2017年7月10日 (第585期)
01  
三季度经济可能放缓 A股或有结构性机会
    二季度,国内宏观经济温和放缓,5月PMI为51.2%,环比持平,在荣枯水平线之上;PPI同比增长5.5%,增速连续三个月回落,企业盈利进入缓慢下行周期;M2同比增长9.6%,持续低位运行,金融体系去杠杆效应显现。展望三季度,我们认为宏观经济增速或将温和放缓,企业盈利可能趋势性回落,而金融市场监管偏紧趋势或不变,利率中期可能易上难下。地产投资增速放缓、PPI持续回落和大宗商品价格下跌都可能对A股企业盈利产生压制,全年企业盈利或前高后低。在流动性偏紧背景下,A股市场有望回归价值投资。
    我们认为市场或将持续存在结构性机会,需要考虑的是创业板与漂亮50的相对收益是否会逆转。考虑到相对性价比、并购重组政策和无风险利率趋势三个因素,市场从漂亮50过渡到“漂亮222+成长股”是大概率事件,成长风格或将强于价值风格。行业配置上食品饮料、家电、轻工等行业的性价比正快速下降,银行、保险、环保、建筑、零售、汽车零部件可能具备比较优势。如果风险偏好好转,新零售和新能源汽车或将是重要的主题方向。选股思路上,内生增长与估值匹配,长期竞争力突出的标的有望取得超额收益。

02  


主动管理能力制胜 国海富兰克林旗下基金超额收益突出
    上半年行情在股债两市的震荡中落下帷幕,公募基金“中考”成绩也如期放榜。凭借扎实的投研功底和突出的风险控制能力,国海富兰克林基金管理有限公司在股、债以及海外投资方面都交出了出色的答卷:根据海通证券《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》,截止2017年6月30日,国海富兰克林旗下权益类基金最近一季、半年、一年、两年的加权平均超额收益排名均在行业前十;固收类基金近半年、一年、五年的加权平均超额收益同样在同业前十之列…

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综合投研能力过硬 国海富兰克林多维度整体业绩均列行业前十
    从2014年下半年至今,牛市、熊市和震荡市连轴上演,跌宕起伏的市场行情极大考验了基金公司的投资能力。对此,基金专家建议,投资者可通过今年以来、最近一年和最近三年的三个时间维度,综合考量基金公司旗下产品的整体业绩表现。其中,诸如国海富兰克林等在三个时间维度均能排名TOP10之列的公司,值得重点关注…

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03  
周期类蓝筹走势强劲 市场活跃度提升明显
    上周市场呈现出二八格局,以有色、钢铁、煤炭为代表的二线周期类蓝筹个股走势强劲,而前期走势较强的大市值个股则出现调整,量价都有所下跌。市场日均成交金额超过4200亿元,较前一周有较大回升,市场活跃度提升较为明显。整体看,市场风格有从一线龙头向二线蓝筹过渡的趋势。截至上周五(7月7日),上证指数收报3217.96点,周涨0.8%;深成指收报10563.72点,周涨0.32%;创业板指收报1835.44点,周涨0.19%。
    板块方面,上周有色、钢铁、采掘等表现相对较强。
    概念方面,上周小金属、稀土永磁、锂电池等表现较强。
    期指方面,截至上周五IF、IH、IC新的主力合约贴水分别为28点、20点、42点。
    两融方面,截至上周五两市融资余额8843亿元,较前一周增加45亿元。
    沪港通方面,上周沪股通合计净卖出9.54亿元,沪市港股通合计净买入68.65亿元。
    深港通方面,上周深股通合计净买入5.22亿元,深市港股通合计净买入25.09亿元。
    截至上周末,近一年股票质押未解押交易参考市值3.6万亿元,较前一周小幅减少。

    (数据来源:大智慧、Wind)

04  
利率债收益整体下行 交易所债市整体上涨
    上周央行未开展公开市场操作,共有2500亿逆回购到期,因此上周央行银行间净回笼2500亿。
    上周五银行间市场债券质押式回购1天品种较前一周下跌38.45BP至2.54%,7天品种下跌112.58BP至2.84%,14天品种下跌60.52BP至3.55%。一级市场上周共发行利率债15只,短融和中票62只,公司债30只,10只企业债,定向工具4只,发行规模共计约2618亿元。上周利率债收益率整体下行、信用债收益率小幅波动。具体而言,利率债方面,国债收益率窄幅波动,各关键期限品种平均涨跌2bp左右。其中,3年期品种下跌2bp至3.47%,5年期品种下跌1BP至3.48bp,10年期品种上行2bp至3.58%。各国开债收益率不同期限小幅下跌,短端下行幅度更大;其中,1年期品种下跌9BP至3.77%,3年期品种下跌3bp至4.02%,10年期维持4.20%;1年期非国开金融债收益率下行12BP至3.82%,3年期非国开金融债收益率下行4BP至4.06%,10年期非国开金融债收益率下行2bp至4.30%。信用债方面,上周短融收益率整体下行、中票及企业债估值收益率整体震荡。1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均下行4.04bp。3年期AAA、AA+及AA中票收益率平均上行3.42BP-5.42BP;5年期AAA、AA+和AA中票收益率平均上行-8.51%-0.49BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行2.42BP-5.42BP,5年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均下行0.01BP-10.01BP;7年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行-2.8BP-1.2BP。
    交易所债市上周整体上涨,成交量有所波动。上周五上证国债指数收于160.45,较前一周上涨0.02%,共计成交6.81亿元;上证企债指数收于210.25点,较前一周上涨0.05%,共计成交79.96亿;沪公司债指数收于179.68点,较前一周上涨0.03%,共计成交56.70亿元。

    (数据来源:大智慧、Wind)

05  
上周欧美股市普遍上涨

亚太股市
    上周五亚太股市全线收跌;
    日经225指数收盘跌0.32%报19929.09点,周跌0.52%;
    韩国综合指数跌0.33%报2379.87点,周跌0.50%;
    台湾加权指数跌0.68%报10297.25点,周跌0.94%;
    澳大利亚ASX200指数跌0.96%报5703.57点,周跌0.31%;
    新西兰NZX50指数跌0.10%报7622.13点,周涨0.14%;
    香港恒生指数跌0.49%报25340.85点,周跌1.64%。

美国股市
    上周五美国三大股指全线上涨,科技股走高;
    道指涨0.44%,报21414.34点,周涨0.30%;
    纳指涨1.04%,报6153.08点,周涨0.21%;
    标普涨0.64%,报2425.18点,周涨0.07%。

欧洲股市
    上周五欧洲三大股指多数上涨;
    英国富时100指数收涨0.19%,报7350.92点,周涨0.52%;
    法国CAC40指数收跌0.14%,报5145.16点,周涨0.48%;
    德国DAX指数收涨0.06%,报12388.68点,周涨0.52%。

    (引自:Wind资讯)

06  
行业回暖和资产重组成“推手” 1040家上市公司半年报预喜
    目前A股共有1358家上市公司发布上半年业绩预告,其中预喜(预计净利润同比增长)的公司有1040家,占1358家公司的76%,214家公司预计净利润同比增长1倍以上;预降的公司有264家,占比为20%。从推动公司业绩增长的因素看,行业回暖和资产重组是最重要的因素,尤其是一些周期性行业。
    (引自:中国证券报)

6月份A股投资者信心指数达54.5 环升11.5%
    7月9日,中国证券投资者保护基金公司发布的《2017年6月中国证券市场投资者信心调查分析报告》显示,6月份中国证券市场投资者信心指数达到54.5,环比上升11.5%,投资者信心出现明显反弹。
    (引自:证券日报)

25家上市房企半年销售1.45万亿 同比增46%
    在房地产调控趋严的大背景下,上市房企上半年的销售情况究竟如何?据记者统计,截至7月7日,A股及港股至少已有25家上市房企公布了今年前六个月的合同销售额,合计达14530.2亿元,同比增幅45.92%。
    (引自:上海证券报)

股权争夺此起彼伏 监管强化问责力度
    7月3日到8日期间,深沪两市共发出各类问询函件27封,其中涉及股权转让的公司被重点关注。另外深交所发出监管函12封,上交所发出6封。
    (引自:证券时报)

07  
市场信心缓慢回升 逢低关注相关基金
    偏股型基金:年中市场平稳度过资金面和美联储加息两个关口之后,且在A股市场超预期被纳入MSCI新兴市场指数刺激下,投资者信心缓慢回升,A股市场短期内有望延续当前运行轨迹缓慢上行,建议投资者根据自身的风险承受能力,继续逢低关注偏股型基金投资。
    债券型基金:央行“削峰填谷”调控政策下流动性得到呵护,资金利率维持平稳,经济基本面短期转弱预期升温,债券通开通有望推动海外资金流入国内债市,债市正面影响因素或将逐步显现,可适当关注债券基金投资。
    QDII基金:欧美股市在经济复苏和上市公司盈利改善驱动下维持强势,全球股票市场大体表现稳定,仍可以继续关注股票类资产。
    货币基金及短期理财:受益于金融去杠杆,市场资金利率中枢稳步上移,货币基金投资价值提升,低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。

    (来自金融投资报)
08  
一周热点问题
1、网上直销交易密码忘记了,如何办理?
    1、您可点击交易密码输入框右边的“忘记密码”或在“用户中心-安全中心”点击“忘记密码”,然后选择需要验证的银行卡,通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“密保服务”右侧的“找回交易密码”通过短信验证码进行交易密码的重置。(该功能需要用户绑定手机号码,如未绑定,请先通过“用户中心-安全中心”绑定手机。)

2、赎回基金后,赎回款几日到账?
    根据不同的基金产品,赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后,赎回款将于T+1个工作日从基金托管账户划出,我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    QDII基金在赎回交易确认成功后,赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户,请留意查收。(因为QDII产品是基于全球市场进行的投资,所以资产结算比单一市场慢。)
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后,赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户,请注意查收。但通常来说,我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行(部),再由代销机构划拨至您的账户;如您是直销客户,则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更?
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户,请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销客户,请在我司网站下载“日常账户业务申请表”、“更换银行卡申请表”,仔细阅读上述两个文件中的“声明”填妥文件,签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司(手持身份证照片可通过电子邮件发送)。
    邮寄地址:上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层 客服中心收 邮编:200120。

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