1周看

2017年1月23日（第563期）

节前难有趋势性行情节后或迎来反弹

    近期中小创个股下跌幅度较大，春节前股市或难有趋势性行情，而节后相对乐观、可能出现反弹，原因在于：12月-1月市场下跌幅度已经较大；目前市场对于中国经济增长的预期较悲观，节后存在修正的可能性，且实际经济增速或优于预期；节后临近两会这一窗口期，或将出现一轮反弹机会。但仍需关注中美两国博弈结果，若中美博弈好于预期，中小创个股或将出现反弹。
    2017年权益市场大概率好于去年。上半年总体机会可能不多，但进入下半年，中美两国经过几个月的博弈平衡，叠加十九大会议的召开，可能出现较清晰的上涨行情。今年新股发行提速，小盘股的壳价值不断降低，一些估值偏高的成长股可能表现不佳，我们将精选估值合理的成长股，以保证风险可控。

上半年震荡为主下半年机会更大

2017年，A股继续调整行情，市场悲观情绪较浓。国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东认为，近期，中美贸易、汇率、国内去杠杆、债券收益率上升等诸多因素搅动着本已脆弱的市场，调整在所难免，且短期看不到走强的动力，相对来说，下半年机会更大一些…
>>>详情请点击

穿越牛熊见真章国海富兰克林固收投资能力跻身业内前十

穿越牛熊见真章。虽然债市经历了12月的巨震，但仍有基金公司扛住了调整，取得了不俗的业绩。以国海富兰克林基金公司为例，在海通证券发布的《基金公司权益及固定收益排行榜》中，该公司旗下固收类基金在2016年度实现了3.27%的平均收益率，一举跻身85家同业公司的第9名…
>>>详情请点击

上周两市探底回升可能继续震荡上行

    上周沪深两市呈现出探底回升的态势，周初以创业板为代表的中小市值个股一度出现大幅下跌，但随后大盘逐渐震荡回升。截至上周五（1月20日），上证指数收报3123.14点，较前一周上涨0.33%；深成指收报9906.14点，较前一周下跌1.02%；创业板指收报1880.75点，较前一周下跌1.01%。展望后市，大盘或将继续震荡上行，市场节前杀跌力量已显著释放，中小创的高估值风险也有较大释放，目前安全边际逐渐提升。
    板块方面，上周银行、电器、食品饮料等表现相对较强。
    概念方面，燃料电池、医药电商、丝绸之路系等表现较强。
    期指方面，上周五期指主力合约调仓，截至上周五IF、IH、IC新的主力合约折价分别为-2点、2点、-39点。
    两融方面，截至上周五两市融资余额8921亿元，较前一周减少281亿元。
    沪港通方面，上周沪股通合计净买入15.16亿元，沪市港股通合计净买入66.56亿元。
    深港通方面，上周深股通合计净买入34.1亿元，深市港股通合计净买入11.56亿元。
    截至上周末，近一年股票质押未解押交易参考市值3.43万亿元，较前一周小幅增加。
    （数据来源：Wind与大智慧）

国债收益率整体波动信用债收益率全线上行

    上周央行公开市场共进行14400亿7天、14天、及28天逆回购，有2500亿逆回购到期，另外上周MLF回笼3340亿，因此央行上周净投放资金8560亿。市场人士指出，央行连续大力投放，降低节前资金成本大幅上升的可能，资金面进一步拉紧的程度可能不会超出市场预期。
    上周五银行间市场债券质押式回购1天品种较前一周上涨28.57BP至2.39%，7天品种上涨51.64BP至2.90%，14天品种上涨80.79BP至3.45%。一级市场上周共发行利率债17只，短融和中票61只，公司债24只，企业债3只，定向工具6只，发行规模共计约2072.75亿元。利率债方面，上周国债收益率整体波动，其中1年期国债下行4BP至2.64%，5年期国债上行1BP至2.96%；10年期国债收益率上行4BP至3.24%；各期限金融债收益率整体上行，其中1年期国开债收益率上行4BP至3.19%，3年期国开债上行5BP至3.56%，10年期国开债收益上行6BP至3.81%；1年非国开金融债收益率下降8BP至3.21%，3年期非国开金融债收益率上行2BP至3.57%，10年期非国开金融债收益率上行8BP至3.96%。信用债方面，上周短融中票及企业债收益率全线上行。具体来看，1年期AAA、AA+及AA评级短融收益率平均上行9.88BP-16.88BP。3年期AAA、AA+及AA中票收益率平均上行10.65BP-20.65BP；5年期AAA、AA+和AA中票收益率平均上行6.14BP-13.14BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行12.25BP-22.25BP，5年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行6.14BP-13.14BP；7年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行4.88BP-7.88BP。
    上周交易所债市整体波动，成交量回落。上周五上证国债指数收于159.68点，较前一周上涨0.01%，共计成交9.94亿元；上证企债指数收于209.32点，较前一周上涨0.01%，共计成交97.15亿元；沪公司债指数收于179.55点，较前一周下降0.06%，共计成交63.65亿元。
    （数据来源：Wind与大智慧）

上周全球主要股指普遍下跌

亚太股市
    截至上周五收盘，亚太股市多数下跌：
    日经225指数跌0.34%，报19137.91点，周跌0.77%；
    韩国综指跌0.35%，报2065.61点，周跌0.54%；
    台湾加权指数涨0.14%，报9331.46点，周跌0.51%；
    澳大利亚ASX200指数跌0.66%，报5654.80点，周跌1.16%；
    新西兰NZX50指数跌0.2%，报7048.47点，收盘与前一周几乎持平。

美国股市
    上周五（1月20日）美国三大股指集体上涨，全周则悉数下跌：
    道琼斯工业平均指数收涨94.85点或0.48%，报19827.25点，周跌0.29%；
    标普500指数收涨7.62点或0.34%，报2271.31点，周跌0.15%；
    纳斯达克综合指数收涨15.25点或0.28%，报5555.33点，周跌0.34%。
    自美国大选以来，标普500指数累积上涨6.2%，这也是美国近代史上，从候选人选举获胜到就职总统的过渡期间美股最佳表现之一。

欧洲股市
    上周五欧洲三大股指涨跌不一，全周则悉数下跌：
    英国富时100指数收跌0.18%，报7195.41点，周跌1.94%，结束六周连涨态势；
    德国DAX30指数收涨0.18%，报11617.69点，周跌0.10%；
    法国CAC40指数收涨0.17%，报4849.13点，周跌1.49%。
    （引自Wind）

多地楼市调控升级热点区域成交大幅降温

近期房地产市场调控持续收紧。随着济南、重庆、深圳等城市调控升级，部分区域有望迎来房价拐点。统计局数据显示，一线城市新建商品住宅价格环比持平，二三线城市涨幅回落。业内专家认为，楼市或进入下行周期，未来成交量下降成大概率事件。
（引自中国证券报）

央行：去年沪深股市成交额127.8万亿元

1月22日，记者从央行发布的2016年金融市场运行情况报告中获悉，去年全年，债券市场发行规模增长，交易量继续增加，债券收益率曲线整体上移，市场投资者结构进一步多元化；货币市场利率中枢有所上行，交易量同比增长；互换利率震荡上行；股指先下后上，整体下跌，成交额同比下降。
（引自证券日报）

“临时流动性便利”助力资金面回暖央行逆回购缩量

央行宣布“临时流动性便利”操作后的首期公开市场操作缩量。昨日，银行间市场流动性维持相对充裕格局，隔夜期限的上海银行间同业拆放利率(Shibor)一周多来首次下跌。市场人士指出，“临时流动性便利”助力资金面回暖，旨在保障春节前的资金供应，但此举为临时性举措，并不意味着货币政策转向，也不能等同为降准。此举虽然降低了春节前市场对资金面的担忧，但春节后仍将面临不少资金到期回笼压力。
（引自上海证券报）

IPO过会率降低业绩变脸等成被否重点

又有一家企业在20日的发审会上被否了，这么一来，今年前3周共有6家拟上市企业首发折戟，IPO过会率降至78.94%。市场人士指出，随着IPO发行速度的加快，每周上会企业数增加，加大了项目的被否几率，同时，审核也日趋严格，从被否情况来看，业绩变脸、企业规范性不够、关联交易成为了企业最终无缘发行的关键。
（引自证券时报）

2017年投基去哪儿？专家：多元均衡配置是上策

    2017年，该如何进行基金配置更能获取稳健收益？什么样的基金品种更适合投资者进行布局呢？
    均衡配置多元化分散投资
    “我们认为2017年仍为震荡市，全年走势将类似N状。”长城证券研究所基金研究小组分析师指出，2017全年行情或将主要集中在两个时间段：一是经济数据处于中空期，国企改革和供给侧改革预期依然强烈的春季，二是下半年十九大召开之前，改革预期升温，市场风险偏好回升。
    基于这样的判断，建议均衡配置权益类资产。“可适当降低债券型基金比重，增加货币基金配置比重。在混合型基金和债券型基金的选择中，兼顾择时择股能力。”
    权益类：关注价值蓝筹基金
    在权益类基金的投资上，分析师们均建议多关注偏蓝筹价值型的基金品种，择机参与成长类基金的投资机会。
    招商证券分析师指出，2017年市场如果保持低位震荡，延续大盘、价值风格，则偏成长风格的主动管理偏股型基金选股优势可能难以体现。“投资者也可以优选时机把握能力较强，能够灵活调整仓位的基金，主题型基金可择机进行配置。”
    固收类：首选货基低配债基
    记者注意到，券商分析师们普遍对于短期债市表现并不乐观。招商证券认为当前债市仍处于高位，与权益类市场挂钩的可转债也难言企稳，这样的背景下，2017年债基收益率可能保持在2016年的低位，更多的会是结构性行情。“对于债券基金的配置，仍需以追求稳健收益为目标，重点关注风控能力较强、券种分散、固收投研实力较强的基金公司。风险规避型投资者可选择实力较强、基金具备规模优势的货币基金作为配置的首选。”
    国元证券则建议配置一定比例的交易型纯债债基，同时认为在股市震荡盘整或温和上涨的情况下，分级A可视为长久期纯债的替代品。
    （引自大众证券报）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可点击交易密码输入框右边的“忘记密码”或在“用户中心-安全中心”点击“忘记密码”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“密保服务”右侧的“找回交易密码”通过短信验证码进行交易密码的重置。（该功能需要用户绑定手机号码，如未绑定，请先通过“用户中心-安全中心”绑定手机）。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    国富货币基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出，我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    QDII基金（国富亚洲机会及国富大中华）在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是网上直销客户，可在线自助办理，登录个人账户后进入“用户中心-银行卡管理”页面点击“修改”按钮进行操作。
    c.如您是直销柜台客户请在我司网站下载“日常账户业务申请表”、“更换银行卡申请表”，仔细阅读上述两个文件中的“声明”填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件寄至我公司。
    邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。