2016年4月 
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 本月主打星-国富中小盘
     产品亮点
     五星基金业绩优异:据晨星(中国)发布的最新数据,截至2016年4月30日,国富中小盘荣获晨星五年五星、三年五星评级。晨星数据显示,截至2016年4月30日,国富中小盘成立以来总回报率达79.2%。最近两年年化回报率40.25%,位列全市场开放式股票型基金第6位,最近五年年化回报率12.67%,位列全市场开放式股票型基金第2。
     精选中小盘潜力个股:通过深入的公司研究,本基金挖掘具备可持续增长潜力且估值合理的中小盘股票。从行业发展前景、成长速度、成长质量、成长的驱动因素这四个维度对企业的可持续成长能力进行评估,力争超越业绩比较基准的收益。
     基金经理后市展望
     回顾2016年4月,美联储议息会议决定暂不加息,美元指数大降,黄金大宗上涨;国内PMI小幅回调但仍在荣枯线上方;焦化企业开工率、水泥开工率、粗钢产量、发电耗煤量等指标继续改善,焦煤、焦炭、水泥价格的稳步提升随之而来,量价齐升反映经济复苏需求良好。对于后续市场,国富中小盘股票基金经理赵晓东先生指出,短期内经济或将继续企稳反弹,资本市场的流动性较宽裕,汇率方面短期担忧亦明显缓和。但需要注意,美元加息悬而未决,未来仍可能对国内市场造成冲击,市场对国内通胀的担忧也在加大,经济体盈利改善的持续性仍待观察,反弹的可持续性也值得关注。

★晨星Morningstar三年期股票型基金五星评级(2016年3月)
★晨星Morningstar五年期股票型基金五星评级(2016年3月)
 股票市场方面
    2016年4月,A股市场窄幅震荡,主要的宽基指数都出现小幅下跌,中小市值股票跌幅领先。本月沪深300指数下跌1.91%。
    从宏观经济来看,4月份中国采购经理人PMI指数为50.1,较前期略有回调且略低于市场预期,但仍处于荣枯线上。4月建筑业PMI维持了3月的回升势头,上升1.4%至59.4%,房地产和基建投资反弹回升,需求端回暖,大宗商品价格持续上涨,但由于经济内生需求不足,补库存意愿不强。流动性方面,美联储会议连续三次决定维持货币政策不变,在通胀压力变得较为明显之前,预计国内的货币政策保持宽松立场,市场流动性将保持较为宽松的状态。市场方面,4月下旬以来市场成交量小幅萎缩,投资者情绪不乐观。展望下一阶段,重点关注企业盈利能否持续回升和是否有超预期的政策因素叠加,市场预计将保持窄幅震荡的态势。

 债券市场方面
    4月中债总全价指数下跌1.23%,中债信用债总全价指数下跌1.2%,中债金融债总全价指数下跌1.38%,中债国债总全价指数下跌1.11%。4月以来信用事件频发,铁物资于4月11日发布公告,停止其发行的债券在银行间市场交易。铁物资事件引爆了投资者对信用风险的担忧,银行委外资金排查信用风险,信用债大幅下跌。从基本面来看,3月经济数据强于预期,尤其是社融和M1/M2的增长引人关注。央行对放水的态度较为消极,银行间市场资金状况紧平衡。
    4月信用利差有所扩大,但仍处于历史水平较低区域。宏观经济有所反弹,通货膨胀率抬头,房地产销量转好,将会对货币政策形成一定的制约。信用事件频发对信用利差的扩大产生作用,预期信用债走势将会分化,利率债短期仍缺乏较好的机会。

 货币市场方面
    4月债市收益率整体上行,调整较为剧烈。本次调整叠加了经济回升预期、流动性趋紧、违约风险持续发酵、营改增、降杠杆等多重利空因素,加上4月中旬铁物资宣布暂停债券交易导致避险情绪发酵,债券市场调整加剧。
    尽管5月份有交易性机会,但2季度仍处在信用债评级的密集调整期,负面信用事件仍是市场关注的重点。从中期看,趋势并不乐观,因此市场或仍处于窄幅震荡的走势。
 海外市场方面
    MSCI亚洲(除日本)收益指数4月下跌1%。其中印度市场和香港本地股表现较好,录得正收益;而台湾市场现较差。由于市场对中国经济是否能持续复苏信心不足、对下半年通胀有所担忧,国企指数4月份下半月呈现冲高回落的走势。
    亚洲市场部分国家或地区经济增长仍将维持在5%以上,高于全球平均水平;盈利增长有望维持在10%以上。美国经济数据有所反复,短期内加息可能性不大。
 近期业绩表现



数据来源:Morningstar晨星数据截至2016年4月30日
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