1周看

2017年5月2日（第576期）

港股短期技术性调整中长期上涨空间充分

    近期香港市场出现波动调整，我们认为，香港股市前期的下跌是正常的技术性调整，港股基本面并未发生特别大的变化，当前宏观经济阶段性企稳，一季度企业盈利超出预期，无论从宏观数据还是微观企业盈利看，香港市场风险可控，并未出现较大风险，年初以来港股涨幅较大、上行速度较快，波动调整正常合理。
    中长期看我们并不悲观，香港市场仍旧具备质地优异的中小盘个股，其行业前景广阔，且这些公司质地良好，管理层也比较勤勉，能充分受益于行业发展，中长期具备较充分的上涨空间，增长前景可期。
    操作上，我们坚持力争绝对收益的操作策略，寻找有结构性成长机会的公司，但区别于以往更注重阿尔法收益，而对贝塔值较高的周期性行业相对谨慎，寻找盈利确定性较强，能够穿越周期的优质个股。

平均回报业内前五国海富兰克林打造固收绩优战队

“资金荒”、“利率急升”和“宏观审慎评估体系（MPA）大考”阴霾笼罩，但仍有部分基金公司的固收团队凭借出色的风险控制能力，旗下债基取得不错的成绩单。以国海富兰克林基金为例，海通证券数据显示，截止一季度末，该公司固定收益类基金在过去一年取得了3.81%的加权平均回报，一举跻身89家同业公司第4名…
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三年总回报近130% 国富中小盘斩获 “金基金”三年期股票基金奖

金基报喜。4月20日，第十四届中国“金基金”奖的评选揭晓，凭借出色的中长期业绩，富兰克林国海中小盘股票基金摘得“金基金•三年期股票型金基金”奖…
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上周大盘探底企稳短期风险有所释放

    在连续调整几周后，上周大盘出现探底企稳的迹象，创业板在大幅调整之后反弹力度较主板更大。从成交量来看，与前一周相比保持稳定，依然不大。上周前期涨幅相对较小或本次调整跌幅较大的行业表现相对较好，整体上看，市场经过连续调整，短期风险有所释放，市场逐渐企稳，短期跌幅过大的个股行业有反弹的动力。截至上周五（4月28日）收盘，上证指数收报3154.66点，周跌0.58%；深成指收报10235点，周跌0.77%；创业板指收报1850.73点，周涨0.64%。
    板块方面，上周保险、公用事业、电子等表现相对较强。
    概念方面，上周雄安、柔性电子、次新股等表现较强。
    两融方面，截至上周五两市融资余额9092亿元，较前一周减少137亿元。
    沪港通方面，上周沪股通合计净买入16.69亿元，沪市港股通合计净买入70.32亿元。
    深港通方面，上周深股通合计净买入32.5亿元，深市港股通合计净买入12.99亿元。
    截至上周末，近一年股票质押未解押交易参考市值3.63万亿元，较前一周小幅增加。
    （数据来源：Wind与大智慧）

利率债收益整体上行交易所债市整体上涨

    上周央行开展7天、14天及28天逆回购3200亿，共有2500亿逆回购到期，因此上周央行银行间净投放700亿。上周末因为跨月因素，银行间流动性偏紧，跨月之后流动性或有所好转。
    上周五银行间市场债券质押式回购1天品种较前一周上涨29.35BP至3.11%，7天品种上涨63.79BP至4.18%，14天品种上涨52.67BP至4.46%。一级市场上周共发行利率债17只，短融和中票81只，公司债37只，企业债14只，定向工具13只，发行规模共计约3005亿元。上周利率债收益率整体上行。具体而言，利率债方面，上周国债收益率整体上行，其中1年期国债收益率上行6BP至3.16%，5年期国债收益率上行2BP至3.34%；10年期国债收益率上行1BP至3.47%；各期限金融债收益率上行，其中1年期国开债收益率上行5BP至3.71%，5年期国开债收益率上行1BP至4.20%，10年期国开债收益率维持4.17%；1年期非国开金融债收益率上行4BP至3.74%，5年期非国开金融债收益率上行4BP至4.23%，10年期非国开金融债收益率上行2BP至4.36%。信用债方面，上周短融估值收益率整体波动，中票及企业债估值收益率全线上行。1年期AAA评级短融上行0.35BP，AA+及AA分别下行0.65BP-1.65BP。3年期AAA、AA+及AA中票收益率平均上行4.66BP-6.66BP；5年期AAA、AA+和AA中票收益率平均上行8.67BP-10.67BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行4.67BP-6.67BP，5年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行8.67BP-10.67BP；7年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行6.36BP-8.36BP。
    交易所债市上周整体上涨，成交量回调。上周五上证国债指数收于160.61，较前一周上涨0.06%，共计成交7.24亿元；上证企债指数收于209.93点，较前一周上涨0.01%，共计成交66.26亿；沪公司债指数收于179.49点，与前一周持平，共计成交38.60亿元。
    （数据来源：Wind与大智慧）

4月欧美股市走高纳指连续六月上涨

亚太股市
    上周五（4月28日）亚太股市收盘涨跌不一，
    日经225指数跌0.29%，报19196.74点，周涨3.09%，创近5个月最大单周涨幅；
    韩国综合指数跌0.18%，报2205.44点，周涨1.87%，刷新6年新高；
    台湾加权指数涨0.08%，报9868.18点，周涨1.55%；
    澳大利亚ASX200指数跌0.07%，报5917.50点，周涨1.08%；
    新西兰NZX50指数涨0.33%，报7378.75点，周涨2.52%；
    香港恒生指数跌0.34%，报24615.13点，周涨2.38%。

美国股市
    上周五（4月28日）美国三大股指微幅收跌，截至收盘，
    道指跌0.19%，报20940.51点，周涨1.91%，月涨1.34%；
    纳指跌0.02%，报6047.61点，周涨2.32%，月涨2.3%，为连续第六个月上涨；
    标普跌0.19%，报2384.20点，周涨1.51%，月涨0.91%。

欧洲股市
    上周五（4月28日）欧洲三大股指集体下跌，截至收盘，
    英国富时100指数收跌0.46%，报7203.94点，周涨1.26%，月跌1.62%，创2016年11月份以来最大单月跌幅；
    法国CAC40指数收跌0.08%，报5267.33点，周涨4.11%，月涨2.83%；
    德国DAX30指数收跌0.05%，报12438.01点，周涨3.23%，月涨1.02% 。     （引自Wind）

五一楼市冷清热点区域房价拐点有望下半年出现

在陆续出台的一系列调控政策之下，热点城市楼市降温明显，但个别城市亦有调控后房价“补涨”迹象。业内人士认为，当前全国商品房成交量同比增速已呈现下滑态势，未来楼市调整速度料加快，热点区域的房价拐点可能在下半年出现。
（引自中国证券报）

多家银行压缩非标增量同业空转套利空间望收窄

今年3月底至4月12日，短短两周时间里，银监会密集出台了7个文件，其中，有多个文件剑指“同业存单”。对此，业内人士认为，这表明未来同业存单监管收紧将是大概率事件。而在监管趋严的背景下，银行的非标业务也同样受到影响，多家银行已经开始压缩新增非标资产规模。
（引自证券日报）

豆粕期权上市满月整体运行平稳有序

豆粕期货期权3月31日在大连商品交易所上市，至4月30日满一个月。上证报记者昨日从大商所获悉，豆粕期权自上市以来市场流动性适中，参与交易人数、期权成交与持仓均稳步增加，法人客户积极参与，做市商功能有效发挥，隐含波动率处于合理水平，市场整体运行平稳有序。
（引自上海证券报）

4月PMI回落经济企稳向好态势未变

尽管4月份制造业和非制造业PMI双双回落，但专家指出，我国经济企稳向好态势没有改变。二季度有望延续一季度增长的惯性，增速高于全年6.5%的预期目标。
（引自证券时报）

后市反弹可期逢低参与偏股型基金

    偏股型基金：市场快速调整后的技术性修复需求较强烈，市场预期变量扰动尚未消失，市场运行仍面临不确定性，但经济和政策托底预期尚在，叠加防控金融风险大背景下，经过大幅调整后的A股市场有望迎来修复时间窗口，短期市场有望低位企稳后小幅回升，投资者仍可借助短期调整带来的低点进行低位布局。
    债券型基金：基本面运行平稳，利率中枢不断上行，且近期谨慎性情绪上升，短期对债市以及债券型基金持谨慎态度。不过从央行连续展开逆回购投放来看，央行仍持维持资金平稳的意愿，且维稳下相关监管举措的落实或是一个缓慢的过程，市场情绪面或会有所修正，此外，经济基本面仍存在再次走弱的可能，因此对债券市场上可能出现的交易机会保持密切关注。
    QDII基金：特朗普的减税方案推动美股再次走高，美国经济的稳步复苏对美股构成支撑下这或只是一个开始，未来特朗普的相关刺激政策或推动美股继续走强，而港股受到来自美股的正面催化，且估值相对较低，走强基础较牢固，投资者可以继续参与相关QDII产品投资。
    货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于低利率市场环境，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。
    （引自金融投资报）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可点击交易密码输入框右边的“忘记密码”或在“用户中心-安全中心”点击“忘记密码”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“密保服务”右侧的“找回交易密码”通过短信验证码进行交易密码的重置。（该功能需要用户绑定手机号码，如未绑定，请先通过“用户中心-安全中心”绑定手机。）

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    国富货币基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出，我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    QDII基金（国富亚洲机会及国富大中华）在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销客户，请在我司网站下载“日常账户业务申请表”、“更换银行卡申请表”，仔细阅读上述两个文件中的“声明”填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。
    邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。