2018年1月15日 (第610期)
01  
经济或维持低速增长 关注优质股权资产
    展望未来,从宏观层面看,CPI和PPI上行压力加大,随着三四线去库存进程进入尾声,各地房地产调控措施以及长期租赁住房政策等长效机制的推出或将持续产生影响,政府对PPP项目的规范趋严及利率的提升,短期可能影响基建项目投资。制造业投资方面,连续两年的企业盈利能力的恢复和负债表的改善,以及消费需求的良好增长,或将刺激中游企业进行投资扩产和产品升级。受益全球经济复苏的进程持续,出口情况预计较为乐观。综合来看,宏观经济或将继续维持低速增长态势,未来金融去杠杆政策可能持续。
    从全球视角看,2018年或将处于长端利率抬升的过程中,优质的股权资产是重点, ROE优势明显的大盘蓝筹核心资产依然有望表现较好,同时,中小创龙头成长股中部分优质标的也可能有所表现。

02  


富博士课堂第八讲:2018年驱动股价的最重要因素是成长性
    相比2017年,笔者预计2018年经济增速或小幅下降,经济增长的压力或将主要来自于投资领域,其中包括房地产与基建。而消费增速有望维持平稳,相对高位之下出口增速或难以继续强势上升…

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穿越震荡多元绽放 国海富兰克林8只基金上榜同类前1/3
    2017年行情已然收官,辞旧迎新之际,如何寻找出业绩优秀的产品以布局新一年投资成为当务之急。凭借出色的大类资产配置能力和优秀的绝对收益能力,国海富兰克林基金旗下权益类基金抓住A股结构牛和港股慢牛行情,年内14只基金(各类份额合并计算)涨幅超过10%,3只基金涨幅超过30%;固收产品则准确把握债市节奏,回避了震荡风险,全部取得正收益…

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03  
A股震荡上扬 金融、地产等板块表现活跃
    上周市场总体呈现震荡上扬的态势,沪指走出历史上少见的11连阳,上周带动市场走强的主要推手仍是金融、地产以及以白酒为代表的消费蓝筹,创业板表现则相对低迷,市场二八分化明显。上周市场日均成交金额4980亿元,较前周增加约55亿元,连续三周放量。截至上周五(1月12日)收盘,上证综指收报3428.94点,周涨1.10%;深证成指收报11461.99点,周涨1.05%;创业板指收报1785.71点,周跌0.87%。
    板块方面,上周家用电器、食品饮料、银行等表现相对较强。     概念方面,上周区块链、西藏振兴、小程序等表现较强。
    两融方面,截至上周五两市融资余额10435亿元,较前一周增加147亿元。
    沪港通方面,上周沪股通合计净买入46.7亿元,沪市港股通净买入82.95亿元。
    深港通方面,上周深股通合计净买入36.25亿元,深市港股通净买入33.78亿元。
    截至上周末,近一年股票质押未解押交易参考市值3.26万亿元,较前周有所减少。

    (数据来源:大智慧、Wind)

04  
利率债、信用债整体上行 交易所债市成交放大
    上周央行共进行7天及14天公开市场操作4500亿,银行间有4100亿逆回购到期,因此上周央行净投放400亿元。市场人士指出,随着流动性重归中性,“削峰”操作也告一段落。结合后续央行流动性工具到期及税期等因素判断,预计公开市场操作将转为“填谷”。
    上周周五R001加权平均利率为2.90%,较前一周上涨45.55BP;R007加权平均利率为3.38%,较前一周涨56.87BP;R014加权平均利率为4.11%,较前一周上涨58.39BP。一级市场上周共发行利率债16只,短融和中票59只,公司债9只,无企业债,定向工具7只,发行规模共计约1891.9亿元。上周利率债及信用债整体上行。具体而言,利率债方面,国债收益率小幅波动。其中,1年期品种上行4BP至3.58%,3年期品种下行5BP至3.66%,10年期品种上行1BP至3.93%。政策性金融债全线上行;其中,1年期国开上行16BP至4.37%,7年期国开上行6bp至5.06%,10年期国开上行8BP至5.0%;1年期非国开金融债收益率上行15BP至4.45%,7年期非国开金融债收益率上行3BP至5.06%,10年期非国开金融债收益率上行6BP至5.09%。信用债方面,上周短融估值、中票及企业债估值收益率小幅上行。具体来看,1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均上行0.41BP-2.41BP。3年期AAA、AA+及AA中票收益率平均上行4.85BP-6.85BP;5年期AAA、AA+和AA中票收益率平均上行2.1BP-3.1BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行3.85BP-6.85BP,5年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行2.1BP-3.1BP;7年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行3.8BP。
    交易所债市较前一周上涨,成交量有所放大。上周周五上证国债指数收于161.03点,较前一周上涨0.02%,共计成交7.7亿元;上证企债指数收于213.75点,较前一周上涨0.05%,共计成交79.05亿;沪公司债指数收于182.13点,较前一周上涨0.03%,共计成交60.46亿元。

    (数据来源:大智慧、Wind)

05  
上周欧美股市普涨 美三大股指齐创收盘新高

亚太股市
    上周五(1月12日)亚太股市收盘涨跌不一,截至收盘,日经225指数收盘跌0.24%,报23653.82点,周跌0.26%;
    韩国综合指数涨0.34%,报2496.42点,周跌0.04%;
    台湾加权指数涨0.68%,报10883.96点,周涨0.04%;
    澳大利亚ASX200指数涨0.04%,报6070.05点,周跌0.85%;
    新西兰NZX50指数跌0.10%,报8242.35点,周跌2.52%;
    香港恒生指数涨0.94%,报31412.54点,周涨1.94%,连涨5周。

美国股市
    上周五(1月12日)美国三大股指2018年以来第六次齐创收盘新高,截至收盘,道指收涨0.89%,报25803.19点,周涨2.01%;
    纳指收涨0.68%,报7261.06点,周涨1.74%;
    标普收涨0.67%,报2786.24点,周涨1.57%。

欧洲股市
    上周五(1月12日)欧洲三大股指集体收涨,截至收盘,英国富时100指数收涨0.20%,报7778.64点,周涨0.70%;
    法国CAC40指数收涨0.52%,报5517.06点,周涨0.85%;
    德国DAX指数收涨0.32%,报13245.03点,周跌0.56%。

    (引自:Wind资讯)

06  
张慎峰:深化交易所债市改革
    中国证监会主席助理张慎峰13日在第22届中国资本市场论坛上表示,2018年,证监会将深入学习贯彻党的十九大精神,围绕全国金融工作会议和中央经济工作会议确定的目标任务,突出抓重点、补短板、强弱项,强化依法全面从严监管,深化交易所债券市场改革,努力推动市场实现高质量发展,稳步提高直接融资比重。
    (引自:中国证券报)

2018年我国将继续实施积极财政政策 将更加注重结构性调整
    按照中央经济工作会议的定调,今年积极的财政政策取向不变,将调整优化财政支出结构,确保对重点领域和项目的支持力度,压缩一般性支出,切实加强地方政府债务管理。多位专家认为,在经济由高速增长转向高质量发展的阶段,2018年积极财政政策将更加注重结构性调整。
    (引自:上海证券报)

挤掉数据水分需要更加用“力”
    证券时报头版刊文称,近日多地曝出存在财政、经济数据造假问题,让统计数据造假再成关注焦点。之所以数据造假如此猖狂,是因为造假收益远远高于成本,处罚根本伤不到筋骨。我国要进入高质量发展阶段,加大对统计造假问题的打击力度,遏制统计造假,已到了非常重要而紧迫的时刻,也需要更加用“力”,真正让数据造假成为一种高风险、低收益的愚蠢行为。
    (引自:证券时报)

新三板进入混合交易时代 再分层与连续竞价值得期待
    1月15日,新三板集合竞价转让方式正式上线。至此,协议、做市、竞价三种转让方式全部上线,市场进入混合交易时代。多位券商人士表示,此轮改革涉及交易、分层、信息披露等层面,改革之后将为再分层推出精选层,以及由集合竞价升级为连续竞价两项改革留下想象空间。
    (引自:证券日报)

07  
市场有望孕育反弹机会 逢低关注偏股型基金
    偏股型基金:经过此前一个半月的调整,市场对于诸多扰动因素有所消化,随着年末时点结束、流动性可能获得边际上的改善,年初经济数据存在的真空期,都有利于市场情绪的平稳和修复。进入2018年,一月份或是孕育反弹的较好窗口,市场有望从“上下有底”的震荡局面中逐步走出,投资者可逢低关注偏股型基金。
    债券型基金:货币政策稳健中性未变,市场流动性和资金面进一步收紧可能性下降,但M2增速再创历史新低,中短期通胀抬升预期升温,监管政策落地之前,债市或难有方向性突破。
    QDII基金:美国经济增长强劲,全球股票市场呈现稳中有进良好态势,仍可以继续关注权益类资产。
    货币基金及短期理财:受益于金融去杠杆,市场资金利率中枢稳步上移,货币基金投资价值提升,低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。

    (引自金融投资报)
08  
一周热点问题
1、网上直销交易密码忘记了,如何办理?
    1、您可点击交易密码输入框右边的“忘记密码”或在“用户中心-安全中心”点击“忘记密码”,然后选择需要验证的银行卡,通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“密保服务”右侧的“找回交易密码”通过短信验证码进行交易密码的重置。(该功能需要用户绑定手机号码,如未绑定,请先通过“用户中心-安全中心”绑定手机。)

2、赎回基金后,赎回款几日到账?
    根据不同的基金产品,赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后,赎回款将于T+1个工作日从基金托管账户划出,我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    QDII基金在赎回交易确认成功后,赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户,请留意查收。(因为QDII产品是基于全球市场进行的投资,所以资产结算比单一市场慢。)
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后,赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户,请注意查收。但通常来说,我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行(部),再由代销机构划拨至您的账户;如您是直销客户,则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更?
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户,请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户,请在我司网站下载"日常账户业务申请表"、"更换银行卡申请表",仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件,签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司(手持身份证照片可通过电子邮件发送)。
    c.如您是我司网上直销客户,请在我司网站下载 "更换银行卡申请表",仔细阅读上述文件中的"声明"填妥文件,签字并加盖银行网点业务章。将上述文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片发送至我司客服邮箱,邮箱地址:service@ftsfund.com。
    邮寄地址:上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层 客服中心收 邮编:200120。

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