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【第一时间】未来或是震荡筑底、逐渐修复的过程
来源:国海富兰克林基金 发布时间:2018-02-09 16:48:18 浏览人次:

昨日晚间,道琼斯工业指数大幅下挫1032.89点,成为仅次于2月5日的历史第二大单日下跌点数,收盘下跌4.15%;标普500指数收盘下跌3.57%,创年内新低;纳斯达克指数收盘下跌3.90%。

全球主要市场普跌影响传导至A股,2月9日,A股三大股指大幅低开后继续下行,受权重股集体走低影响,沪指盘中最大跌幅达6.11%。截至收盘,上证综指下跌4.05%,报收3129.85点,连续四天下跌,周跌幅达9.6%,创下2016年1月以来两年最大周跌幅;深成指下跌3.58%,报收10001.23点,险守1万点;创业板指跌2.98%,报收1592.51点,上证50盘中跌逾7%,收盘下跌4.61%。从盘面上看,两市无一板块上涨,申万行业全线下挫,非银金融、采掘、房地产板块跌幅居前。(数据来源:Wind)

针对本周市场下跌,国富天颐拟任基金经理吴西燕认为:

此轮全球主要市场回调是市场上涨过程中的正常波动。在经历九年牛市后,美股此次下跌幅度与1987年接近,因此对全球的冲击较大并持续发酵,但我们认为,其对A股的影响是偏事件性的冲击。总体看,10年期美债收益率突破2.8%,美联储不排除年内加息四次的可能,这一格局下,美元弱势或将阶段性结束,后续可能走强,而人民币可能会略向下波动,因此,考虑到流动性等因素,市场需要一段时间企稳。

总体来看,A股本轮调整分为三个阶段:首先由部分公司年报预告业绩“爆雷”形成的负反馈所引致,下跌个股主要集中在中小创;其后又受到美国“黑天鹅”的情绪传导,出现普跌;最后叠加外资和两融等杠杆资金前期配置主板较多,近日有所离场,导致银行、地产等权重股下跌。

风格分化不是市场核心问题,更值得关注的是市场逻辑主线有没有被破坏或者发生变化。以上证50为代表的价值蓝筹虽然前期已有较大涨幅,但其背后逻辑主线是经济韧性和集中度提升下的盈利能力提升;而中小创前期持续调整则主要是受到业绩增速持续下行的负面拖累。

我们对全年股市仍旧乐观。近日下跌对市场情绪的伤害较大,特别是银行股单日下跌5%并连续两天下行的走势,在过去几年都没有出现过,所以需要一定时间消化。但随着市场短期见底,未来可能是震荡筑底、逐渐恢复的过程。当前可能正是自下而上精选被错杀的价值蓝筹和优质成长股的好时机,我们看好金融、地产、消费板块部分低估值子行业的表现,这些细分行业中部分优质公司的ROE和分红收益较为可观,且有较高的安全边际,值得关注。

  • 风险提示:本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人所管理的任何基金的业绩并不构成对其他基金业绩表现的保证。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。购买货币市场基金不等于资金作为存款存放在银行或存款类金融机构,基金管理公司不保证一定盈利,也不保证最低收益。本基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资者自行承担。投资者投资于本公司基金前应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等文件,了解所投资基金的风险收益特征,并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。敬请投资者注意投资风险。
04-20 国富中国收益混合 0.8796  -0.85 %
04-20 国富中小盘股票 1.7900  -1.16 %
04-20 国富中证100指数 0.9710  -1.22 %
04-20 国富中证100指数A级 1.0150  0.00 %
04-20 国富中证100指数B级 0.9270  -2.52 %
04-19 国富亚洲机会股票(QDII) 1.0520  0.77 %
04-20 国富优质生活股票 1.1390  -0.96 %
04-19 国富大中华精选混合(QDII) 1.3750  0.73 %
04-20 国富天颐混合A 1.0011  0.01 %
04-20 国富天颐混合C 1.0007  0.01 %
04-22 国富安享货币 1.0000  0.00 %
04-20 国富弹性市值混合 1.1945  -1.03 %
04-20 国富强化收益债券A 1.2433  -0.20 %
04-20 国富强化收益债券C 1.1211  -0.20 %
04-20 国富恒丰定期债A 1.0160  0.00 %
04-20 国富恒丰定期债C 1.0160  0.10 %
04-20 国富恒久信用债券A 1.3445  -0.04 %
04-20 国富恒久信用债券C 1.3266  -0.03 %
04-20 国富恒利债券(LOF)A 1.0512  0.06 %
04-20 国富恒利债券(LOF)C 1.0470  0.06 %
04-20 国富恒瑞债券A 1.0960  -0.27 %
04-20 国富恒瑞债券C 1.0890  -0.27 %
04-20 国富恒裕6个月定期债券 1.0009  0.01 %
04-19 国富恒通纯债债券 1.0146  -0.06 %
04-20 国富成长动力混合 1.3469  -1.46 %
04-20 国富新价值混合A 1.0675  -1.36 %
04-20 国富新价值混合C 1.0663  -1.36 %
04-20 国富新增长混合A 1.1073  -0.01 %
04-20 国富新增长混合C 1.0965  -0.01 %
04-20 国富新收益混合A 1.1349  -0.10 %
04-20 国富新收益混合C 1.1109  -0.15 %
04-20 国富新机遇混合A 1.0520  -0.38 %
04-20 国富新机遇混合C 1.0510  -0.38 %
04-20 国富新活力混合A 1.1320  -0.01 %
04-20 国富新活力混合C 1.0725  -0.01 %
04-20 国富新趋势混合A 1.0027  0.01 %
04-20 国富新趋势混合C 1.0021  0.01 %
04-22 国富日日收益货币A 1.0000  0.00 %
04-22 国富日日收益货币B 1.0000  0.00 %
04-22 国富日鑫月益30天理财债券A 1.0000  0.00 %
04-22 国富日鑫月益30天理财债券B 1.0000  0.00 %
04-20 国富沪深300指数增强 1.0320  -1.15 %
04-20 国富沪港深成长精选股票 1.1370  -1.90 %
04-20 国富深化价值混合 1.1830  -1.00 %
04-20 国富潜力组合混合 1.1380  -2.15 %
04-20 国富焦点驱动混合 1.4270  -0.49 %
04-20 国富研究精选混合 1.3670  -2.15 %
04-20 国富策略回报混合 1.2860  -0.92 %
04-20 国富金融地产A 1.0598  -1.17 %
04-20 国富金融地产C 1.0531  -1.17 %
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