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| 本月主打星-国富价值 |
| 产品亮点
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旗舰产品，屡获殊荣：本基金2012年净值增长19.13%，在427只股票型基金中位列第11（数据来源：晨星；数据截至2012-12-31），荣获《中国证券报》2012年度股票型金牛基金（2013年3月评），《证券时报》2012年度三年持续回报股票型明星基金（2013年3月评）。
深度决定价值：深化价值的核心意义是挑选"质优价廉"的股票后，再次深挖这些股票的成长型潜力，进一步探求由于上市公司竞争力变化而带来的超额收益。
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| 基金经理后市展望
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中国股市最艰难的时刻已经过去：市场有望迎来一轮修复性行情。一方面，政府呵护A股市场的态度比较明确，大幅度下跌的空间有限；另一方面，长期来看，无风险利率仍在下行区间当中，市场普遍预期今年四季度仍会有一次降准，利率政策在中期维度来看改变的可能性不高，A股的流动性问题不大。
坚持成长风格为主：在操作上，我们四季度依然会坚持成长风格为主，在TMT行业精挑细选一些基本面优秀的龙头公司，加大业绩弹性。大数据、工业制造2025、国企改革会是我们的投资主线。
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| 股票市场方面 |
2015年10月，A股市场止跌回升，成交量亦有所恢复，成长股、中小市值股和前期跌幅较大的板块表现较好，其中沪深300指数上涨10.34%。从宏观经济来看，10月份中国采购经理人PMI指数与上月持平，处于历史同期低位，各分项数据也乏善可陈，经济增长尚无起色。政策方面，央行再次"双降"，进一步强化了流动性宽松的市场预期。市场方面，由于前期风险释放得比较充分，市场逐渐恢复正常，但综合上市公司利润增长、市场流动性、投资者情绪和海外市场等因素，后市会出现短期修复性行情和各种主题性行情，但总体上将保持震荡状态。
展望未来，我们认为经济预计将较长时间内维持低位运行态势，周期行业趋势性机会偏小，“转型+创新”两大主线将在较长时间内主导市场，基于此，我们将继续深度挖掘在“新经济、新技术、新模式”领域下优质成长性公司的投资机会。 |
| 债券市场方面 |
| 由于人民币汇率波动和美国升息预期，市场流动性有所趋紧。为了保持稳定的市场流动性和加大货币政策对实体经济的支持，央行在十月份又一次下调了存款基础利率25个基点和存款准备金率50个基点。
从十月公布的各类经济数据来看，零售数据相对比较稳定制造业则下滑比较明显。由于经济疲弱和食品价格逐步趋稳，通货膨胀有所回落，在2%以下的低位徘徊。PPI受大宗商品价格和需求疲软的影响，同比一路下滑显示企业的收入和利润承压。十月债市总体上涨，尤其是利率债在国债期货的带领下表现较为突出。中债国债总全价指数全月上升了0.92%，中债金融债总全价指数则上行了0.86%。信用债收益率在利率债的带领下也有所下降，中债企业债总全价指数上升了0.79%。转债价格在股市上涨的带动下有所上升，上证转债指数上涨了2.59%。由于目前债券的收益率和信用利差都处于历史低位，虽然市场流动性充沛而且货币政策相对宽松，但企业信用资质的下滑以及一些事件性冲击比如股市的持续上涨可能导致债市的回调，我们对市场短期走势比较谨慎。 |
| 货币市场方面 |
| 10月权益市场的情绪明显回暖，赚钱效应开始显现，债券市场长期利率债券收益率大幅下行配置价值黯然失色。从经济基本面的角度看，债券市场有近忧但无远虑，长期收益率仍然处于下行通道，无论是乏力的经济增长还是低靡的通货水平，都奠定了债券市场长期牛市的基础。PMI和房地产先行数据显示经济仍然疲软乏力，地方债发行规模庞大但地方政府并无强劲投资动力，投资增速再不复往日风采。短期内债券市场中长期利率在一波大幅下行之后预计将维持震荡走势，而债券短端市场则面临权益市场升温后对债券市场流动性的考验。
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| 海外市场方面 |
| 由于美国八，九月就业数据不达预期，美联储推迟加息时间，利好风险资产和新兴市场。中国十月PMI数据低于预期，进出口数据持续疲软。十月份出口下降3.6%，进口下降16%。中央银行十月出台更加宽松的货币政策，降低存款准备金50个基点，存贷款利率25个百分点。尽管港股近期出现反弹，但总体估值仍然处于较低水平。
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| 近期业绩表现 |
数据来源：Morningstar晨星数据截至2015年10月30日
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