1周看

2016年11月07日（第553期）

经济短期回暖明显后续或将窄幅波动

    宏观方面，中国10月制造业PMI升至51.2%的两年新高，消费维持平稳增长，叠加近期大宗商品（尤其是黑色系商品）价格普遍上涨，经济短期回暖态势明显，但进出口形势依然严峻，持续性仍待观察。中观来看，地产数据已经回落，汽车在政策支持下依然表现较好。月初各地地产调控政策频繁出台，可能会影响后期地产投资，财政政策特别是PPP项目持续推出和落地，或将一定程度上弥补地产投资增速下滑。美国近期的经济数据喜忧参半，大选选情跌宕对市场情绪影响较大，资金围绕选举和加息预期展开博弈。A股市场10月上涨幅度较大，行业方面，建筑、建材、食品饮料等板块涨幅较大，地产、家电、银行等板块涨幅较小。
    随着年底美联储议息会议的临近，全球和国内的货币宽松可能进入观望阶段，四季度货币政策或将保持适度宽松的状态，国内经济增长可能维持窄幅波动。未来需密切关注美联储加息预期的变化、财政政策实施的力度和方向、国内金融去杠杆进程、供给侧改革以及国企改革的进度。

国海富兰克林旗下基金业绩骄人

在前三季震荡的市场环境下，国海富兰克林基金体现出不俗的投资能力。海通证券最新发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》显示，截至9月30日，国海富兰克林旗下权益类基金今年以来的绝对收益排名98家同业公司的前1/3，过去一年则排名89家同业公司的第24位。固定收益投资方面，公司旗下固收类基金年内绝对收益排名85家公司的第15位；最近半年的排名更是高居行业第5名…
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债券市场大波动才有大机会

四季度债市是否还将再续前3个季度的债牛走势？中华工商时报记者专访了国海富兰克林基金固定收益副总监、国富强化收益债券基金经理刘怡敏。刘怡敏称，目前对市场保持谨慎态度，一方面是汇率因素，全球流动性趋紧，美国加息预期增强，近期已经在汇率和股票市场上有一定的反映；二是通胀的反弹和地产调控或制约货币政策的放松。短期市场上涨过快，后期孕育回调风险…
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大盘震荡回升处于上行通道

    大盘上周总体呈现出震荡探底回升的态势，周一大盘快速探底，随后几日股指呈现逐级震荡冲高走势，屡创今年以来新高，市场板块热点轮番活跃，最终沪深两市一周均收出十字星周K线，日均成交量较前期略有增加。截至上周五收盘，上证指数收报3125.32点，较前一周上涨0.68%；深成指收报10703点，较前一周下跌0.08%；创业板指收报2145点，较前一周下跌0.93%。总体而言，目前市场格局可能仍然在上行通道中。
    板块方面，建筑、有色、非银表现相对较强。
    概念方面，参股金融、智能电网、物联网等较强。
    期指方面，截至上周五IF、IH、IC新的主力合约折价分别为-15点、-8点、-43点。
    两融方面，截至上周五两市融资余额9190亿元，较前一周增加92亿元。
    沪港通方面，上周沪股通合计净卖出7.6亿元，港股通合计净买入6.43亿元。
    截至上周末，近一年股票质押未解押交易参考市值3.18万亿元，较前一周有小幅增加。
    （数据来源：Wind与大智慧）

利率下行空间受限交易所债市成交放大

    上周央行公开市场共进行5900亿7天、14天及28天逆回购，有7000亿逆回购到期。同时，央行上周四MLF投放4370亿。因此，央行上周净投放资金3270亿。分析人士指出，面对10月资金面偏紧的情况，10月中下旬央行通过逆回购和MLF操作净投放资金逾万亿元，显示货币当局继续保持流动性合理充裕的态度不变。在央行灵活调控的护航之下，未来流动性总量或仍有保障，流动性可能不会出现持续剧烈波动。不过，结合央行公开市场双向操作特征以及政策工具搭配来看，资金面可能也难以走向更加宽松，资金利率下行空间或依然受限。
    上周五银行间市场债券质押式回购1天品种较前一周下跌29.98BP至2.13%，7天品种下跌55.01BP至2.43%，14天品种下跌85.87BP至2.57%。一级市场上周共发行利率债59只，短融和中票67只，公司债35只，企业债11只，定向工具8只，发行规模共计约5072.02亿元。利率债方面，上周国债收益率短端下行长端上行，其中1年期国债收益率下行4BP至2.14%，3年期国债维持2.34%，10年期国债收益率上行3BP至2.73%；各期限金融债有所波动，其中1年期国开债收益率大幅下行13BP至2.31%，7年期国开债收益上行3BP至3.12%，10年期国开债收益率上行1BP至3.09%；1年非国开金融债收益率大幅下行9BP至2.39%，10年期非国开金融债收益率上行4BP至3.17%。信用债方面，上周短融收益率整体下行，中票收益率全线上行，企业债收益率不同期限有所波动。具体来看，1年期AAA、AA+及AA评级短融收益率平均下行4.43BP。3年期AAA、AA+及AA中票收益率平均上行0.51BP-2.51BP；5年期AAA、AA+和AA中票收益率平均上行2.63BP。上周3年期各评级企业债收益率平均上行0.51BP-2.51BP，5年期各评级企业债收益率平均上行2.65BP；7年期各评级企业债收益率平均下行2.19BP。
    交易所债市上周整体微涨，成交量放大。上周五上证国债指数收于160.82点，较前一周上涨0.07%，共计成交17.41亿元；上证企债指数收于208.76点，较前一周上涨0.1%，共计成交127.20亿元；沪公司债指数收于179.78点，较前一周上涨0.09%，共计成交93.01亿元。
    （数据来源：Wind与大智慧）

上周全球股市普遍下跌市场聚焦美国大选

亚太股市
    上周五亚太股市全线下跌，全周亦悉数收低，截至收盘，
    日经225指数报16905.36点，跌229.32点或1.34%，创三周新低，周跌3.1%，创四个月来最大单周跌幅。
    韩国综指报1982.02点，跌1.76点或0.09%，周跌1.85%。；
    台湾加权指数报9068.15点，涨0.88点或0.01%，周跌2.57%；
    澳大利亚ASX200指数报5180.8点，跌44.75点或0.86%，周跌3.84%；
    新西兰NZSE50指数报6708.47点，跌70.47点或1.04%，周跌3.38%。

美国股市
    上周五美国三大股指集体下跌，全周亦悉数收低，截至收盘，
    道琼斯工业平均指数收跌0.24%，报17888.28点，周跌1.5%；
    标普500指数收跌0.17%，报2085.18点，连续9个交易日下跌，创1980年以来的最长连跌纪录，周跌1.9%；
    纳斯达克综合指数收跌0.24%，报5046.37点，周跌2.8%。

欧洲股市
    上周五欧洲三大股指悉数下跌，全周亦悉数收低，截至收盘，
    英国富时100指数收跌1.43%，报6693.26点，周跌4.3%；
    德国DAX30指数收跌0.65%，报10259.13点，周跌4.1%；
    法国CAC40指数收跌0.78%，报4377.46点，周跌3.8%。
    （引自Wind）

千家公司前瞻全年业绩逾七成预喜

截至11月6日发稿时，沪深两市有1147家上市公司对今年全年业绩进行了预测，其中预喜公司有812家（包括预增、续盈、扭亏、略增），占1147家公司的71%；预降的公司有258家，占比约为22%；另有业绩不确定的公司77家。总体看，上市公司全年业绩增长势头可能好于三季报。分行业看，新能源汽车、光伏等新兴产业景气度向好，而化工、有色、钢铁、煤炭等周期性行业出现了明显回暖态势。
（引自中国证券报）

资本市场将成绿色金融“主战场”

11月6日，中国证券业协会发布首期绿色公益榜，这也是证监会践行绿色发展理念，加快发展绿色金融，推动经济发展方式的转变的重要举措。 2016年8月31日，中国人民银行、证监会、财政部等七部门联合印发了《关于构建绿色金融体系的指导意见》，《意见》明确了证券市场支持绿色投资的重要作用，要求统一绿色债券界定标准，积极支持符合条件的绿色企业上市融资和再融资，支持开发绿色债券指数、绿色股票指数以及相关产品，逐步建立和完善上市公司和发债企业强制性环境信息披露制度.
（引自证券日报）

专家热议当前经济形势转型非短期内所能完成

日前，专家学者云集深圳创新发展研究院主办的第三届大梅沙中国创新论坛，对当前经济形势进行把脉的同时，也为探索经济可持续发展的路径建言献策。与会专家普遍认为，对中国经济的未来不宜过于悲观，中国经济目前已很大程度上接近底部。与此同时，关注重点应该回到经济增长的本源，并通过改革来全面释放经济的新增长动能，包括进一步开放要素市场等等。
（引自上海证券报）

方星海：深入推进农产品期货期权建设

由农业部、中国证监会、中国保监会联合主办的“第五届风险管理与农业发展论坛”日前举行，证监会副主席方星海出席论坛并致辞。方星海表示，证监会将从四个方面提升期货市场服务实体经济特别是服务“三农”的能力，包括深入推进农产品期货、期权市场建设，进一步完善农产品期货合约及规则制度，加强农产品期货市场监管，支持期货经营机构进一步做优做强等。
（引自证券时报）

三维度决定每月基金定投金额

    越来越多的投资者认识到基金定投分散风险、平摊成本、不受择时困扰、积少成多的优点，并开始坚持基金定投。但在实际操作中，很多投资者感到困惑，到底该用多少钱来进行定投？
    到底每月该投多少钱呢？建议按照三个参考标准进行衡量，即长期投资目标、现金流、备用金。
    首先，定投账户累积的收益高低与长时间的复利密切相关。因此，定投往往需要一个长期目标，比如子女教育基金、养老基金、置业基金等。由于目标和周期各异，需要投入的金额就可能会产生差异。
    其次，每月现金流至关重要。这主要取决于每月可支配的定期收入，如果每月可支配的现金流较多，那么可适当提高比例。
    第三，需考虑备用金情况，这主要指与工资等定期收入无关的储蓄或者流动性较强的投资，如果这笔资金相对丰厚，那么定投金额占比较大，即使偶尔一月开销超标，也不至于影响生活品质。
    除了考虑每月定投金额外，选择长期绩优基金同样重要。值得一提的是，由于前述第二和第三条标准往往会随着时间的推移发生变化，例如工资上涨之后，可支配的现金流就会变多；年终奖发放之后，备用金也有可能增加。如果投资者认为有必要，可以适当调整每月定投金额。但整体而言，建议坚持定投纪律，以踏实笃定的心态去定投，最终才能收获时间的复利价值。
    （引自上海证券报）

一周热点问题

1、国富恒丰债何时可以交易？
    国富恒丰定期债券基金第三次开放时间预计为2016年12月下旬。具体开放时间以公告为准。届时，我司会在公告日当天通过短信和电子邮件通知持有客户，投资者如需订阅短信或电邮服务，请致电我司客服电话4007004518，由人工坐席为您订阅。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    国富货币基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出，我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    QDII基金（国富亚洲机会及国富大中华）在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是网上直销客户，可在线自助办理，登录个人账户后进入“用户中心-银行卡管理”页面点击“修改”按钮进行操作。
    c.如您是直销柜台客户请在我司网站下载“日常账户业务申请表”、“更换银行卡申请表”，仔细阅读上述两个文件中的“声明”填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件寄至我公司。
    邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。