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| 本月主打星-国富弹性 |
| 产品亮点
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评级优异，延续辉煌：截至2016年6月30日，国富弹性荣获晨星十年五星评级，今年以来总回报率在575只同类基金排名前15.48%，最近一年总回报率在561只同类基金排名前18%，最近十年总回报率在82只同类基金中排名第11，为投资人获取了卓著的回报，屡获肯定。
弹性策略，灵活特点：本基金采用灵活配置的弹性市值策略，利用不同市值的股票在不同阶段和市场环境中有不同的业绩表现的特点，力争把握板块轮动上涨的投资机会。
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| 基金经理后市展望
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7月A股市场整体走平，结构分化较大，创业板指数大幅下行，而大盘蓝筹表现相对较好。食品饮料、医药、采掘等板块涨幅较大，电子、计算机、传媒等板块回调较多。二季度美国经济增速低于预期，美联储加息延后，美元大幅贬值而人民币兑美元创1月新高，以上因素使得短期资金流出有望缓解。国内经济动能总体偏弱，虽然7月发电耗煤和粗钢产量增速较6月有明显回升，表明7月工业生产可能出现改善，但地产销量增速仍在继续回落，是经济增长的一大隐忧。供给侧改革实际落地举措仍旧不多，未来对工业经济的影响有待观察。7月中央政治局会议首次提出"抑制资产泡沫"，叠加央行对"流动性陷阱"的表态，短期货币政策宽松的可能性不大，"严监管、去杠杆"或将在各个金融领域蔓延。国务院常务会议推进重大项目落地，下半年积极财政政策可能仍是重要对冲手段。
英国脱欧的风险或将逐步释放，全球范围的货币宽松可能仍将持续，国内经济增长或维持窄幅波动。未来需密切关注美联储加息预期的变化、国内金融去杠杆进程、供给侧改革、国企改革以及财政政策等。
综合考虑当前市场情况和组合持仓结构，8月将继续采用灵活仓位策略，注重行业配置的变化，并从中精选有价值的成长股。
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| ★晨星Morningstar十年期激进配置型基金五星评级（2016年6月）
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| 股票市场方面 |
7月除沪指以1.70%的涨幅收红外，深成指收跌1.53%、中小板指跌1.76%、创业板指大跌4.73%。宏观方面来看，民间投资下滑拖累投资，汽车销售高速增长支撑消费，外需疲软出口不佳，发电耗煤等显示工业生产较好。菜价升猪价降，CPI增速或继续放缓。英镑日元冲击接近尾声，G20召开在即，人民币汇率可能以稳为主。回顾6月底及7月以来市场的反弹，其驱动因素是消息面利空出尽后的风险偏好提升，而不是基本面出现重大变化，在银行理财新规等市场消息的冲击下，市场出现了急跌调整。
7月全国制造业PMI微降至49.9，创09年以来同期最低，指向制造业景气或继续不佳，但发电耗煤和钢铁产量增速相比6月回升，7月工业经济可能继续改善。8月外围环境相对平静，美联储加息依然谨慎；国内经济相对平稳，关注政策变化。下半年供给侧结构性改革可能加速，货币政策或继续保持相对平稳，财政政策可能更加积极，人民币汇率料将相对稳定。监管加强叠加中报密集披露，8月市场可能以维持短线震荡为主。 |
| 债券市场方面 |
6月受季末影响，市场资金面偏紧，回购利率上行，但债市受基本面支撑并未出现回调。英国脱欧引发国际市场避险资产价格上涨，大宗商品、欧元、英镑大幅下跌，受此影响，国内市场利率长端大幅下行。
短期债市涨幅较大，利好兑现，目前市场资金较多，一段时间内可能维持强势。 |
| 货币市场方面 |
6月，在权威人士表态、金融去杠杆等消息干扰下，债券收益率波动下行，信用债市场延续分化走势。资金层面，虽有MPA和季末因素的干扰，但资金利率并无显著提升，市场整体维持紧平衡的资金格局。
国内一线地产持续降温，或将拖累三季度经济数据和信贷数据的表现，构成对债市基本面的利好，外围市场方面，英国脱欧、美国加息延迟亦对债券市场气氛有所提振，同时，若银行理财收益率要求回报进一步降低，则债券市场收益率或有进一步打开的空间。 |
| 海外市场方面 |
MSCI亚洲（除日本）收益指数7月上涨4.9%，其中香港和泰国市场表现较好，录得6%以上的正收益，而新加坡和马来西亚市场表现相对较差，涨幅不到1%。此外，由于市场美国加息预期降低，亚洲各国汇率大多对美元升值。
香港市场整体估值偏低，特别是中小市值股票估值仍旧较低，优秀企业盈利增长有望维持，中期来看获得正收益的概率可能较大。此外，全球流动性充裕、市场对深港通较为憧憬等因素或将对香港市场中小市值个股有提振作用。
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| 近期业绩表现 |
数据来源：Morningstar晨星数据截至2016年7月31日
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