2017年9月11日 (第594期)
01  
中长期股市相对乐观 短期或迎风格切换
    在整体流动性适度收缩和宏观回暖双重因素的影响下,上半年大市值的“漂亮50”表现良好,而估值过高、成长性下降的成长股则继续回落。我们认为,大市值类龙头公司持续战胜中小市值成长股或者并不是偶然事件,可能反映未来若干年的发展趋势。首先,对于中国的宏观经济,资本市场或将逐步从对经济硬着陆的担忧中向逐步适应L型经济过渡;而市场整体流动性虽然一度偏紧,随着宏观经济逐步稳定带来的汇率稳定和国际资本流动的变化,对于未来流动性可能无须过度担忧。
    站在全球资产配置的角度看,中国的股票和债券市场仍然是严重低配的,我们对中长期的股票市场仍然持相对乐观的看法。而短期看,我们预期下半年市场波动或有所加大,同时,在年底前成长和大市值类公司的短期风格切换很可能发生,也可能带来一定的市场波动。

02  


金融板块领涨A股 国富金融地产混合近半年涨幅喜人
    上周以来,大金融板块涨势喜人。先有银行板块收获5连阳,再有券商周一集体发力,单日大涨6.12%。受此影响,Wind数据显示,截止到8月28日,重点布局金融板块的国富金融地产混合A/C类份额业绩领跑,近6个月涨幅达13.77%、13.83%,排名2304只wind灵活配置型基金前10%,同期业绩比较上涨7.39%…

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年内基金业绩分化明显 国富弹性市值长短期表现俱佳
    今年以来"分化"成为A股市场的主旋律,大小盘股整体分化,受此影响,公募基金业绩悬殊,Wind数据显示,截至8月23日,普通股基、偏股混基年内业绩首尾差距分别超过55%、67%。基金专家由此指出,A股市场历来震荡频繁,在此前提下,投资者应重点选择风格稳健的基金产品。如国海富兰克林基金旗下国富弹性市值混合基金(450002),作为一只成立超过10年的老牌产品,该基金历经数轮牛熊考验,长短期表现俱佳,也是同类产品中的佼佼者…

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03  
市场总体震荡上行 创业板强于主板
    上周市场总体仍然维持震荡上行格局,创业板指数强于主板指数,市场活跃的热点逐渐从前期的大盘白马向中小创为代表的中小市值个股转移。市场日均成交金额5900亿元,基本维持前一周水平。截至上周五(9月8日)收盘,上证指数收报3365.24点,周跌0.06%;深成指收报10970.77点,周涨0.83%;创业板指收报1885.27点,周涨1.07%。
    板块方面,上周房地产、电气设备、化工等表现相对较强。
    概念方面,上周次新股、锂电池、芯片国产化等表现较强。
    两融方面,截至上周五两市融资余额9609亿元,较前一周增加180亿元。
    沪港通方面,上周沪股通合计净买入5.08亿元,沪市港股通合计净买入50.87亿元。
    深港通方面,上周深股通合计净买入36.76亿元,深市港股通合计净买入30.04亿元。
    截至上周末,近一年股票质押未解押交易参考市值3.482万亿元,较前一周小幅减少。

    (数据来源:大智慧、Wind)

04  
上周央行持续回笼 月初资金面整体宽松
    上周央行进行7天及28天公开市场操作400亿,有3700亿逆回购到期,另外上周MLF投放2980亿,回笼1695亿,因此上周央行净回笼2015亿。尽管上周央行持续回笼,但9月初资金面整体保持宽松。
    上周五银行间市场债券质押式回购1天品种较前一周下跌21.12BP至2.65%,7天品种下跌22.42BP至3.13%,14天品种下跌21.72BP至3.72%。一级市场上周共发行利率债20只,短融和中票48只,公司债22只,企业债12只,定向工具9只,发行规模共计约3190.56亿元。上周利率债收益率短端上行长端小幅波动、信用债收益率多数上行。具体而言,利率债方面,国债收益率除1年期上行以外其余都下跌。其中,1年期品种上行7BP至3.46%,3年期品种下行6BP至3.51%,10年期品种下行3BP至3.60%。国开债各期限收益率全线下行;其中,1年期品种下行4BP至3.89%,5年期品种下行9bp至4.26%,10年期下行5BP至4.22%;1年期非国开金融债收益率下行4BP至3.96%,5年期非国开金融债收益率下行4BP至4.31%,10年期非国开金融债收益率下行4BP至4.36%。信用债方面,上周短融收益率下行、中票及企业债估值收益率小幅震荡。1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均下行5.51BP-9.51BP。3年期AAA、AA+及AA中票收益率平均上行-0.89BP-2.11BP;5年期AAA、AA+和AA中票收益率平均上行0.16BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行-0.89BP-2.11BP,5年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行0.16BP;7年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均下行2.21BP。
    交易所债市上周整体上涨,成交量有所波动。上周周五上证国债指数收于160.57,较前一周下跌0.12%,共计成交7.27亿元;上证企债指数收于211.45点,较前一周上涨0.02%,共计成交63.45亿;沪公司债指数收于180.55点,较前一周上涨0.01%,共计成交37.97亿元。

    (数据来源:大智慧、Wind)

05  
全球股市普跌 纳指累跌1.17%

亚太股市
    上周五亚太股市多数收跌,日韩股市下挫,截至收盘,日经225指数跌0.63%报19274.82点,创4月28日以来新低,周跌2.12%。
    韩国综合指数收盘跌0.11%报2343.72点,周跌0.59%。
    台湾加权指数涨0.68%报10609.95点,周涨0.14%。
    澳大利亚ASX200指数跌0.30%报5672.62点,周跌0.91%。
    新西兰NZX50指数涨0.61%报7851.53点,周跌0.38%。
    香港恒生指数收盘涨0.53%报27668.47点,周跌1.02%,结束三周连涨。

美国股市
    上周五美国三大股指涨跌不一,截至收盘,道指收跌0.06%,报21797.79点,周跌0.86%;
    纳指收跌0.59%,报6360.19点,周跌1.17%;
    标普500指数收跌0.15%,报2461.43点,周跌0.61%。

欧洲股市
    上周五欧洲三大股指多数下跌,截至收盘,英国富时100指数收跌0.26%,报7377.60点,周跌0.82%;
    法国CAC40指数收跌0.02%,报5113.49点,周跌0.19%;
    德国DAX指数收涨0.06%,报12303.98点,周涨1.33%。

    (引自:Wind资讯)

06  
经济继续稳中向好 全年料维持平稳
    前三季度,我国经济稳中向好态势进一步延续。国家统计局数据显示,虽然8月CPI、PPI数据超预期上升,但不存在明显通胀压力,此前宏观经济政策的方向和节奏仍会延续。投资方面,制造业投资回升有助于经济平稳发展,房地产投资短期内不会大幅缩减。展望四季度,在一系列稳增长政策作用下,经济增速料继续保持平稳。
    (引自:中国证券报)

央企混改提速 铁路军工石油三领域成焦点
    央企层面已在前两批19家试点企业的基础上,正在推出第三批混改试点。而按照国家发改委给出的时间表,预计央企混合所有制改革将在今年四季度进入实施阶段,未来两个月各央企改革或将密集出台,重点完成国有资本与民间资本、社会资本的混合。多位业内专家表示,下半年央企混改将继续提速。
    (引自:证券日报)

证券投资者保护工作深度广度“双扩”
    近年来,证监会系统建立了较为完善的制度体系,形成了一套较为完备的组织架构,创新了一系列务实的工作机制,推出了一系列指向投资者权益维护的试点工作……实现了投资者教育、服务、保护工作深度和广度的双扩展。
    (引自:上海证券报)

深交所将颁布异常交易监控标准
    今年以来,在中国证监会统一部署下,深交所持续推进依法全面从严监管,切实推动“以监管会员为中心”交易行为监管模式落地。而建章立制、监督检查、培训宣传等三大方面,是深交所在推动“以监管会员为中心”交易行为监管模式落地开展的主要工作内容。
    (引自:证券时报)

07  
积极参与A股投资 多元搭配增强组合
    国金证券指出,8月A股市场震荡上行,市场资金面较为平稳且供给侧改革举措持续推进,叠加上市公司业绩得以验证,指数点位逐步企稳向上;而债券市场方面,在市场方向并不明朗的情况下,债券走势整体呈小幅震荡下行格局。海外方面,美国股市受政治事件影响,触发了市场对前期涨幅过高的个股的获利回吐,指数走势整体偏弱;而港股未受政策面波及,继续维持上涨势头。
    展望9月,投资者仍可以比较积极的心态参与A股市场投资,在基金选择上侧重价值蓝筹风格的基金,关注注重动态调整组合性价比的产品或基金经理,可适当参与周期风格资产的投资机会;9月港股有望迎来半年报行情,进一步推动股指走上新台阶,同时港股目前估值优势仍在,又受益于外围全球经济复苏和中国内地资金的注入,或具备上升动能;就美股来看,诸多隐患恐引发股指波动加剧,建议投资者在9月考虑保持适度谨慎,静待局势明朗;短期内影响债市的基本面、资金面和监管因素均未出现显著变化,债券市场方向性不强;就商品类资产来看,9月金价涨势仍有可能较为强劲,但不建议仓位过重。

    (来自国金证券)
08  
一周热点问题
1、网上直销交易密码忘记了,如何办理?
    1、您可点击交易密码输入框右边的“忘记密码”或在“用户中心-安全中心”点击“忘记密码”,然后选择需要验证的银行卡,通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“密保服务”右侧的“找回交易密码”通过短信验证码进行交易密码的重置。(该功能需要用户绑定手机号码,如未绑定,请先通过“用户中心-安全中心”绑定手机。)

2、赎回基金后,赎回款几日到账?
    根据不同的基金产品,赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后,赎回款将于T+1个工作日从基金托管账户划出,我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    QDII基金在赎回交易确认成功后,赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户,请留意查收。(因为QDII产品是基于全球市场进行的投资,所以资产结算比单一市场慢。)
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后,赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户,请注意查收。但通常来说,我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行(部),再由代销机构划拨至您的账户;如您是直销客户,则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更?
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户,请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销客户,请在我司网站下载“日常账户业务申请表”、“更换银行卡申请表”,仔细阅读上述两个文件中的“声明”填妥文件,签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司(手持身份证照片可通过电子邮件发送)。
    邮寄地址:上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层 客服中心收 邮编:200120。

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