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| 本月主打星-国富强债 |
| 产品亮点
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基金经理荣获"英华奖"：本基金的基金经理刘怡敏荣获有资管奥斯卡之称的"英华奖--五年期固定收益最佳基金经理"奖（《中国基金报》2015年7月评）。
五星产品，专业推荐：在上海证券一季度的最新评级中，国富强债A、C荣获三年综合能力五星评级，国富强债A荣获五年综合能力五星评级（2015年3月31日评）。
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配置优选：立足债券固定收益，最低80%固定收益类资产投资比例，努力为投资者创造持续稳定的投资回报。此外作为二级债基，本基金最多可有20%的仓位投资于股票，在牛市行情中可以分享权益类资产升值的收益
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| 基金经理后市展望
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债市逐渐度过最差的时刻，下半年或以波动为主：我们认为债市最差的时刻在逐渐过去，下半年市场大概率以波动为主，单边行情出现的可能性不大。
关注中高评级信用债：低等级信用债的偿债压力较大，对资金利率的变化会比较敏感，未来我们会适当回避这部分债券的风险。目前IPO的停发可能会导致一部分资金撤出来寻找新的投资路径，这部分资金可能会对高流动性并且期限比较短的债券有一定需求。
建议关注分级A：分级A作为一种较新的固定收益品种，未来会得到更广泛的关注。
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★晨星Morningstar三年期股票型基金三星评级（2015年7月）
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| 股票市场方面 |
2015年7月市场延续下跌走势，小盘股本期出现超额收益。沪深300跌14.67%，中小板跌9.71%，创业板跌11.15%。7月初，证金入市护盘，动用资金达到2万亿，解除了流动性困局，但市场仍出现惯性下跌，资金继续流出，杠杆资金急速下降。由于投资者偏向防御心态，次新股和主题行业受资金青睐。
市场短期受挫，但长期来看，本轮牛市的基石还在，无风险利率下行、改革创新和国企改革，因此市场可能会于8月止跌。
展望未来，预计市场还是需要经历长时间的宽幅震荡，以消化转型期的波折、估值泡沫并修复参与者风险偏好。但短期来看，市场仍处于“救市”的中后期，指数方向依然处于政府的掌控之中。资金层面，空头力量因政策限制而被大幅削弱，多头占据主导；政策层面，国企改革和财政刺激计划提供了新的投资线索；上市公司层面，中报业绩增速符合预期，新兴产业的增速高于传统产业。总体来看，我们对8月的市场保持乐观，我们将在震荡中寻找能够穿越牛熊周期的个股，努力取得更好的收益。
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| 债券市场方面 |
7月信用债市场大涨。中债总全价指数上涨0.65%，中债信用债总全价指数上涨0.9%，使得信用债指数年初以来涨幅达到2.47%，大幅战胜中债总指数（上涨1.43%）。近期信用债，尤其是3年以内信用债连续大幅上涨，原因是股市下跌以及IPO暂停，大量银行理财资金回到债市。之前这些资金都集中在券商收益权、两融以及打新账户中。随着央行进一步放松流动性，市场短端利率进一步下行，以杠杆收益计算，现在信用债的收益率仍是有吸引力，因此吸引了大量资金的涌入。短期来看，市场的供需关系难有较大的变化，债市维持强势概率偏大。但下半年无论是基本面还是流动性，可能会逐步出现不利于债券的边际上的变化。猪肉价格上涨，带来通胀上行压力。美元加息对国内流动性具有抽紧的效果。
下半年经济增长不利，以及政府稳增长可能发力，政府开支增加，对包括资本市场在内的其他投资均有挤出效应。对于目前市场的“美景”，投资者应且行且珍惜。
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| 货币市场方面 |
股票市场缺乏趋势机会导致大机构大类配置向债券倾斜。在经济面和政策面缺乏重大变化的情况下，由资金推动的行情首先引发了短期债券的收益率大幅下行，短久期和中高等级债券的涨势最为强劲。在短期债券收益率疯狂下行的带动下，长期债券的收益率在纠结中下行。目前利率债已经全线在4%以下，中高等债券收益率全线在5%以下，市场的配置热情依然高涨，但是边际左右已经开始有衰减的迹象。
未来债券市场从长期看仍然保持乐观，但是短期由于获利较多，需要警惕财政刺激、信贷扩张和股市阶段性回暖对债券市场的短期冲击。
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| 海外市场方面 |
亚洲股市七月份出现下跌。MSCI亚洲（除日本）指数下跌6.6%。香港市场出现较大下跌。货币方面，
在美元加息预期推动下，主要亚洲货币相对美元出现贬值。人民币本月对美元基本持稳。
七月份官方制造业PMI 环比小幅下滑，显示经济增长仍然乏力。中国证监会调查股票融资，引起A股市场大幅回调，并波及香港市场，港股尤其是中小市值股票出现较大下跌。
短期市场波动性加大。 展望下半年，中国经济在房地产复苏和基建投资加码的情况下有望在低位企稳。香港股票估值处于历史较低位置，具有较大投资吸引力。
近期陆续发布的上市公司半年报业显示新兴行业继续保持较好的盈利增长，而传统行业盈利则面临下滑的压力。
我们判断未来成长行业和个股将继续较好的表现。 |
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| 近期业绩表现 |
数据来源：Morningstar晨星数据截至2015年7月31日
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