1周看

2017年6月19日（第582期）

市场中枢可能抬升成长股或有表现机会

回顾5月，市场探底回升、风格分化，金融地产和漂亮50指数创出新高，以创业板为代表的小盘股继续下跌，市场赚钱效应不佳，呈现二八现象。
展望未来3个月，我们认为市场中枢可能震荡抬升，随着市场风险偏好好转，市场投资主线或将从低估值蓝筹逐步过渡到成长股，大小盘的收益率差距可能缩小。政策层面，金融去杠杆持续推进，后续金融去杠杆政策明确的窗口，都可能伴随着市场预期的改善。IPO缩量，减持新规发布，市场化并购重组等政策变化也已明确，构成有利于创业板表现的边际变化，成长股或存在一定的表现机会。但从更长的时间考虑，创业板和漂亮50的逆转需要几个方面的配合，即相对业绩趋势扭转、并购重组政策放开以及无风险利率下行，这意味着今年创业板更好的机会可能仍需时日。

国富大中华QDII表现居前

今年以来，香港市场走出一波凌厉的上攻行情，而国富大中华QDII也顺势加大了对港股的配置力度。基金一季报显示，报告期末，国富大中华投资于香港市场的比例占到了基金资产的57.57%，占据第一位。海通证券基金业绩排行榜显示，截至5月31日，国富大中华QDII混合基金（000934）今年以来已斩获高达18.51%的收益率，位列12只QDII大中华区股混基金榜首。该基金最近一年收益率达37.5%，同样位列上述同类基金第一…

>>>详情请点击

把握确定性机会布局短端利率标的

从大类配置角度来看，短端利率的确定性高于股票和债券，尤其是银行同业存单的收益。目前是投资短期理财基金相对从容的时点…

>>>详情请点击

大盘震荡整理板块热点分化

    上周大盘呈现出震荡整理的态势，板块热点呈现分化现象，前期超跌的中小创题材股有所走强，以上证50为代表的权重股出现回调，深强沪弱的局面开始显现。个股涨跌互现，二八分化趋于明显，中小创指整体表现强于主板，最终沪深两市一周均收出十字形周K线。截至上周五（6月16日）收盘，上证指数收报3123.17点，周跌1.12%；深成指收报10191点，周涨0.14%；创业板指收报1810.05点，周涨0.78%。
    板块方面，上周军工、有色、通信等表现相对较强。
    概念方面，上周新疆振兴、储能、锂电池等表现较强。
    两融方面，截至上周五两市融资余额8698亿元，较前一周增加47亿元。
    沪港通方面，上周沪股通合计净卖出3.65亿元，沪市港股通合计净卖出22.7亿元。
    深港通方面，上周深股通合计净买入16.63亿元，深市港股通合计净买入13.77亿元。
    截至上周末，近一年股票质押未解押交易参考市值3.66万亿元，较前一周有所减少。

    （数据来源：大智慧、Wind）

利率债收益整体下行交易所债市整体上涨

    上周央行开展7天、14天及28天逆回购6200亿，共有2100亿逆回购到期，另外上周MLF回笼2070亿，同时上周有600亿国库现金定存到期，因此上周央行银行间净投放1430亿。
    上周周五银行间市场债券质押式回购1天品种较前一周上涨6.24BP至2.95%，7天品种上涨16.70BP至3.38%，14天品种上涨7.68BP至3.98%。一级市场上周共发行利率债16只，短融和中票72只，公司债16只，5只企业债，定向工具9只，发行规模共计约2641.60亿元。上周利率债收益率整体下行。具体而言，利率债方面，上周国债收益率全线下行，其中1年期国债收益率下行6BP至3.59%，5年期国债收益率下行6BP至3.55%；10年期国债收益率下行6BP至3.56%；各期限金融债收益率同样下行，其中1年期国开债收益率下行8BP至4.18%，5年期国开债收益率下行14BP至4.20%，10年期国开债收益率下行10BP至4.23%；1年期非国开金融债收益率下行7BP至4.20%，5年期非国开金融债收益率下行12BP至4.29%，10年期非国开金融债收益率下行11BP至4.35%。信用债方面，上周短融估值收益率、中票及企业债估值收益率整体下行。1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均下行9.35BP-19.35BP。3年期AAA、AA+及AA中票收益率平均下行10.09BP-25.09BP；5年期AAA、AA+和AA中票收益平均下行13.11BP-15.11BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均下行8.4BP-23.4BP，5年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均下行13.12BP-17.12BP；7年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均下行7.55BP-13.55BP。
    交易所债市上周整体上涨，成交量波动。上周五上证国债指数收于160.41，较前一周上涨0.12%，共计成交15.93亿元；上证企债指数收于209.50点，较前一周下跌0.06%，共计成交120.52亿；沪公司债指数收于179.06点，较前一周上涨0.02%，共计成交80.14亿元。

    （数据来源：大智慧、Wind）

欧美股市涨跌不一纳指跌0.9%

亚太股市
    上周五（6月16日）亚太股市收盘全线上涨，按周则涨跌不一
    日经225指数涨0.56%，报19943.26点，周跌0.35%；
    韩国综合指数涨0.01%，报2361.82点，周跌0.83%；
    台湾加权指数涨0.62%，报10150.54点，周跌0.48%；
    澳大利亚ASX200指数涨0.19%，报5767.70点，周涨1.58%；
    新西兰NZX50指数涨0.48%，报7552.75点，周涨1.57%；
    恒生指数涨0.24%，报25626.49点，周跌1.55%。

美国股市
    上周五（6月16日）美国三大股指涨跌不一，道指再创收盘新高
    道指涨0.11%，报21384.28点，周涨0.53%；
    纳指跌0.22%，报6151.76点，周跌0.90%；
    标普涨0.03%，报2433.15点，周涨0.06%。

欧洲股市
    上周五（6月16日）欧洲三大股指全线上涨
    英国富时100指数收涨0.6%，报7463.54点，周跌0.85%；
    法国CAC40指数收涨0.89%，报5263.31点，周跌0.69%；
    德国DAX指数收跌0.48%，报12752.73点，周跌0.49%。

    （引自：Wind资讯）

6月产业资本净增持逾40亿元兜底增持平均亏近3%

5月底的“减持新规”使得“花式减持”的风头得到了明显抑制。6月以来，出现重要股东持股变动的290只股票中，有204只股票获得增持，整体净增持金额达到了40.36亿元，是5月的3倍有余。
（引自：中国证券报）

刘士余：大力发展资本市场是供给侧改革应有之意

“伴随着全面深化改革的推进，高水平对外开放的展开，中国资本市场正在展示出更加广阔的前景。新的伟大时代呼唤一流的投行，也必将为投行的成长创造难得的机遇。”6月17日，中国证监会主席刘士余在中国证券业协会第六次会员大会上对券商的未来发展充满信心。
（引自：证券日报）

引导市场预期 A股有望震荡回升

上周五A股市场出现冲高受阻。不过，中小市值品种集中的中小板指、创业板指等主要指数仍然相对抗跌，说明近几个交易日中小市值品种仍然趋于强势，市场人气复苏格局未发生根本性改变。
（引自：上海证券报）

本周31家公司26.43亿股解禁解禁市值环比微减

根据沪深交易所的安排，本周两市共有31家公司的限售股解禁上市流通，解禁股数共计26.43亿股，占未解禁限售A股的0.31%。
（引自：证券时报）

A股估值趋于合理逢低关注偏股基金投资

    偏股型基金：经济增长预期改变和市场资金利率上行等抑制市场情绪回升，市场于短期内上下空间有限，但考虑到A股市场估值回归趋于合理，未来估值修复空间依然存在，建议投资者继续逢低关注偏股型基金投资。
    债券型基金：市场资金利率易上难下，金融监管和金融去杠杆压力未减，利率中枢上移不利于债市转暖，对当前债市继续持谨慎态度。
    QDII基金：美国经济复苏稳健、就业市场强劲、上市公司盈利状况改善等基本面因素支撑美股走强；欧洲经济迎来6年来最好增长形势，催生欧股牛市；美联储加息对金融市场影响有限，目前全球股票市场大体表现稳中向好。美元指数继续走弱，或对大宗商品有利。
    货币基金及短期理财：受益于金融去杠杆，市场资金利率中枢稳步上移，货币基金收益率持续回升，货币基金投资价值提升，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。

    （来金融投资报）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可点击交易密码输入框右边的“忘记密码”或在“用户中心-安全中心”点击“忘记密码”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“密保服务”右侧的“找回交易密码”通过短信验证码进行交易密码的重置。（该功能需要用户绑定手机号码，如未绑定，请先通过“用户中心-安全中心”绑定手机。）

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出，我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    QDII基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销客户，请在我司网站下载“日常账户业务申请表”、“更换银行卡申请表”，仔细阅读上述两个文件中的“声明”填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。
    邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。