1周看

2017年12月11日（第605期）

明年权益市场乐观关注银行、有色

我们对明年市场持乐观态度。展望未来，我们仍然看好明年经济，指数可能具备相当的上涨空间。可以看到，通过供给侧改革，过去恶性竞争、产能过剩等弊病得到改善，通过环保和行政措施，周期性行业的增长质量得到提升，使之维持良性的利润水平。此外，基建、房地产等传统产业已经退出支柱产业，而国家支持的战略新工程、高端制造、现代服务、大飞机、人工智能等目前发展较快。
明年市场或仍有结构性的行情和机会，若明年一季度经济良好，我们将关注全球定价的有色行业，并继续看好具有绝对回报的银行业，判断逻辑如下：印度、美国、东南亚、一带一路沿线国家等对大宗商品需求仍然较大，利好有色产业。而对银行业而言，首先，银行业最差的时候已经过去，当通胀水平上升时，一定程度上利好银行。其次，通过监管，同业负债下降较多。最后，同美国相比，国内银行业估值水平较低，今年上半年虽然是盈利低点，但行业整体PB为1，ROE处于13-15之间。虽然银行业弹性较小，但它是经济的放大器，当经济形势向好，银行坏账减少，银行股的绝对回报仍然值得期待。

国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东：理性看待回调对明年权益市场保持乐观

近期市场出现大幅调整，在国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东看来，这主要是市场情绪和兑现需求两大因素导致。赵晓东表示，此时更应该严格按照稳健风格进行布局，投资组合按照60%价值投资，40%成长投资进行配比，更考虑安全边际和业绩确定性…

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富博士课堂第四讲：科技股的强势结束了吗？

我认为，以下三点是今年科技股表现突出的原因：一是全球经济向好，科技股作为先行指标，今年业绩稳定成长，而估值随着业绩的稳定被推升。二是新科技、新应用层出不穷，对未来的预期引发投资者的追捧。三是大型老牌科技公司今年业绩表现尤为突出，国内一些大市值的互联网科技公司今年仍维持着惊人的净利润增速预期，使得投资人大幅提高科技股板块的配置比例…

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大盘探底回升中小盘股反弹较大

    上周大盘总体呈现探底回升态势，中小盘股的反弹力度相对较大，而银行股板块在后半周出现显著回调。上周市场日均成交金额4012亿元，继续维持近期低位。截至上周五（12月8日）收盘，上证综指收报3289.99点，周跌0.83%；深证成指收报10935.06点，周跌0.71%；创业板指收报1792.16点，周跌0.69%。
    板块方面，上周国防军工、休闲服务、商业贸易等表现相对较强。
    概念方面，上周5G、股权激励、新零售等表现较强。
    两融方面，截至上周五两市融资余额10092亿元，较前一周减少127亿元。
    沪港通方面，上周沪股通合计净卖出51.04亿元，沪市港股通总计净买入75.05亿元。
    深港通方面，上周深股通合计净卖出1.21亿元，深市港股通净买入16.33亿元。
    截至上周末，近一年股票质押未解押交易参考市值3.316万亿元，较前周有所减少。

    （数据来源：大智慧、Wind）

银行间资金整体宽松利率债收益多数下行

    上周央行进行7天、14天及28天逆回购公开市场操作2700亿，共有7800亿逆回购到期，上周MLF投放1880亿以对冲等量MLF到期，因此上周央行净回笼资金5100亿，银行间资金面整体维持宽松。
    上周周五银行间市场债券质押式回购1天品种加权利率较前一周上涨1.25BP至2.64%，7天品种加权利率较前一周下跌0.79BP至3.10%，14天品种加权平均利率较前一周下跌10.83BP至3.87%。一级市场上周共发行利率债15只，短融和中票64只，公司债19只，企业债6只，定向工具5只，发行规模共计约2265.30亿元。上周利率债收益率多数下行、信用债收益率整体震荡。具体而言，利率债方面，国债收益率短端上行中长端变动较小。其中，1年期品种上行12BP至3.75%，3年期品种下行1BP至3.75%，10年期品种上行3BP至3.91%。政策性金融债收益率短端小幅波动，长端下行；其中，1年期国开上行1BP至4.51%，5年期国开上行1bp至4.73%，10年期国开下行4BP至4.76%；1年期非国开金融债收益率维持4.54%，5年期非国开金融债收益率下行3BP至4.78%，10年期非国开金融债收益率下行6BP至4.85%。信用债方面，上周短融收益率整体下行、中票及企业债估值收益率整体震荡。具体来看，1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均下行9.68BP-13.68BP。3年期AAA、AA+及AA中票收益率平均上行-3.97BP-0.03BP；5年期AAA、AA+和AA中票收益率平均下行3.01BP-7.01BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行-3.66BP-0.34BP，5年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均下行3.01BP-7.01BP；7年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均下行7.09BP-9.09BP。
    交易所债市较前一周收涨，成交量有所放大。上周周五上证国债指数收于160.92，较前一周上张0.07%，共计成交11.53亿元；上证企债指数收于213.16点，较前一周上涨0.03%，共计成交74.75亿；沪公司债指数收于181.74点，较前一周上涨0.04%，共计成交46.26亿元。

    （数据来源：大智慧、Wind）

全球股市普遍上涨道指标普均创收盘新高

亚太股市
    上周五（12月8日）亚太股市收盘全线收涨，截至收盘，日经225指数收盘涨1.39%，报22811.08点，周跌0.03%；
    韩国综合指数涨0.08%，报2464.00点，周跌0.46%；
    台湾加权指数跌0.41%，报10398.62点，周跌1.90%；
    澳大利亚ASX200指数涨0.28%，报5994.37点，周涨0.08%；
    新西兰NZX50指数涨0.76%，报8235.09点，周涨0.56%；
    香港恒生指数涨1.19%，报28639.85点，周跌1.49%，连跌2周。

美国股市
    上周五（12月8日）美国三大股指全线上涨，道指、标普500指数均创收盘新高，截至收盘，道指收涨0.49%，报24329.16点，周涨0.40%；
    纳指收涨0.40%，报6840.08点，周跌0.11%；
    标普收涨0.55%，报2651.50点，周涨0.35%。

欧洲股市
    上周五（12月8日）欧洲三大股指全线上涨，截至收盘，英国富时100指数收涨1.00%，报7393.96点，周涨1.28%；
    法国CAC40指数收涨0.28%，报5399.09点，周涨1.55%；
    德国DAX指数收涨0.83%，报13153.70点，周涨2.27%。

    （引自：Wind资讯）

强监管延续 A股生态进一步优化

展望2018年，监管层将继续强化依法全面从严监管，健全"以监管会员为中心"的交易行为监管模式，建立“穿透式”监管机制，防止监管套利。同时，将打好专项执法行动与常规案件查办的“组合拳”，加大稽查执法处罚力度，坚决打击各类违法行为，使市场的纪律严起来，市场的生态好起来，实现市场监管有效的目标。
（引自：中国证券报）

金融监管“长牙齿” 才能让机构“长记性”

金融风险是一个强大的敌人，对不守规矩触碰监管红线并制造风险的金融机构，金融监管部门不能只靠风险提示或道义劝说实施监管，在巨大的利益面前监管部门的口头警告充其量不过是纸上谈兵，金融监管要“长牙齿”，严惩不贷。
（引自：上海证券报）

央行副行长易纲：明年实行全国统一市场准入负面清单制度

12月10日，北京大学国家发展研究院在京举行第二届国家发展论坛。央行副行长易纲在会上就实行市场准入负面清单制度的主要特征和意义，以及当前存在的问题等方面发表演讲。易纲表示，经过在上海、天津、福建、广东四个自贸区近两年的试点后，我国将在2018年正式实行全国统一的市场准入负面清单制度。br /> （引自：证券时报）

中央经济工作会议前瞻专家预计高质量发展将成大会主题词

一年一度的中央经济工作会议即将召开，明年经济工作重点将围绕哪些方面展开，一直是市场关注的焦点。专家预计，除了供给侧结构性改革、高质量发展，预计还有诸多热点，如发展直接融资、防范金融风险、减税降费、加快住房制度改革以及推进国企混改。
（引自：证券日报）

QDII基金一骑绝尘成最亮眼投资品种

    QDII基金的风光表现使得越来越多的投资人开始关注海外资产配置，希望通过投资QDII基金来分享全球经济增长带来的投资机会。那么该如何正确选择QDII基金呢？
    “首先要认准QDII产品所布局的市场。”有分析师指出，资产配置最关键的一环就是选择市场。这从今年QDII基金差异较大的业绩表现也可见一斑。目前市场上的QDII基金有两百多只，从大类来分，有权益类、债券类和商品类，权益类QDII中按照布局区域又可以分为全球配置、重配美股、重配港股。比如今年恒生指数以30%的涨幅领冠全球，直接推升了港股QDII的业绩飙升，而商品类QDII则明显表现较弱。
    “其次是要学会在优中选优。”只有选中真正有实力的绩优产品才能锁定业绩，笑到最后。今年虽然港股大热，不少个股涨幅飙升，但也不是所有投资港股的QDII基金都取得了不错的表现。
    “最后则是要善于识别靠谱公司。”背靠大树好乘凉，无论哪类基金品种都离不开强有力的投研团队，QDII基金也是一样。要想取得长期稳定的业绩回报，在选择时要特别关注所属基金公司是否产品丰富，有扎实的投研力量支持等因素。

    （引自大众证券报）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可点击交易密码输入框右边的“忘记密码”或在“用户中心-安全中心”点击“忘记密码”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“密保服务”右侧的“找回交易密码”通过短信验证码进行交易密码的重置。（该功能需要用户绑定手机号码，如未绑定，请先通过“用户中心-安全中心”绑定手机。）

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出，我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    QDII基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户，请在我司网站下载"日常账户业务申请表"、"更换银行卡申请表"，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。
    c.如您是我司网上直销客户，请在我司网站下载 "更换银行卡申请表"，仔细阅读上述文件中的"声明"填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。
    邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。