2017年8月14日 (第590期)
01  
短期债市或继续震荡 中长期风险有望大幅减弱
    上半年债券市场的整体表现一般,而相对上半年,下半年债市可能出现机会,快速下跌的风险不大。从6月开始,宏观经济走出上行趋势,背后的驱动因素在于供给侧改革推进和社会总需求好于预期(其中主要是基建和房地产投资的需求相对旺盛),所以近期经济增长的预期较强。此外,价格也有一定的上涨压力,特别是大宗商品、周期品等。在这一环境下,叠加短期经济粘性较大,货币政策一方面受制于继续加强监管的需求,一方面受制于强劲的宏观经济形势和价格上涨的压力,可能暂无放松空间。这就制约了收益率曲线短端下行的空间,而中长端的收益率曲线相对平缓,利差较小,在短端难以下行的情况下,中长端可能也很难大幅度下行。
    因此,短期我们可能仍将面临震荡市局面,票息收益的重要性显而易见。但从基本面看,当前市场可能处在短周期的高点,中长期维度上宏观经济可能并不具备持续增长的潜力,未来增速或将放缓,债券市场的风险可能大幅减弱,出现一定配置机遇。

02  


济安金信“群星汇”大奖揭晓:国富恒利荣获纯债型基金奖 国海富兰克林基金公司获“群星奖”提名
    6日,由济安金信基金评价中心主办的首届济安五星基金“群星汇”颁奖典礼于北京举行,中国证券投资基金业协会党委书记、会长洪磊发表了《公募基金的责任与使命》的主题演讲。颁奖典礼上,国海富兰克林基金载誉而归:富兰克林国海恒利债券(LOF)A(164509)喜获“纯债型基金单项奖”。同时,国海富兰克林基金公司凭借旗下各大类型基金的出色表现荣获基金公司“群星奖”前五名提名…

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守望相助祈福震区 国海富兰克林基金在行动
    地震发生后,国海富兰克林基金的积极响应财经网站金融界发起的“同心同在”祈福行动:即日起至8月31日,金融界旗下智能理财平台盈利宝所销售的国海富兰克林基金旗下基金产品申购费,将全额捐至四川省慈善总会,用于地震灾区同胞的安置与重建工作…

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03  
上周市场大幅调整 创业板走势强于主板
    上周大盘在连续上攻后出现较大幅度调整,以周期股为代表的权重板块走弱并出现大幅跳水。一周市场板块热点轮番交替,但切换频繁持续性不强。创业板指数走势较主板强势,两市日均成交量5100亿。截至上周五(8月11日)收盘,上证指数收报3208.54点,周跌1.64%;深成指收报10291点,周跌0.67%;创业板指收报1742.14点,周涨1.31%。
    板块方面,上周食品饮料、医疗、农林牧渔等表现相对较强。
    概念方面,上周白酒、重磅新药、二胎等表现较强。
    期指方面,截至上周五IF、IH、IC新的主力合约贴水分别为19点、6点、21点。
    两融方面,截至上周五两市融资余额9048亿元,较前一周增加27亿元。
    沪港通方面,上周沪股通合计净买入19.96亿元,沪市港股通合计净买入22.65亿元。
    深港通方面,上周深股通合计净买入26.46亿元,深市港股通合计净买入16.12亿元。
    截至上周末,近一年股票质押未解押交易参考市值3.538万亿元,较前一周小幅减少。

    (数据来源:大智慧、Wind)

04  
利率债收益窄幅波动 交易所债市整体上涨
    上周央行进行7天及14天公开市场操作7500亿,共有7800亿逆回购到期,因此上周央行银行间净回笼300亿。业内人士认为8月资金面整体保持稳定状态或为大概率事件,央行可能仍维持稳健中性的货币政策,进行“削峰填谷”的操作。
    上周五银行间市场债券质押式回购1天品种较前一周上涨9.63BP至2.82%,7天品种上涨3.02BP至3.07%,14天品种下跌2.72BP至3.56%。一级市场上周共发行利率债21只,短融和中票78只,公司债26只,20只企业债,定向工具7只,发行规模共计约3714亿元。上周利率债收益率窄幅波动、信用债收益率整体上行。具体而言,利率债方面,国债收益率微幅波动。其中,1年期品种上行1BP至3.34%,3年期品种上行1BP至3.47bp,10年期品种下行1bp至3.61%。国开债各期限收益率小幅波动;其中,1年期品种下行1BP至3.69%,3年期品种上行3bp至4.10%,10年期上行2BP至4.27%;1年期非国开金融债收益率上行5BP至3.75%,3年期非国开金融债收益率上行4BP至4.11%,10年期非国开金融债收益率维持4.30%。信用债方面,上周短融中票及企业债估值收益率整体上行。1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均上行2.34bp-3.34BP。3年期AAA、AA+及AA中票收益率平均上行4.43BP;5年期AAA、AA+和AA中票收益率平均上行5.52BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行4.43BP,5年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行5.52BP;7年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行2.8BP。
    交易所债市上周整体上涨,成交量回落。上周周五上证国债指数收于160.33,较前一周上涨0.02%,共计成交8.97亿元;上证企债指数收于210.99点,较前一周上涨0.06%,共计成交67.98亿;沪公司债指数收于180.23点,较前一周上涨0.05%,共计成交46.07亿元。

    (数据来源:大智慧、Wind)

05  
上周全球股市普遍大跌 欧股创年内最大周跌幅

亚太股市
    上周五亚太股市收盘全线下跌,截至收盘,韩国综合指数跌1.69%,报2319.71点,周跌3.16%;
    台湾加权指数基本收平,报10329.57点,周跌3.16%;
    澳大利亚ASX200指数跌1.18%,报5693.14点,周跌0.48%;
    新西兰NZX50指数跌0.91%,报7719.11点,周跌0.35%;
    日本股市上周五休市,上周前四日跌1.12%;
    香港恒生指数放量大跌2.04%,报26883.51点,失守27000点关口并创下去年11月9日来最大单日跌幅,周跌2.46%。

美国股市
    上周五美国三大股指全线上涨,截至收盘,道指收涨0.07%,报21858.32点,周跌1.06%;
    纳指收涨0.64%,报6256.56点,周跌1.50%;
    标普500指数收涨0.13%,报2441.32点,周跌1.43%,道指和标普同创3月24日当周以来最大单周跌幅。

欧洲股市
    上周五欧洲三大股指全线下跌,截至收盘,英国富时100指数收跌1.08%,报7309.96点,周跌2.69%;
    法国CAC40指数收跌1.06%,报5060.92点,创近4个月收盘新低,周跌2.74%;
    德国DAX指数基本收平,报12014.06点,周跌2.31%。
    泛欧斯托克600指数收盘下跌1%以上,报372.14点,创下了五个月以来的最低收盘点位。在上周的整体交易中,该项欧洲基准股指累计下跌了2.6%,创下了今年以来的最大单周跌幅。

    (引自:Wind资讯)

06  
完善法治建设 护航资本市场发展
    专家认为,下一步,资本市场法治建设将突出功能监管和行为监管,处理好稳定、创新和发展之间的关系,不断完善法律体系建设的总体规划设计,全面推动基本法律、行政法规、司法解释和司法政策的健全和完善,进一步厘清投资者“合法”权益,维护金融安全,助力服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务的完成。
    (引自:中国证券报)

国企改革进入“2.0阶段” 地方国企混改是重头戏
    回顾近几年国企改革进程可以看到,改革已从围绕顶层设计及多项试点工作推进的“多点开花”局面,转为以混合所有制改革为突破口的“一点突破”局面。在海通证券首席经济学家姜超看来,这标志着本轮国企改革已经进入“2.0阶段”,同时也意味着混改在本轮国企改革中的地位将明显提高。
    (引自:证券日报)

降温“金牌”发出 黑色系商品何去何从
    分析师表示,目前期货市场已降温,现货市场也出现小幅回落,但市场没有恐慌情绪,且下游采购需求仍在,短期表现较为稳定。
    (引自:上海证券报)

5G建设投资将超万亿 新三板企业加紧落子布局
    近段时间以来,5G的消息越来越多:雄安建设5G创新示范网,北京开始5G外场测试,天津宣布2020年要建设部署试商用5G基站2000个……5G时代真的要来了。根据中国信息通信研究院发布的《5G经济社会影响白皮书》,到2030年,5G有望带动我国直接经济产出和经济增加值数万亿元。在这庞大的市场中,有一批新三板公司已经加速布局,抢占市场。
    (引自:证券时报)

07  
追逐确定性 分散化投资
    权益基金:关注价值与平衡风格基金
    权益型基金投资方面,建议基金投资者顺势而为,价值或价值成长平衡策略的基金是可供参考的选择。市场基调、节奏大体未变的大前提下,前期表现好的基金未来业绩延续的可能性较大。价值不论在配置结构上还是价格上都有触及高位现象,成长的机会在不断累积,也可以适当关注。对于成长风格型基金,建议谨慎挑选,注重对重仓持股流动性、公司盈利情况的考察,那些专注做成长、能选到真成长个股的基金,将持有期限放长,未来的弹性可能较大。
    固定收益基金:中长期或具备配置价值
    利率债经过长时间的调整后进入震荡期,尽管短期内或难有趋势性行情,但中长期来看或已经处于较为合理的配置区间。建议重点关注具有优秀债券团队配置以及较强投研实力的基金公司,这类公司往往信用团队规模较大,拥有内部评级体系,具有较强的券种甄别能力。具体到债券基金来看,可关注交易型基金经理管理的产品,这部分产品投资灵活,进攻型较强。此外,对于风险偏好较高的投资者来说,转债是追求弹性的一种较好方式。
    QDII基金:继续关注成熟市场QDII
    海外市场方面,全球经济有不同程度复苏。美国经济前景继续向好,二季度GDP增速显著提升,私人消费和投资增速有较大幅度改善,下半年或将在制造业延续补库存,劳动力市场有望继续表现强劲进而刺激消费的基础上美国经济有望继续保持较快增长。欧洲经济景气度同样出现继续向好的趋势,各成员国PMI均有不同程度回升,上半年劳动力市场走强,再加上相对宽松的经济条件,都为欧洲经济复苏提供了土壤。随着欧洲一系列政治经济事件逐步落下帷幕,避险情绪阶段性降低,市场人气得到良好支撑。因此建议投资者可考虑提高成熟市场权益型QDII配置比例,适当关注传统行业占比较高的产品,同时警惕美国加息缩表超预期风险。

    (来自中国证券报)
08  
一周热点问题
1、网上直销交易密码忘记了,如何办理?
    1、您可点击交易密码输入框右边的“忘记密码”或在“用户中心-安全中心”点击“忘记密码”,然后选择需要验证的银行卡,通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“密保服务”右侧的“找回交易密码”通过短信验证码进行交易密码的重置。(该功能需要用户绑定手机号码,如未绑定,请先通过“用户中心-安全中心”绑定手机。)

2、赎回基金后,赎回款几日到账?
    根据不同的基金产品,赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后,赎回款将于T+1个工作日从基金托管账户划出,我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    QDII基金在赎回交易确认成功后,赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户,请留意查收。(因为QDII产品是基于全球市场进行的投资,所以资产结算比单一市场慢。)
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后,赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户,请注意查收。但通常来说,我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行(部),再由代销机构划拨至您的账户;如您是直销客户,则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更?
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户,请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销客户,请在我司网站下载“日常账户业务申请表”、“更换银行卡申请表”,仔细阅读上述两个文件中的“声明”填妥文件,签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司(手持身份证照片可通过电子邮件发送)。
    邮寄地址:上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层 客服中心收 邮编:200120。

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