1周看

2017年12月18日（第606期）

流动性压力减轻近期债市有望企稳

债市近期有望企稳并出现反弹，原因在于市场流动性压力有所减轻，一方面有年末财政存款投放及年初的定向降准，另一方面美联储12月加息靴子落地，中国央行跟随加息仅5BP低于预期。1季度处在数据真空期，我们关注中央经济工作会议对明年经济工作的定调。但考虑到3月环保限产的结束，可能带来压抑需求的释放，对这之后债市的走势我们保持谨慎。
近期股票市场受流动性压制，出现整体回调和估值收缩态势，但从基本面来看，企业盈利向好，经济运行态势较为平稳，这对未来股票市场走势或将形成支撑。

国海“为爱奔走”公益助学书香送进贫困村

12月7日至8日，国海富兰克林基金"为爱奔走"志愿者代表一行走进广西革命老区百色市右江区阳圩镇六丰村小学、巴部小学，为两所学校的所有班级捐建图书，并送去丰富的暖冬助学物资和形式多样的支教活动…

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富博士课堂第五讲：警惕外延并购带来的投资风险

外延并购是企业发展的正常方式，本身并无好坏之分。能否增加股东价值取决于并购价格的高低和后续整合能力的高下，实质上反映的是企业管理层的经营管理水平…

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大盘弱势调整或维持底部震荡

    上周大盘总体呈现弱势调整，三大股指呈现深强沪弱的格局。上周市场日均成交金额3700亿元，较前周减少近300亿元，继续维持近期低位，这也反映出经过前期连续调整，投资者抛售意愿已经较弱，但由于临近年底市场流动性吃紧，近期可能仍将维持底部震荡格局。截至上周五（12月15日）收盘，上证综指收报3266.14点，周跌0.72%；深证成指收报10998.12点，周涨0.58%；创业板指收报1783.97点，周跌0.46%。
    板块方面，上周食品饮料、商业贸易等表现相对较强。
    概念方面，上周北部湾自贸区、黄金珠宝、ST概念等表现较强。
    两融方面，截至上周五两市融资余额10144亿元，较前一周增加52亿元。
    沪港通方面，上周沪股通合计净买入15.79亿元，沪市港股通总计净买入76.78亿元。
    深港通方面，上周深股通合计净买入0.5亿元，深市港股通净买入38.43亿元。
    截至上周末，近一年股票质押未解押交易参考市值3.33万亿元，较前周有所增加。

    （数据来源：大智慧、Wind）

银行间资金前紧后松现券收益率多数上行

    上周央行进行7天及28天逆回购公开市场操作5600亿，共有4800亿逆回购到期，上周四MLF投放2880亿，因此上周央行净投放3680亿。上周银行间资金受缴准缴税略紧张，因央行维持净投放，银行间资金面整体前紧后松，现券收益率多数上行。
    上周周五银行间市场债券质押式回购1天品种加权利率较前一周上涨12.8BP至2.77%，7天品种加权利率较前一周上涨24.85BP至3.35%，14天品种加权平均利率较前一周上涨56.2BP至4.43%。一级市场上周共发行利率债11只，短融和中票57只，公司债28只，企业债9只，定向工具16只，发行规模共计约2054.20亿元。上周利率债收益率多数上行、信用债收益率全线上行。具体而言，利率债方面，国债收益率短端上行长端下行。其中，1年期品种上行2BP至3.77%，3年期品种上行1BP至3.76%，10年期品种下行2BP至3.89%。政策性金融债收益率整体上行；其中，1年期国开上行3BP至4.54%，5年期国开上行4bp至4.77%，10年期国开上行3BP至4.79%；1年期非国开金融债收益率上行4BP至4.58%，5年期非国开金融债收益率上行2BP至4.80%，10年期非国开金融债收益率上行7BP至4.93%。信用债方面，上周短融、中票及企业债估值收益率全线上行。具体来看，1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均上行4.51BP-7.51BP。3年期AAA、AA+及AA中票收益率平均上行3.82BP；5年期AAA、AA+和AA中票收益率平均上行5.17BP-6.17BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行3.82BP，5年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行5.17BP-6.17BP；7年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行6.2BP。
    交易所债市较前一周震荡，成交量有所波动。上周周五上证国债指数收于160.93点，较前一周上涨0.01%，共计成交9.77亿元；上证企债指数收于213.16点，较上周持平，共计成交77.44亿；沪公司债指数收于181.72点，较前一周下降0.01%，共计成交51.47亿元。

    （数据来源：大智慧、Wind）

欧美股市涨跌不一美国三大股指齐创收盘新高

亚太股市
    上周五（12月15日）亚太股市收盘涨跌不一，截至收盘，日经225指数收盘跌0.62%，报22553.22点，周跌1.13%；
    韩国综合指数涨0.51%，报2482.07点，周涨0.73%；
    台湾加权指数跌0.44%，报10491.44点，周涨0.89%；
    澳大利亚ASX200指数跌0.24%，报5996.97点，周涨0.04%；
    新西兰NZX50指数涨0.45%，报8360.86点，周涨1.53%；
    香港恒生指数跌1.09%，报28848.11点，周涨0.73%。

美国股市
    上周五（12月15日）美国三大股指齐创收盘新高，截至收盘，道指收涨0.58%，报24651.74点，周涨1.33%；
    纳指收涨1.17%，报6936.58点，周涨1.41%；
    标普收涨0.9%，报2675.81点，周涨0.92%。

欧洲股市
    上周五（12月15日）欧洲三大股指涨跌不一，截至收盘，英国富时100指数收涨0.57%，报7490.57点，周涨1.31%；
    法国CAC40指数收跌0.15%，报5349.30点，周跌0.92%；
    德国DAX指数收涨0.27%，报13103.56点，周跌0.38%。

    （引自：Wind资讯）

防控金融风险明年经济料稳定增长

展望明年，多位专家表示，预计经济增长将保持稳定，但一些问题仍值得关注。应关注企业债务和影子银行的风险、资管新规落地的节奏和效果。预计明年货币政策将保持定力，对经济增速波动的容忍空间更大。
（引自：中国证券报）

上证法治论坛聚焦新时代资本市场法治建设

由上海证券交易所主办，北京大学、中国人民大学和华东政法大学联合举办的第六届“上证法治论坛”12月15日在沪举行。本次论坛上，证监会主席助理黄炜指出，当前正在推进的证券法等法律法规的修订和完善，是新时代资本市场法治建设的基础性、关键性、引领性工作。应从资本市场改革发展顶层设计与总体规划的角度，着重做好七方面工作：一是增强资本市场服务实体经济的能力；二是有效防控金融风险；三是迎接科技创新浪潮；四是加强投资者保护；五是强化违法责任追究；六是健全资本市场监管体制机制；七是有序扩大资本市场对外开放。
（引自：上海证券报）

方星海：促进跨境创新资本形成

16日下午，深圳证券交易所与伦敦证券交易所集团在北京举办中英创新资本专题研讨会暨"深伦科创投融资服务联盟"启动仪式。中国证监会副主席方星海表示，未来证监会将推进资本市场改革发展，支持创新企业加快成长；发挥交易所网络优势，促进创新资本形成。
（引自：证券时报）

资管新规发布进入倒计时利于资本市场健康发展

央行等五部门日前发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》已于12月16日结束征求意见，下一阶段相关部门将根据各界反馈意见进一步修改完善资管新规，这也意味着资管新规的正式发布进入倒计时。
（引自：证券日报）

又到年末资金紧张时货币基金收益翘尾

    数据显示，截至12月14日，已有437只货币基金7日年化收益率超过4%(A/B/C分开统计)。年末资金价格上升导致货基收益翘尾，但择基时却不应只看收益排行，一些收益率突增的货基或许不适合长期投资。
    7日年化收益率只是一个参考指标，选择货基还需从三方面着手，即规模、历史业绩及个人持有者占比。规模大的货基资金利用效率、议价能力更高，但若规模太大却有可能成为反向推动力，收益率反而可能下降；业绩方面可以观察货币基金近一年来的表现，尽量选择那些收益率不错、波动又小的产品；最后，个人持有占比高的基金更适合普通投资者。机构投资人多的产品赎回风险较大，比如年末资金面紧张时，若机构选择大量赎回，便会对货基资金"抽血"，可能造成收益率下行。

    （引上海证券报）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可点击交易密码输入框右边的“忘记密码”或在“用户中心-安全中心”点击“忘记密码”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“密保服务”右侧的“找回交易密码”通过短信验证码进行交易密码的重置。（该功能需要用户绑定手机号码，如未绑定，请先通过“用户中心-安全中心”绑定手机。）

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出，我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    QDII基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户，请在我司网站下载"日常账户业务申请表"、"更换银行卡申请表"，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。
    c.如您是我司网上直销客户，请在我司网站下载 "更换银行卡申请表"，仔细阅读上述文件中的"声明"填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。
    邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。