1周看

2017年1月16日（第562期）

市场赚钱效应仍存下半年机会可能显现

    2016年第四季度A股市场冲高回落，市场继续沿着低估值叠加盈利改善的思路展开行情，建筑、商业、食品饮料、家电等行业涨幅居前，而高成长、高估值的电子、传媒、计算机等新兴产业表现较差。
    中长期来看，虽然A股市场面临的基本面环境或为趋势性向下，但只要尚未激发汇率、资产价格、利率和流动性、稳增长之间的内在矛盾，决定A股市场方向的就是市场特征和微观结构因素，即存在局部的赚钱效应。展望2017年全年，决定市场方向的三因素“企业盈利改善+利率回升+风险偏好下降”的组合显示市场可能整体处于震荡偏弱的状态，市场结构上，我们认为，2017年的主线是寻找“确定性的景气改善”，盈利改善是主要因素。2017年下半年，货币政策或将再次宽松，市场机会可能会再次显现。

穿越牛熊见真章国海富兰克林固收投资能力跻身业内前十

虽然债市经历了12月的巨震，但仍有基金公司扛住了调整，取得了不俗的业绩。以国海富兰克林基金公司为例，在海通证券发布的《基金公司权益及固定收益排行榜》中，该公司旗下固收类基金在2016年度实现了3.27%的平均收益率，一举跻身85家同业公司的第9名…
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国海富兰克林赵晓东：下半年机会更大

对于2017年A股市场行情，国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东近期接受中国证券报记者专访时表示，如果2017年市场不出现重大黑天鹅事件，预计市场将逐步企稳，信心和活跃度也将逐步恢复。总体而言，下半年的机会应该比上半年更大，受益于国内政策的板块将成为投资重点…
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两市震荡回落后期大市值个股或较强

    上周沪深两市回升受阻震荡回落，虽然钢铁、银行等权重股努力支撑股指，但中小创等题材概念的整体走弱，较大地影响了市场的做多热情，最终沪深两市一周均收出一根小阴线，日均成交量较前一周略有增加。截至上周五（1月13日），上证指数收报3112.76点，较前一周上涨1.32%；深成指收报10008点，较前一周下跌2.73%；创业板指收报1899点，较前一周下跌3.31%。展望后市，后期大市值个股表现可能相对较强，当前的短线调整或是调仓换股的好时机。
    板块方面，保险、钢铁、银行等表现相对较强。
    概念方面，恒大系、西藏、中石化系等表现较强。
    期指方面，截至上周五IF、IH、IC新的主力合约折价分别为-10点、-3点、-16点。
    两融方面，截至上周五两市融资余额9202亿元，较前一周减少126亿元。
    沪港通方面，上周沪股通合计净卖出7.59亿元，沪市港股通合计净买入40.62亿元。
    深港通方面，上周深股通合计净买入39.87亿元，深市港股通合计净买入17.62亿元。
    截至上周末，近一年股票质押未解押交易参考市值3.41万亿元，较前一周小幅减少。
    （数据来源：Wind与大智慧）

国债收益率回调交易所债市上涨

    上周央行公开市场共进行5300亿7天、28天逆回购，有4300亿逆回购到期，另外上周MLF投放3055亿以及MLF回笼1015亿，因此央行上周净投放资金3040亿。市场人士指出，央行逆回购交易量和净投放规模缩水，或因流动性供求形势好于预期；目前看，春节效应可能还未充分显现，但在机构提前应对和央行适时维稳的支持下，春节前流动性可能没有较大问题。
    上周五银行间市场债券质押式回购1天品种较前一周上涨2.72BP至2.11%，7天品种下跌3.52BP至2.39%，14天品种下跌7.64BP至2.65%。一级市场上周共发行利率债17只，短融和中票49只，公司债10只，无企业债，定向工具1只，发行规模共计约1830.50亿元。利率债方面，上周国债收益率整体回调，其中1年期国债下行9BP至2.69%，5年期国债下行1BP至2.94%；10年期国债收益率上行1BP至3.20%；各期限金融债收益率整体回调，其中1年期国开债收益率下行6BP至3.15%，3年期国开债下降8BP至3.51%，10年期国开债收益上行2BP至3.75%；1年非国开金融债收益率维持3.29%，3年期非国开金融债收益率下行9BP至3.55%，10年期非国开金融债收益率上行1BP至3.88%。信用债方面，上周短融中票及企业债收益率全线下行。具体来看，1年期AAA、AA+及AA评级短融收益率平均下行11.19BP-14.19BP。3年期AAA、AA+及AA中票收益率平均下行12.46BP-15.46BP；5年期AAA、AA+和AA中票收益率平均下行5.68BP-8.68BP。上周3年期各评级企业债收益率平均下行11.79BP-14.79BP，5年期各评级企业债收益率平均下行4.68BP-7.68BP；7年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均下行4.49BP-7.49BP。
    交易所债市上周整体上涨，成交量放大。上周五上证国债指数收于159.67点，较前一周上涨0.01%，共计成交14.67亿元；上证企债指数收于209.30点，较前一周上涨0.09%，共计成交115.68亿元；沪公司债指数收于179.65点，较前一周上涨0.08%，共计成交59.52亿元。
    （数据来源：Wind与大智慧）

主要股指多数上涨纳指再创新高

亚太股市
    上周五亚太股市多数收跌，全周则多数上涨，截至收盘，
    日经225指数收盘涨0.8%报19287.28点，周跌0.86%；
    韩国综合指数收盘跌0.5%报2076.79点，周涨1.35%；
    台湾加权指数跌0.33%报9378.83点，周涨0.07%；
    澳大利亚ASX200指数跌0.79%报5721.12点，周涨0.20%；
    新西兰NZX50指数跌0.24%报7046.97点，周涨1.09%。

美国股市
    上周五美国三大股指涨跌不一，截至收盘，
    纳斯达克综合指数收涨26.63点或0.48%，报5574.12点，周涨1.0%；
    标普500指数收涨4.19点或0.18%，报2274.63点，周跌0.1%；
    道琼斯工业平均指数收跌5.27点或0.03%，报19885.73点，周跌0.4%。

欧洲股市
    上周五欧洲三大股指集体上涨，全周亦悉数收升，截至收盘，
    英国富时100指数收涨0.62%，报7337.81点，周涨1.77%；
    德国DAX30指数收涨0.94%，报11629.18点，周涨0.26%；
    法国CAC40指数收涨1.20%，报4922.49点，周涨0.26%。
    （引自Wind）

科技蓝筹领涨美股强势有望延续

美股“特朗普行情”仍未有歇脚之意，开年以来在科技蓝筹股的带动下，美股纳斯达克综合指数持续刷新历史高点。分析师预计，利好财报有望支撑美国股市在年初继续走高，但投资者需警惕特朗普正式上任后市场行情出现调整。
（引自中国证券报）

2017年煤价调控再升级煤炭去产能指标持续加码

近日，发改委等部门出台的《煤炭工业发展十三五规划》强调，将进一步淘汰过剩产能，到2020年的五年期间，要化解淘汰过剩落后产能8亿吨/年左右。业内认为，2017年煤炭去产能将再加码，去产能数量指标或增加一成以上。
（引自证券日报）

监管前移及时降温 “虚空利好”效应递减

大比例高送转、率先披露年报……这些数字变化、时间安排虽不构成上市公司基本面的实质性向好，却仍作为A股多年以来的“传统节目”被市场资金反复炒作。而随着上交所等监管部门的高效介入、监管前移，投资者已日趋成熟、理性，由此，那些重“虚”轻“实”的所谓利好的市场效应也正在快速递减。
（引自上海证券报）

央行上收4600亿沉淀备付金监管权

继2013年6月央行发布备付金存管办法，规范第三方支付备付金的存放、归集、使用、划转后，刚过去的1月13日，央行再次向支付市场祭出更严的监管举措——将直接收拢备付金统一管理权限，要求支付机构将一定比例的客户备付金交存至指定机构专用存款账户。
（引自证券时报）

坚守价值以基金选股能力为重

    权益类基金：仍以基金选股能力为重
    就基金投资来看，首先，基于对新一年市场向上和向下空间都较为有限的判断，建议投资者仍以基金选股能力为重；其次，从基金组合的搭配上，稳健、灵活的投资特征必不可少，在市场缺乏系统性向上机会的背景下，稳健型产品更可依靠其“小步慢跑”获得长期优势，而在结构性、震荡市场环境中，灵活操作更能在波动中积累收益；最后，从基金风格的角度，短期仍坚守价值，估值业绩匹配优势的大消费、政策引领下的大基建主题、国企改革主题，给价值型基金产品带来更多投资机会，而对于成长型风格的基金，可作为品种的储备动态把握。
    固定收益类基金：立足投资能力兼顾稳健灵活
    整体来看，预计春节前，市场或将持续震荡走势，而中期债市在基本面支撑下仍有配置机会。具体到基金投资上，由于此前套息空间缩窄、资本利得获利难度增加及管理人主动提高风险偏好等因素依旧存在，管理人主动管理能力仍成为业绩分化的重要影响因素，建议将业绩稳定、管理人投资能力突出的产品作为核心资产池，同时将基金公司投研和风控能力作为辅助条件进行产品筛选。其次，建议短期优先选择杠杆策略和久期策略偏中性的产品，通过稳健防御策略控制净值波动。第三，建议关注杠杆策略、券种配置和个券选择较为灵活的产品，通过捕捉市场调整后的个券超跌机会，以及中期大类资产及券种配置机会获得较好表现。
    QDII基金
    新兴市场面临着加息周期、强势美元及资金外流等多重不明朗因素，继续看好港股市场前景，建议投资者侧重布局主动投资中小盘港股的基金品种。此外，特朗普政策的未知影响、地缘政治风险尚存、全球整体低利率依然对黄金形成利好。
    （引自中国证券报）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可点击交易密码输入框右边的“忘记密码”或在“用户中心-安全中心”点击“忘记密码”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“密保服务”右侧的“找回交易密码”通过短信验证码进行交易密码的重置。（该功能需要用户绑定手机号码，如未绑定，请先通过“用户中心-安全中心”绑定手机）。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    国富货币基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出，我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    QDII基金（国富亚洲机会及国富大中华）在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是网上直销客户，可在线自助办理，登录个人账户后进入“用户中心-银行卡管理”页面点击“修改”按钮进行操作。
    c.如您是直销柜台客户请在我司网站下载“日常账户业务申请表”、“更换银行卡申请表”，仔细阅读上述两个文件中的“声明”填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件寄至我公司。
    邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。