1周看

2016年8月8日（第541期）

英国进入降息通道债券价格有望上涨

    英国央行在北京时间8月4日19时宣布，将基准利率下调25个基点至0.25%，七年以来首次降息。此外，该行还将资产购买规模增加至4350亿英镑。英国央行行长卡尼指出，货币政策比财政政策更加灵活，如有必要英国央行可以进一步降息，而且大多数MPC委员预计今年还将进一步降息。这意味着英国可能已经进入降息通道，宽松的货币政策大概率成为趋势。在此影响下，美联储年内加息的可能性或降低，欧美的货币政策同样可能受其间接影响，英国央行降息利好全球流动性，全球货币宽松态势或将延续。
    随着英国降息加量化宽松，一方面，全球性的货币宽松将对债券价格形成利好（一般而言，利率降低使得新发债券收益率下降，存量债券价格上涨），债券价格有望上涨；另一方面，在此宽松趋势下美元可能继续保持强势，利于美元计价资产的兑汇收益。这两方面有望增强美元债配置型产品的收益。

吃饭行情变买单行情？奉上独家分析

7月27日，让市场颇感不安的，实际上是一则有关银行理财监管新规的消息。不少分析人士都认为，A股近日走势是受到了新的银行理财监管征求意见稿的影响。国富沪港深成长精选基金经理卫学海先生认为，上述政策短期内对市场的实质影响不大，近两日市场调整，主要还是情绪面的原因。今年以来，食品饮料、银行等行业领涨主板即已说明市场的风险偏好较低，容易对市场风险产生激烈反应。另外，近年来绝对收益投资者在活跃投资者中的占比提高，也导致市场交易特征呈现慢涨急跌的趋势。未来一个月，市场有望在调整中迎来反弹…
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英降息强化宽松趋势港股估值洼地或受益

    英国央行在北京时间8月4日19时宣布，将基准利率下调25个基点至0.25%，为七年来首次降息。此外，该行还将资产购买规模增加至4350亿英镑。
    对此，国富大中华混合基金经理徐成认为，英国央行降息利好全球流动性。英国央行行长卡尼指出，货币政策比财政政策更加灵活，如有必要英国央行可以进一步降息，而且大多数MPC委员预计今年还将进一步降息。这意味着英国已经进入降息通道，宽松的货币政策大概率成为趋势。在此影响下，美联储年内加息的可能性进一步降低，欧美的货币政策同样受其间接影响，全球货币宽松态势延续，有望利好估值洼地——港股市场…
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大盘探底反弹融资余额下降

    上周大盘总体呈现探底反弹的态势，沪指在2930点附近获得一定的支撑，近期超跌的中小创个股也有所反弹。截至上周五（8月5日）上证指数收报2976.7点，较上上周下跌0.09%；深成指收报10342点，较上上周上涨0.12%；创业板指收报2109.06点，较上上周下跌0.63%。总体来看，目前大盘总体仍处探底震荡反弹阶段。
    板块方面，房地产、煤炭、建材涨幅居前。
    概念方面，广东国资改革、上海本地重组、长江经济带涨幅居前。
    期指方面，截至上周五IF、IH、IC新的主力合约折价分别为-12点、-6点、-56点。
    两融方面，截至上周五两市融资余额8612亿元，较上上周减少76亿元。
    沪港通方面，上周沪股通合计净买入22.23亿元，港股通合计净买入14.8亿元。截至上周末沪股通余额1553亿元，港股通余额486亿元。
    截至上周末，近一年股票质押未解押交易参考市值2.96万亿元。
    （数据来源：Wind与大智慧）

资金面仍旧延续宽松交易所债市整体上涨

    央行上周共进行3750亿元7天期逆回购操作，有6100亿逆回购到期，无央票和正回购到期，因此上周公开市场实现资金净回笼2350亿元。市场人士指出，上周以来央行在公开市场持续净回笼，但资金面整体仍延续宽松态势，也彰显出市场对短期流动性的乐观，短期内货币政策进一步宽松的可能性较小渐成市场共识。
    上周五银行间市场债券质押式回购1天品种较前一周上涨0.29BP至2.04%，7天品种下跌9.93BP至2.39%，14天品种下跌11.94BP至2.62%。一级市场上周共发行利率债58只，短融和中票77只，公司债35只，企业债11只，定向工具6只，发行规模共计约5525亿元。利率债方面，上周国债收益率较大幅度下行，其中1年期国债收益率下行5bp至2.19%附近，10年期国债收益率下行2BP至2.75%；各期限金融债收益率小幅下行，其中1年期国开债收益率下行5BP至2.29%，10年期国开债收益率与上周持平于3.15%；1年非国开金融债收益率下行6BP至2.31%，10年非国开金融债收益率下行2BP至3.17%。信用债方面，上周短融中票企业债各信用级别收益率全线下行。其中1年期AAA评级估值收益率平均下降6.52BP，AA+和AA评级短融估值收益率平均下降5.52BP。3年期AAA、AA+和AA收益率平均下行4.3-13.3BP；5年期AAA、AA+和AA收益率平均下行2.35-11.35BP，其中低评级中票收益率降幅较大。上周3年期各评级企业债收益率平均下行4.3-8.3BP；5年期各评级企业债收益率平均下行2.35-6.35bp；7年期各评级企业债收益率下行7.16-9.16BP。
    交易所债市上周整体上涨，成交量有所放大。上周五上证国债指数收于158.59点，较前一周上涨0.09%，共计成交9.48亿元；上证企债指数收于205.55点，较前一周上涨0.19%，共计成交151.42亿元；沪公司债指数收于177.15点，较前一周上涨0.22%，共计成交104.43亿元。
    （数据来源：Wind与大智慧）

全球股市涨跌不一标普及纳指创新高

亚太股市
    上周五（8月5日）亚太股市涨跌互现，截至收盘，
    日经225指数报16254.45点，跌0.44点，周跌1.9%；
    韩国综合指数报2017.94点，涨17.91点或0.9%，周涨0.09%；
    台湾加权指数报9092.12点，收涨67.41点或0.75%，周涨1.2%；
    澳大利亚ASX200指数报5497.4点，涨21.59点或0.39%，周跌1.17%；
    新西兰NZSE50指数报7308.42点，涨10.34点或0.14%，周跌0.54%。

美国股市
    上周五（8月5日）美国股市收高，7月非农就业数据强劲，标普500指数与纳指均创历史最高收盘记录，截至收盘，
    道指涨191.48点，报18543.53点，涨幅为1.04%；
    标普指数涨18.62点，报2182.87点，涨幅为0.86%；
    纳指涨54.87点，报5221.12点，涨幅为1.06%。
    上周，道指累计收涨0.6%；标普500指数累计收涨0.4%；纳指累计收涨1.1%。

欧洲股市
    上周五（8月5日）欧股上涨，截至收盘，
    泛欧斯托克600指数上涨1.1%，报收于341.38点，但在上周交易中，泛欧斯托克600指数仍旧累计下跌0.2%，四周以来首次走低。
    英国富时100指数上涨0.8%，报收于6793.47点，周涨1.03%；
    法国CAC40指数上涨1.5%，报收于4410.55点，周跌0.66%；
    德国DAX30指数上涨1.4%，报收于10367.21点，周涨0.29%。
    （引自Wind）

债务违约升温呼唤多元化分担渠道

    2016年以来，信用违约事件快速暴露，涉及行业和发行主体不断扩大。Wind数据显示，截至2016年8月7日，今年出现的违约债券共有40例，同时，受债券市场环境负面影响，今年以来共有364只债券发行推迟或发行失败。
    业内专家指出，下半年债市违约风险或进一步上升，但当前我国债券市场具备处理和消化违约风险的条件和能力。下一步，要有序打破刚性兑付，消除市场扭曲，同时，要着力完善市场化的信用风险约束和违约处置机制，构建多元化的风险分散和分担渠道以及加快完善监管制度等，保护投资者的权益，将风险控制在市场可承受的范围之内。
    （引自中国证券报）

并购重组审核趋严信号强烈逼虚入实渐成主基调

“从审核情况来看，趋严的信号不断释放，如获得‘有条件通过’的企业数量大幅减少，‘无条件通过’和‘未通过’的企业数量大幅增加。”一位券商人士告诉《证券日报》记者，另外，今年以来，募投项目中的非资本性支出等也被严控，监管层“逼虚入实”的意图愈发明确。
（引自证券日报）

7月外储规模小幅下降央行称应慎用降准工具

    央行发布的数据显示，截至2016年7月31日，我国外汇储备规模为32010.57亿美元，较6月底下降41.05亿美元，降幅为0.1%。
    从影响外汇储备规模变动的因素看，主要包括：央行在外汇市场的操作；外汇储备投资资产的价格波动；由于美元作为外汇储备的计量货币，其他各种货币相对美元的汇率变动可能导致外汇储备规模的变化；根据国际货币基金组织关于外汇储备的定义，外汇储备在支持“走出去”等方面的资金运用记账时会从外汇储备规模内调整至规模外，反之亦然。
    （引自上海证券报）

上证50ETF期权持仓限额今起调整

8月8日开始，上海证券交易所对上证50ETF期权持仓限额的管理要求进行调整。与去年9月的调整相比，此次调整主要体现在把单日开仓限额调整为单日买入开仓限额，以及加强期权持仓备案申报管理等方面。
（引自证券时报）

3000点下方坚持低吸逢低加配偏股基金

    上周期初沪指继续下行，但在监管趋严态势改善下市场情绪有所修复，题材股的活跃度亦有所上升，沪指迎来三连阳，不过量能仍为一大隐患。指数方面，上证综指下跌0.40%，中小板指数下跌0.20%，创业板指数下跌0.47%。申万28个行业普遍下跌，其中房地产、建筑装饰涨幅居前，国防军工、食品饮料跌幅居前。
    基金投资策略
    偏股型基金：A股市场区间震荡整理格局短期难破，股指运行上下两难，急需相关政策利好刺激以寻求突破困局，3000点以下坚持低吸策略，投资者可借助市场短暂回调逢低参与偏股型基金。
    债券型基金：目前来看，在经济增速疲弱和物价指数回落的预期下，债市逐渐回复平稳，利率债收益率有所回落，不可忽视的是信用债仍面临一定风险，股指的回升也对债市构成一定的压力。总的来说，可以选择风险控制能力强的纯债类债基作为稳健的配置，也可以选择积极的二级债基以适当获取股指上涨的收益。
    QDII基金：美国经济复苏进程稳健，但联储在加息问题上仍显谨慎，年内加息可能性依然较低。全球金融市场已从英国脱欧负面冲击泥潭中走出，风险偏好逐步提升有助于权益类产品的净值回归。英央行7年来首次降息或是全球新量宽起点，部分国家股市重回牛市，投资者仍可继续参与QDII基金投资。
    货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于市场资金利率下行，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。
    （引自金融投资报）

一周热点问题

1、15位身份证如何进行升位？
    不同开户机构的客户办理身份证升位业务流程略有不同。首先，请先确保您在银行端已进行身份证号码的升位，以免影响到您的正常交易。
    代销客户办理流程如下：
    请前往代销机构网点提交身份证号码升位申请，申请日后两个工作日，客户可致电我司客服电话：4007004518或95105680查询升位是否成功。或提供填妥并加盖代销机构网点业务章的《日常账户业务申请表》原件和新身份证正反面复印件，寄送至我司。
    网上直销客户办理流程如下：
    网上直销客户可在线自助办理，使用15位身份证开户的客户登录个人账户后，页面即会弹出身份证升位的提示信息，根据页面指导办理升位业务即可；或进入“用户中心-银行卡管理”页面点击“身份证升位”按钮进行操作。
    直销柜台客户办理流程如下：
    提供填妥的《日常账户业务申请表》原件和新身份证正反面复印件，寄送至我司。
    邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    国富货币基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出，我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    QDII基金（国富亚洲机会及国富大中华）在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是网上直销客户，可在线自助办理，登录个人账户后进入“用户中心-银行卡管理”页面点击“修改”按钮进行操作。
    c.如您是直销柜台客户请在我司网站下载“日常账户业务申请表”、“更换银行卡申请表”，仔细阅读上述两个文件中的“声明”填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件寄至我公司。
    邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。