1周看

2017年5月8日（第577期）

二季度经济或小幅回调三季度市场上涨可期

    一季度宏观经济数据向好，二季度经济预期，特别是对于房地产和大宗商品的预期可能不及一季度，届时市场或处于观望态势。前期出台的大部分监管政策也将在二季度集中落地，对经济或有影响。总体看，二季度经济可能小幅回调。
    三季度总体乐观，经济大概率重新发力，市场可能缓慢上涨，为十九大会议召开提供良好氛围。监管政策悉数落地后，再结合历史经验，今年三季度末到四季度初存在启动一轮新行情的可能，届时市场资金面可能也不会过于紧张，整个下半年，权益市场特别是沪深300的增长可期。
    全年我们看好金融和周期股。金融类股票大概率在二季度调整完毕，虽然短期大涨的概率较低，但长期或将缓慢上涨，目前来看，保险股的后续表现可能更好。同时，有色、石化等周期类个股也值得关注。

平均回报业内前五国海富兰克林打造固收绩优战队

“资金荒”、“利率急升”和“宏观审慎评估体系（MPA）大考”阴霾笼罩，但仍有部分基金公司的固收团队凭借出色的风险控制能力，旗下债基取得不错的成绩单。以国海富兰克林基金为例，海通证券数据显示，截止一季度末，该公司固定收益类基金在过去一年取得了3.81%的加权平均回报，一举跻身89家同业公司第4名…
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三年总回报近130% 国富中小盘斩获 “金基金”三年期股票基金奖

金基报喜。4月20日，第十四届中国“金基金”奖的评选揭晓，凭借出色的中长期业绩，富兰克林国海中小盘股票基金摘得“金基金•三年期股票型金基金”奖…
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两市震荡调整两融余额下降

    上周沪深两市总体呈现出弱势震荡调整格局，虽然部分热点板块尝试带领大盘上攻，但市场跟随意愿不强，板块热点切换缺乏持续性，金融和周期性板块大幅下挫拖累沪指上周创下近期新低。最终沪深两市均收出小阴周K线，日均成交量4300多亿。截至上周五（5月5日）收盘，上证指数收报3103.04点，周跌1.64%；深成指收报10024点，周跌2.05%；创业板指收报1818.19点，周跌1.76%。
    板块方面，上周保险、基建、软件等表现相对较强。
    概念方面，上周地下管廊、新疆振兴、工业4.0等表现较强。
    期指方面，截至上周五IF、IH、IC新的主力合约升水分别为-22点、-11点、-31点。
    两融方面，截至上周五两市融资余额9078亿元，较前一周减少14亿元。
    沪港通方面，上周沪股通合计净卖出13.8亿元，沪市港股通合计净买入22.54亿元。
    深港通方面，上周深股通合计净买入21.61亿元，深市港股通合计净买入5.36亿元。
    截至上周末，近一年股票质押未解押交易参考市值3.63万亿元，较前一周基本持平。
    （数据来源：Wind与大智慧）

银行间市场前紧后松 5月资金或紧平衡

    上周央行开展7天、14天及28天逆回购2500亿，共有2400亿逆回购到期，另外上周三MLF回笼2300亿，因此上周央行银行间净回笼2200亿。上周银行间市场前紧后松，鉴于央行保持稳健中性的货币政策，5月份资金面可能维持紧平衡的状态。
    上周五银行间市场债券质押式回购1天品种较前一周下跌12.40BP至2.9070%，7天品种下跌108.02BP至3.28%，14天品种下跌54.84BP至4.06%。一级市场上周共发行利率债13只，短融和中票58只，公司债3只，无企业债和定向工具发行，发行规模共计约2054亿元。上周利率债收益率整体上行。具体而言，利率债方面，上周国债收益率整体上行，其中1年期国债收益率上行23BP至3.39%，5年期国债收益率上行14BP至3.48%；10年期国债收益率上行9BP至3.56%；各期限金融债收益率上行，其中1年期国开债收益率上行15BP至3.85%，5年期国开债收益率上行10BP至4.30%，10年期国开债收益率上行9BP至4.26%；1年期非国开金融债收益率上行16BP至3.90%，5年期非国开金融债收益率上行12BP至4.35%，10年期非国开金融债收益率上行8BP至4.44%。信用债方面，上周短融、中票及企业债估值收益率全线上行。1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均上行5.85BP-6.85BP。3年期AAA、AA+及AA中票收益率平均上行11.98BP-14.98BP；5年期AAA、AA+和AA中票收益率平均上行10.78BP-13.78BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行11.98BP-14.98BP，5年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行10.78BP-13.78BP；7年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行9.67BP-12.67BP。
    交易所债市上周整体波动，成交量下降。上周五上证国债指数收于160.64，较前一周上涨0.02%，共计成交5.55亿元；上证企债指数收于209.89点，较前一周下跌0.02%，共计成交60.70亿；沪公司债指数收于179.48点，较前一周下跌0.01%，共计成交31.53亿元。
    （数据来源：Wind与大智慧）

欧美股市集体大涨法国股市一周涨3.13%

亚太股市
    上周五（5月5日）亚太股市收盘多下跌，日本和韩国股市休市，
    台湾加权指数跌0.6%，报9907.39点，周涨0.36%。
    澳大利亚ASX200指数跌0.68%，报5836.6点，周跌1.37%；
    新西兰NZX50指数跌0.17%，报7365.5点，周跌0.18%；
    恒生指数跌0.84%，报24476.35点，周跌0.56%；
    日经225指数周涨1.3%；
    韩国综合指数周涨1.62%，并刷新历史高位至2241.24点。

美国股市
    上周五（5月5日）美国三大股指集体上涨，纳指标普均创收盘新高，
    道指收涨0.26%，报21006.94，周涨0.32%；
    纳指收涨0.42%，报6100.76点，周涨0.88%；
    标普收涨0.41%，报2399.29点，周涨0.63%。

欧洲股市
    上周五（5月5日）欧洲三大股指再次集体上涨，截至收盘，
    英国富时100指数收涨0.68%，报7297.43点，周涨1.3%；
    法国CAC40指数收涨1.01%，报5432.40点，创九年半新高，周涨3.13%；
    德国DAX30指数收涨0.55%，报12716.89点，再创收盘新高，周涨2.24%；
    泛欧斯托克600指数收盘上涨0.7%，报394.54点，创下了自2015年8月份以来的最高收盘点位，上周该指数累计上涨了1.9%；
    欧元兑美元汇率周五触及1.1000美元，创自去年11月初以来的最高水平。     （引自Wind）

两融余额三连增 7只股票逼近“融资红线”

节后沪深股市融资融券余额连续增加，5月4日沪深股市融资融券余额为9136.68亿元，较前一个交易日增加了17.23亿元，实现3连增。不过震荡整固数日后，大盘再次下探，沪综指上周五盘中跌破3100点平台，市场连续调整，投资者要警惕融资盘占流通市值比例居前的股票。
（引自中国证券报）

4月份集合信托成立规模下降36% 严监管下房地产业务环比大降四成

用益信托统计数据显示，上月集合信托共成立796.90亿元，较3月份相同时点统计得到的1242.72亿元，环比下降了35.87%。中融信托研究认为，新的监管要求将使信托业通道业务承压，预计信托的通道业务会出现明显回落，或将对未来信托业的增长形成一定的制约。同时传统融资类业务也会受到影响，“预计未来一段时间，房地产信托业务的增长会有所受限，政信合作业务也会受到一定冲击”。
（引自证券日报）

整治乱象不手软保监会不断扎紧监管制度笼子

面对这些市场乱象，监管部门坚持不回避、不遮掩，并于近期连续推出系列旨在规范行业的监管举措，整治市场乱象将成为新一轮保险监管的主旋律。一方面将从虚假出资、公司治理乱象等八处“动刀”，同时，通过完善“偿二代”监管制度体系等顶层设计强化刚性约束，不断扎紧监管制度的笼子。
（引自上海证券报）

今年102家新三板公司摘牌三成挂牌不满1年

数据显示，截至5月5日，2017年以来摘牌的新三板企业共有102家，其中31家挂牌时长不到1年，占比超过三成。如果时间继续往前推，2016年11月至今，共有130家企业摘牌，其中45家挂牌不满一年，占比达35%。
（引自证券时报）

市场调整空间有限逢低参与偏股基金

    偏股型基金：金融监管加强，市场资金面短期或重回紧张，市场缺乏实质性利好对冲，投资者情绪或难以出现回升，但市场调整时间和空间或有限，继续大幅下行可能性降低，短期市场或以低位反复震荡整理为主，风险偏好较高的投资者仍可继续把握市场调整带来的低位布局机会适当参与偏股型基金投资。
    债券型基金：基本面的稳定和利率中枢的抬升不利于债市，金融监管趋严的影响未有消除，短期对债市以及债券型基金继续持谨慎态度。
    QDII基金：美国经济复苏稳健、就业市场强劲、通胀抬头预期增强以及特朗普大规模基建投资预期给予美股美好想象空间，上市公司盈利状况改善，刺激美股重回升势，而法国大选黑天鹅爽约刺激风险偏好回升，欧洲股市强势冲高，目前全球股票市场大体表现稳定。
    货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于低利率市场环境，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得收益，投资者可将此类产品作为流动性管理工具。
    （引自金融投资报）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可点击交易密码输入框右边的“忘记密码”或在“用户中心-安全中心”点击“忘记密码”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“密保服务”右侧的“找回交易密码”通过短信验证码进行交易密码的重置。（该功能需要用户绑定手机号码，如未绑定，请先通过“用户中心-安全中心”绑定手机。）

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    国富货币基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出，我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    QDII基金（国富亚洲机会及国富大中华）在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销客户，请在我司网站下载“日常账户业务申请表”、“更换银行卡申请表”，仔细阅读上述两个文件中的“声明”填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。
    邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。