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国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东:理性看待回调 对明年权益市场保持乐观
来源:中国基金报 发布时间:2017-12-11 17:28:24 浏览人次:

近期市场出现大幅调整,在国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东看来,这主要是市场情绪和兑现需求两大因素导致。赵晓东表示,此时更应该严格按照稳健风格进行布局,投资组合按照60%价值投资,40%成长投资进行配比,更考虑安全边际和业绩确定性。

“市场对长期利率的担忧,叠加市场对明年投资判断的尚不清晰,忧虑盈利增速下降,从而导致对基本面有所担忧,市场出现调整。”赵晓东表示,情绪因素是近期引发回调的最关键原因,而兑现因素则是导致短期市场下跌的另一重要原因,“临近年末,私募结账等导致市场有较为集中的赎回需求,很大程度上导致了11月下旬的下跌。”

站在当下时点,赵晓东认为可以对明年的经济形势保持乐观:“展望后市,我们仍然看好明年经济,预估指数仍有相当的上涨空间。”

赵晓东认为,可以看到,中长期中国经济仍有望保持中高速增长,主要的判断依据和逻辑建立在经济增长好于预期的大背景下,明年经济增长方式将更健康,不再依靠房地产、基建、释放流动性等粗放式增长,而是以消费、服务、高科技为增长主要动力。

赵晓东分析道,通过供给侧改革,过去部分行业存在的恶性竞争、产能过剩等弊病得到改善;通过环保和行政措施,周期性行业的增长质量得到提升,目前基本能够维持良性的利润水平。煤炭、水泥、钢铁等周期性产业目前处于平稳的状态,明年一季度或将达到盈利高点。

此外,今年市场的流动性始终是稳中偏紧的状态,考虑到降杠杆已经取得了一定成效,赵晓东认为明年的市场将会优于今年,实际利率水平也会稍低,这对于权益市场而言无疑是利好的。2018年外资有望持续流入,因为目前全球的投资者基本都低配中国,而对印度、巴西、印尼都是超配的。未来,随着中国经济转型,质量提高,外资大概率会超配。

赵晓东表示,其整体投资风格依然保持稳健,投资组合基本按照60%的价值投资、40%的成长投资配比,在不同的市场环境中会酌情调整。

Wind数据显示,截至12月5日,赵晓东管理的国富弹性市值、国富中小盘,今年以来分别取得32.79%和21.76%的收益,高于行业平均水平。从三季报看,这两只产品对银行、有色板块颇为青睐。

赵晓东表示,明年将继续坚定看多具有绝对回报的银行业。银行业虽然弹性较小,但仍是经济的放大器,当经济形势向好,银行坏账减少,银行股的绝对回报仍然值得期待。

在大宗商品方面,赵晓东相对看好有色板块。他分析,印度、美国、东南亚、一带一路沿线国家等对大宗商品需求仍然较大,利好有色产业。

经过市场调整后,赵晓东同样看好成长股板块的结构性机会。他表示,部分板块的成长股机会已经显现,例如计算机行业在沉寂多年以后,很多公司已经完成转型、找到了自己的定位。创业板估值经过近两年的消耗,很多公司都在慢慢成长,从基本面上看已经出现了一些机会。

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05-18 国富中国收益混合 0.8952  0.65 %
05-18 国富中小盘股票 1.8860  -0.11 %
05-18 国富中证100指数 1.0070  1.31 %
05-18 国富中证100指数A级 1.0190  0.00 %
05-18 国富中证100指数B级 0.9950  2.68 %
05-17 国富亚洲机会股票(QDII) 1.0420  -0.10 %
05-18 国富优质生活股票 1.2060  0.50 %
05-17 国富大中华精选混合(QDII) 1.4130  -0.21 %
05-18 国富天颐混合A 1.0051  0.04 %
05-18 国富天颐混合C 1.0042  0.03 %
05-20 国富安享货币 1.0000  0.00 %
05-18 国富弹性市值混合 1.2363  0.24 %
05-18 国富强化收益债券A 1.2466  0.05 %
05-18 国富强化收益债券C 1.1238  0.05 %
05-18 国富恒丰定期债A 1.0090  0.00 %
05-18 国富恒丰定期债C 1.0080  0.00 %
05-18 国富恒久信用债券A 1.3188  0.02 %
05-18 国富恒久信用债券C 1.3009  0.02 %
05-18 国富恒利债券(LOF)A 1.0321  0.01 %
05-18 国富恒利债券(LOF)C 1.0276  0.00 %
05-18 国富恒瑞债券A 1.0980  0.00 %
05-18 国富恒瑞债券C 1.0900  0.00 %
05-18 国富恒裕6个月定期债券 1.0026  0.02 %
04-19 国富恒通纯债债券 1.0146  -0.06 %
05-18 国富成长动力混合 1.3830  0.59 %
05-18 国富新价值混合A 1.1110  0.62 %
05-18 国富新价值混合C 1.1095  0.61 %
05-18 国富新增长混合A 1.0531  0.01 %
05-18 国富新增长混合C 1.0423  0.00 %
05-18 国富新收益混合A 1.1478  0.33 %
05-18 国富新收益混合C 1.1232  0.33 %
05-18 国富新机遇混合A 1.0670  0.47 %
05-18 国富新机遇混合C 1.0650  0.47 %
05-18 国富新活力混合A 1.1161  0.00 %
05-18 国富新活力混合C 1.0544  -0.01 %
05-18 国富新趋势混合A 1.0049  0.07 %
05-18 国富新趋势混合C 1.0032  0.04 %
05-20 国富日日收益货币A 1.0000  0.00 %
05-20 国富日日收益货币B 1.0000  0.00 %
05-20 国富日鑫月益30天理财债券A 1.0000  0.00 %
05-20 国富日鑫月益30天理财债券B 1.0000  0.00 %
05-18 国富沪深300指数增强 1.0730  0.85 %
05-18 国富沪港深成长精选股票 1.2190  0.83 %
05-18 国富深化价值混合 1.2200  0.41 %
05-18 国富潜力组合混合 1.1820  1.11 %
05-18 国富焦点驱动混合 1.4380  0.00 %
05-18 国富研究精选混合 1.4280  1.20 %
05-18 国富策略回报混合 1.3480  0.52 %
05-18 国富金融地产A 1.0901  1.24 %
05-18 国富金融地产C 1.0828  1.23 %
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