1周看

2016年9月19日（第547期）

市场处于稳定态势关注四大投资机会

    从宏观经济角度说，目前市场普遍不太乐观，但我们认为市场仍然处于稳定的态势。若要实现2020年国内生产总值（GDP）比2010年翻一番的目标，今年GDP增速大概率有6.6%-6.7%的水平，一旦经济下滑，政府应当就会给出相应的政策，所以全年经济增速可能不会跌破6.5%，对这一问题没有过于担忧的必要。此外，十九大召开前夕，行情也应当会较为平稳。
    股市方面，或将出现窄幅震荡行情，有四大领域存在不错的投资机会：
    第一是新技术和新服务。今年，除了新能源汽车，其他高估值和新模式题材均未大幅上涨，这种现象可以理解为是市场在消化去年给出的过高估值。如果今年消化了高估值，就给明年的上涨留出了空间。包括一些现代服务业的公司，计算机行业、教育行业、传媒行业也是如此。成长是市场永远的主题，只要估值是合理的，股价就仍有空间。
    第二是医药行业，特别是以创新药物、医疗服务、中药为主的公司。部分医药类公司具备持续的成长性，估值也比较难以被压缩。
    第三是供给侧改革。这类题材虽然今年已经被炒作了很久，但到明年仍旧有一定的机会，因为供给侧改革仍在进行中。煤炭、小型化工、钢铁可能仍然有上升空间。
    第四是国企改革的主题性机会，特别是具体细则的推出，以及央企的试点，明年这一主题应该有一些机会，但需要具体分析挖掘。

国富大中华近一年收益夺冠

Wind数据显示，截至9月9日，股票型基金、混合型基金和债券型基金近一年平均收益率分别为5.44%、9.31%和5.10%；而QDII的同期平均收益率为12.06%。其中，富兰克林国海大中华精选混合基金近一年、近三个月的收益率分别为23.9%、18.1%，全部位居QDII混合基金的冠军宝座…
>>>详情请点击

寻找新兴行业中的优秀企业

今年年初，港股市场受外围市场、A股市场多重影响，跌幅触目惊心。但往往机会滋生于微时，勇敢介入的，才笑得最好。国富大中华基金经理徐成做到了。认准港股估值洼地的投资价值，徐成掌管的国富大中华近半年多来大胆抓住了几只牛股，从2月12日恒指跌至年内低点至8月底，国富大中华业绩增长27.69%，在晨星大中华区股债混合基金中排名第一…
>>>详情请点击

大盘弱势调整后市或区间震荡

    上周大盘受中秋假期影响只有三个交易日，总体呈现出弱势调整格局，从全周走势看，中小创个股表现弱于主板大票。截至周三，上证指数收报3002.85点，较上上周下跌2.47%；深成指收报10454点，较上上周下跌2.87%；创业板指收报2144.56点，较上上周下跌2.65%。总体来看，大盘后市大概率仍将在沪指2950-3080点的区间进行震荡。
    板块方面，房地产、旅游酒店、建材板块表现相对较强。
    概念方面，石墨烯、高送转、染料等表现较强。
    期指方面，截至上周五IF、IH、IC新的主力合约折价分别为-3点、-1.5点、-8点。
    两融方面，截至上周五两市融资余额8930亿元，较上上周减少111.5亿元。
    沪港通方面，上周沪股通合计净卖出32.93亿元，港股通总计净买入21.01亿元。
    截至上周末，近一年股票质押未解押交易参考市值3.06万亿元，较上上周基本持平。
    （数据来源：Wind与大智慧）

资金面锁短放长交易所债市上涨

    央行上周共进行7100亿7天、14天及28天逆回购，有2700亿7天和14天逆回购到期，同时上周三有600亿国库现金定存，上周日有800亿国库现金定存到期，因此上周央行公开市场净投放4600亿元。机构称央行资金投放结构长期资金的比例进一步扩大，资金面“锁短放长”的特点更加明显。而从价上看，公开市场操作再次体现央行灵活使用货币政策工具完善政策利率曲线，化解市场杠杆和期限错配风险的意图。
    上周日银行间市场债券质押式回购1天品种较前一周上涨8BP至2.20%，7天品种上涨12BP至2.43%，14天品种上涨23BP至2.74%。一级市场上周（9月9日-9月14日）共发行利率债40只，短融和中票38只，公司债40只，企业债11只，定向工具6只，发行规模共计约2821亿元。利率债方面，上周国债收益率窄幅波动，其中1年期国债收益率上行2BP至2.18%，3年期国债上行2BP至2.44%，10年期国债收益率维持2.77%；各期限金融债收益率波动不大，其中1年期国开债收益率维持2.25%，10年期国开债收益率维持3.12%不变；1年非国开金融债收益率下行1BP至2.29%，10年非国开金融债收益率下行4BP至3.17%。信用债方面，上周短融收益率高评级上行低评级下行，中票和企业债收益率整体小幅下行。具体来看，1年期AAA评级短融估值收益率平均上行4.78BP，1年期AA+及AA评级短融估值收益率平均上行1.78BP。3年期AA+和AA中票收益率平均下行1.03BP，3年期AAA中票平均上行1.97BP；5年期AAA、AA+和AA中票收益率平均下行1.73BP-4.73BP。上周3年期各评级企业债收益率平均上行-0.05BP-2.95BP，5年期各评级企业债收益率平均下行1.73BP-4.73BP，7年期各评级企业债收益率平均下行1BP-5BP。
    交易所债市上周整体上涨，成交量下降。上周五上证国债指数收于159.43点，较前一周上涨0.06%，共计成交6.26亿元；上证企债指数收于207.05点，较前一周上涨0.07%，共计成交67.39亿元；沪公司债指数收于178.41点，较前一周上涨0.06%，共计成交45.31亿元。
    （数据来源：Wind与大智慧）

全球股市多数下跌日经225指数累跌近3%

亚太股市
    上周五（9月16日）亚太股市集体上涨，
    日经225指数收盘涨0.7%至16519.29点，周跌2.63%；
    韩国和台湾股市因中秋节休市，周跌分别为1.89%、1.67%；
    澳大利亚标普200指数收盘上涨1%报5292.3点，周跌0.80%；
    新西兰NZSE50指数涨0.75%报7250.52点，周跌2.92%。

美国股市
    上周五（9月16日）美国股市集体下跌，上周则悉数上涨。
    道琼斯工业平均指数收跌88.68点或0.49%，报18123.80点，周涨0.21%；
    标普500指数收跌8.10点或0.38%，报2139.17点，周涨0.53%；
    纳斯达克指数收跌5.12点或0.10%，报5244.57点，周涨2.31%，创逾10周最大周涨幅。
    经济数据面，美国劳工部宣布，受房租价格与医药价格上涨推动，美国8月消费者价格指数（CPI）上涨0.2%。

欧洲股市
    上周五（9月16日）欧洲三大股指悉数下跌，上周亦全部下挫。
    英国富时100指数收跌0.30%，报6710.28点，周跌0.98%；
    德国DAX30指数收跌1.49%，报10276.17点，周跌2.81%；
    法国CAC40指数收跌0.93%，报4332.45点，周跌3.54%。
    欧股风向标：泛欧STOXX600指数跌0.7%，收于337.8点，触及8月4日来最低收盘位。在上上周周线下跌1.4%后，该指数上周继续下滑2.2%，创下6月中以来最大的周跌幅。
    （引自Wind）

强监管推动券商内控完善

    近期，证监会对多家券商作出行政处罚或采取行政监管措施，并对相关券商签字保荐代表人采取证券市场禁入措施，延续了今年以来证券行业日趋严格的监管势头，进一步深化事中事后监管。
    专家表示，今年以来，证券行业违法违规行为遭惩处力度前所未有，外部监管的严厉施压将推动券商内部风险控制机制完善，事中事后监管持续深化将进一步推进券商等中介机构不断对风控机制进行动态调整和完善，推动证券行业长期健康稳定发展。
    （引自中国证券报）

英国央行“按兵不动” 年内还将有一次降息

    近期，英国央行公布利率决定及会议纪要，决定将利率维持于0.25%不变，符合预期，QE规模维持于4350亿英镑不变。
    英国央行会议纪要显示，9月份利率决议中，加息-不变-降息投票比例为0-9-0（8月份为0-0-9），货币政策委员会一致同意维持4350亿英镑资产购买规模不变、维持企业债购买规模为100亿英镑不变。
    （引自证券日报）

国际投资者走进上交所推动长线资金投资A股

近日，上海证券交易所迎来众多全球知名机构投资者，成功举办了2016年度“国际投资者走进上交所”活动。包括挪威央行、新加坡金管局、韩国银行等主权基金，以及贝莱德、领航、富达、道富、邓普顿等大型基金的首席投资官、基金经理、交易负责人等七十余人相携走入上交所，共商中国资本市场发展话题。
（引自上海证券报）

第三季度银行家和企业家经济信心指数回升

昨日，央行公布三季度银行家和企业家问卷调查报告，在宏观经济调查方面，尽管超五成银行家仍认为当前宏观经济“偏冷”，但这一比例已较上季度下降3.1个百分点。银行家宏观经济热度预期指数和信心指数也都有所提高，表明更多受访的银行家对当前经济发展感受和未来经济走势预期转好。
（引自证券时报）

市场波动或加剧关注基金选股能力

    经济和流动性的综合影响使市场处于上有顶、下有底、相对震荡的大格局中，市场短期上涨空间有限，但个股表现有望继续分化，持续演绎结构性行情。
    大类资产配置
    在当前指数冲高乏力，而板块交替走强、部分标的走出独立行情的背景下，投资者更应注重资产配置，注意仓位控制。
    积极型投资者可配置50%的权益基金、20%的固定收益基金、15%的QDII基金和15%的货币基金；稳健型投资者可配置40%的权益基金、30%的固定收益基金、10%的QDII基金和20%的货币基金；保守型投资者可配置10%的权益基金、55%的固定收益基金、5%的QDII基金和30%的货币基金。
    权益类基金：继续维持中性仓位
    目前中证全指与中证500均处于一年滚动均值附近，长期来看分享市场上行收益的机会已经显现。另一方面，从市场行情演绎的角度来看，资金流动加快，持续寻找热点，但受制于整体市场状况并没有形成主线进而带动全局向上突破。在这种情况下，建议投资者耐心等待机会，继续维持中性仓位精选结构，侧重配置真正具备选股能力的产品。
    稳健型投资者可以关注重仓低估值、高股息率的产品，而积极型投资者可以试探性参与短期节能环保与PPP概念结合的投资机会，中线适当关注持有国企改革以及基建发力带来的顺周期板块。
    固定收益类基金：控制久期及杠杆率
    近期海外宏观以及国内政策面因素均对债市形成一定的利空，债牛在行进路中遭遇调整。整体来看，政策走向依然是近期影响债市最大的因素。但长期来看，经济稳中有降的趋势不变，未来不断加码的财政政策是否能抵消经济下行趋势还是未知数，因而基本面仍是债市的长期支撑点。
    预计短期债市还将经历震荡，但维持债市长期牛市的逻辑未变，建议遇调整逢低吸纳把握交易性机会。策略上推荐重仓利率债产品，信用债方面以阶段性防御为主，控制久期及杠杆率，警惕违约发生的可能性。
    （引自金融投资报）

一周热点问题

1、国富恒丰债何时可以交易？
    国富恒丰定期债券基金第三次开放时间预计为2016年12月下旬。具体开放时间以公告为准。届时，我司会在公告日当天通过短信和电子邮件通知持有客户，投资者如需订阅短信或电邮服务，请致电我司客服电话4007004518，由人工坐席为您订阅。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    国富货币基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出，我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    QDII基金（国富亚洲机会及国富大中华）在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是网上直销客户，可在线自助办理，登录个人账户后进入“用户中心-银行卡管理”页面点击“修改”按钮进行操作。
    c.如您是直销柜台客户请在我司网站下载“日常账户业务申请表”、“更换银行卡申请表”，仔细阅读上述两个文件中的“声明”填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件寄至我公司。
    邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。