前的市场环境下，有望进一步抬升估值。
    核电的模式类似于水电，不过分红比例相对较低，当前核电还有大量在建的机组，仍处于资本开支较大的成长阶段，但是核电的装机确定性较强，核电投产后的盈利释放节奏确定，ROE相对稳定。随着核电核准节奏的稳定，市场对于核电的估值发生了变化，从PE估值逐渐切换到DCF估值，更好反映在运和在建机组的价值。随着水电估值的抬升，核电板块估值有望打开上行空间。
    火电方面，预计二季度煤价成本同环比下降，但是二季度受到水电发电量高增的挤压，火电机组5月份的发电量增幅同比负增长，影响二季度的收入。但是在年度电价已经签订，煤价弱势的背景下，火电机组仍能保持较为稳定的盈利。和其他电力板块相比，当前火电板块估值偏低，可能在逐季度业绩稳定的背景下迎来估值抬升。

国海富兰克林基金总经理徐荔蓉：中东、东南亚资金或将长期流入中国

"在未来投资中国的海外长线资金中，中东、东南亚或将成为主要来源地。"国海富兰克林基金总经理兼投资总监徐荔蓉在接受澎湃新闻记者专访时表示，如果中国经济能够维持向上的稳定状态，各类资金大概率会加速涌入。

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国海富兰克林基金：乐观看待中国经济与A股发展前景

今年以来国内外资本对A股市场的信心显著增强，其中北向资金积极加仓A股，Wind数据显示，截至6月中旬年内已净买入近800亿元，摩根大通、贝莱德等外资巨头近期也加仓AH市场。在此背景下，中国经济与A股市场未来发展受到更广泛关注，当前，中国经济正经历着一系列转型与调整。

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上周市场震荡上行日均成交金额小幅放量

    上周市场震荡上行，具体行业方面，社会服务、建筑装饰、医药生物表现较强，电力设备、公用事业、煤炭表现较弱。上周市场日均成交金额小幅放量。上周大盘日均成交额7,227.82亿元，较7月22日-7月26日交易日期间均值增加902.66亿元。截至8月2日上证指数收报2,905.34点，近5个交易日累计上涨0.50%；深证成指收报8,553.55点，近5个交易日累计下跌0.51%；创业板指收报1,638.30点，近5个交易日累计下跌1.28%。
    行业板块方面近5个交易日社会服务、建筑装饰、医药生物表现较强。
    概念方面近5个交易日低空经济指数、卫星导航指数、CRO指数表现较强。
    两融方面，截至8月2日融资余额14,118.39亿元，较7月26日增加58.77亿元。
    沪深港通方面，7月29日-8月2日北向资金合计净流入32.19亿人民币，南向资金合计净流入84.36亿人民币。截至当周周末，北向资金累计买入金额17,813.18亿元人民币，南向累计买入金额28,978.38亿元人民币。
    截至8月2日当周周末,上证A股市盈率13.06倍；深圳A股市盈率28.08倍；沪深300市盈率11.57倍（以上均为TTM市盈率）。

    （数据来源：大智慧、Wind资讯）

欧美股市上周多数下跌

美国方面
    截至上周五（8月2日）收盘，
    道指跌1.51%，报39,737.26点，周跌2.10%；
    纳指跌2.43%，报16,776.16点，本周跌3.35%；
    标普500指数跌1.84%，报5,346.56点，周跌2.06%。

欧洲方面
    截至上周五（8月2日）收盘，
    英国富时100指数跌1.31%，报8,174.71点，周跌1.34%；
    法国CAC40指数跌1.61%，报7,251.80点，周跌3.54%；
    德国DAX指数跌2.33%，报17,661.22点，周跌4.11%。

亚太方面
    截至上周五（8月2日）收盘，
    日经225指数跌5.81%，报35,909.70点，周跌4.67%；
    韩国综合指数跌3.67%，报2,675.65点，周跌2.06%;
    澳洲标普200指数跌2.11%，报7,943.20点，周涨0.28%；
    新西兰NZ50指数跌0.28%，报12,453.04点，周涨0.84%。
    （数据来源：Choice）

施策推动提升治理水平、回报能力和投资价值提高上市公司质量夯实资本市场之基

《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》要求，提高上市公司质量。近期，有关部门围绕"提高上市公司质量"做出系列部署，包括加强发行上市全链条监管，培育高质量上市公司、引导上市公司加大分红、回购等力度，督促提升公司治理水平，更好发挥并购重组的作用等。

（引自：中国证券报）

规模突破2.4万亿元境内ETF市场发展步入快车道

党的二十届三中全会审议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的8月3日，上海证券交易所发布ETF行业发展报告。报告显示，截至6月底，境内交易所挂牌上市的ETF数量达到967只，总市值达2.48万亿元；沪市共挂牌571只ETF，规模合计18679亿元。

（引自：上海证券报）

巴菲特大幅减持苹果一个值得关注的信号

巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司今年持续减持苹果公司股票。该公司在二季度将其持有的苹果股份从一季度的7.89亿股大幅削减至约4亿股，持股市值约为842亿美元，较一季度末的1743亿美元大幅缩水。自2016年开始买入苹果公司股票后，伯克希尔·哈撒韦公司持续加仓。苹果长期位居公司最大持仓股票，带来了超过1000亿美元的回报。

（引自：证券时报）

人民币对美元汇率强势反弹有望在合理均衡水平上保持基本稳定

最近一段时间以来，人民币对美元汇率呈现出较为明显的上涨势头。近2周（7月22日至8月2日）在岸、离岸人民币对美元汇率分别上涨0.72%、1.65%。

（引自：证券日报）

做过风险测评，是否就不会出现投资亏损或失误？

    所有理财产品都可能存在本金损失的风险，即使 R1 最低风险等级的货币型基金，都存在流动性风险、利率风险等等。
    举个栗子，投资者的风险承受能力为 C3，购买的基金产品风险等级为 R3，购买半年后出现了 15%的亏损，此时投资者可能会产生疑惑为什么购买的是适合自己风险承受能力的产品，仍然会出现亏损呢？
     首先，我们在做风险评测问卷的时候，有这样一道题目，您能接受的最大的风险损失承受程度是多少？您可能选择的是跌幅介于 10%和 25%之间。根据您的风险承受能力结果 C3 来看，您可以承受一定的投资损失。
    其次，在购买基金前，建议仔细阅读《基金产品资料概要》、《基金招募说明书》等法律文件，了解产品的主要风险，根据自身风险承受能力评估是否真的适合自己。
    综上，风险测评是一项理财工具，用以帮助我们识别自身风险承受能力，但它无法仅通过 C1-C5 这五种分类来确保您购买的适配产品的本金安全性。基金的业绩表现仍然会受到市场环境、基金经理投资能力、甚至于基金的大额申赎等各类因素的影响。

    （引自：我司官网【投资者教育】栏目）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可在“用户中心-安全中心” 点击“交易密码”右侧的“通过银行卡验证重置”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“交易密码”右侧的“通过绑定手机号码重置”通过短信验证码进行交易密码的重置。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出。
    QDII基金、FOF基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户。
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日划出赎回款；港股通基金一般是在T+4个工作日划出赎回款。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户或网上直销（易宝）客户，请在我司网站下载《日常账户业务申请表（个人客户版）》、《更换银行卡申请表》，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。
    c.如您是我司网上直销（通联、直连、银联）客户，请在我司网站下载《更换银行卡申请表》（签字并加盖银行网点业务章），并连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。