关于我们 >> 最新动态

国海富兰克林:三季度聚焦“真成长”与金融板块
来源:国海富兰克林基金 发布时间:2017-07-14 17:11:40 浏览人次:

对于刚刚开启的三季度,国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东在接受记者专访时表示,整体来看,三季度有望演绎结构性行情,中小创或将缩小与白马蓝筹股的差距。“白马蓝筹股已经累积了大量超额收益。相对而言,一些真正的成长股在下跌之后,估值已跌至30倍左右,大概率会走出一波行情。”他表示。

中小创或有上行机会

去年至今白马蓝筹股超额收益较大,对此,赵晓东表示,除个别板块被低估外,其中大部分板块估值已相对到位,整体机会不大。“从过往经验来看,A股走出单边行情后,往往伴随投资者情绪放大的规律,我们不排除市场风格延续的可能性。但从中长期看,在经过两年的回调之后,部分真正具备成长潜力的股票将出现上涨机会。”赵晓东表示。

回顾上半年,赵晓东指出,目前宏观经济向好,房地产后周期行业如家电、装修等对经济增长贡献较大。此外,上半年基建投资不多,PPP项目的实质拉动效应低于预期,市场流动性偏紧,金融去杠杆政策下资金撤出股市。综合种种因素,一些优质小盘股受到压制。但到三季度末,流动性或将适度放松。届时,中小创整体或将出现上行机会。

银行与券商股估值有望提升

对于下半年行情,赵晓东特别指出,银行股和券商股的机会比较大。

今年一季度,银行板块表现不佳,因为大部分银行同业负债较高,除大型国有银行外,大部分股份制银行经营压力不小,至二季度虽稍有改善,但并不明显。赵晓东认为,进入三季度,如果市场流动性有所放松、金融去杠杆基本完成,加上同业资产到期,银行板块将从中获得上涨动能。

“从中长期看,银行板块估值较低,目前平均PB在0.85-0.9,平均PE约6倍。投资者最为担心的坏账水平今年情况也大概率好于去年,到明年可能进一步得到改善。一旦预期落地,银行利润水平将大幅上升。虽然银行板块短期弹性一般,但下跌空间也较小。在被低估的情况下,若明年没有大的系统性风险,银行板块或有较大的超额收益。”赵晓东分析。

此外,从配置风险定价来看,券商股性价比相对较高。鉴于监管对创新并购重组的态度,券商板块基本面发生变化,估值有提升空间。“配置券商板块需要兼顾整个市场的成交量数据,如果成交量维持在低位,券商板块未必会马上有起色,这需要投资者有足够的耐心去等待。”赵晓东指出。

以时间换空间

对投资者而言,无论是“漂亮50”还是“上证50”,一旦估值过高,任何利好都可能是一个出清的机会。赵晓东提醒投资者,选股首先要重视安全性、确定性。“我们在选股时,第一个筛选指标是PEG小于1,然后进行调研。估值低且增长稳定,同时基本面稳定的公司是投资的重点对象。”

目前正值半年报发布的窗口,赵晓东提醒:“每逢季报、年报、半年报周期,会有当季销售收入快速增长、利润快速增长以及PEG预测小于1的标的,从中可以找到相当多的优秀标的。”

在分享投资心得时,赵晓东表示,A股市场波动仍较大,每一笔交易都要谨慎。在非牛非熊的阶段更需要耐心选股,用时间换空间,降低换手率。要注重独立思考,既要放眼看宏观,又要俯身去调研。只有不断学习,才能找到更好的投资方法论。

  • 风险提示:本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人所管理的任何基金的业绩并不构成对其他基金业绩表现的保证。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。购买货币市场基金不等于资金作为存款存放在银行或存款类金融机构,基金管理公司不保证一定盈利,也不保证最低收益。本基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资者自行承担。投资者投资于本公司基金前应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等文件,了解所投资基金的风险收益特征,并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。敬请投资者注意投资风险。
10-23 国富中国收益混合 0.8849  0.35 %
10-23 国富中小盘股票 1.8260  0.11 %
10-23 国富中证100指数 0.9970  0.00 %
10-23 国富中证100指数A级 1.0410  0.10 %
10-23 国富中证100指数B级 0.9530  -0.10 %
10-20 国富亚洲机会股票(QDII) 1.0820  0.56 %
10-23 国富优质生活股票 1.2490  0.00 %
10-20 国富大中华精选混合(QDII) 1.3790  1.10 %
10-23 国富安享货币 1.0000  0.00 %
10-23 国富弹性市值混合 1.2278  -0.26 %
10-23 国富强化收益债券A 1.2490  0.01 %
10-23 国富强化收益债券C 1.1238  0.01 %
10-20 国富恒丰定期债A 1.0080  0.00 %
10-20 国富恒丰定期债C 1.0070  0.00 %
10-23 国富恒久信用债券A 1.3070  0.08 %
10-23 国富恒久信用债券C 1.2920  0.08 %
10-23 国富恒利债券(LOF)A 1.0200  0.00 %
10-23 国富恒利债券(LOF)C 1.0180  0.00 %
10-23 国富恒瑞债券A 1.1290  -0.18 %
10-23 国富恒瑞债券C 1.1210  -0.18 %
10-23 国富恒通纯债债券 1.0103  0.00 %
10-23 国富成长动力混合 1.4578  0.03 %
10-23 国富新价值混合A 1.1673  0.27 %
10-23 国富新价值混合C 1.1577  0.26 %
10-23 国富新增长混合A 1.0713  0.00 %
10-23 国富新增长混合C 1.0624  0.00 %
10-23 国富新收益混合A 1.0690  0.04 %
10-23 国富新收益混合C 1.0643  0.03 %
10-23 国富新机遇混合A 1.0400  0.00 %
10-23 国富新机遇混合C 1.0400  0.00 %
10-23 国富新活力混合A 1.0665  0.05 %
10-23 国富新活力混合C 1.0371  0.05 %
10-23 国富日日收益货币A 1.0000  0.00 %
10-23 国富日日收益货币B 1.0000  0.00 %
10-23 国富日鑫月益30天理财债券A 1.0000  0.00 %
10-23 国富日鑫月益30天理财债券B 1.0000  0.00 %
10-23 国富沪深300指数增强 1.1140  0.18 %
10-23 国富沪港深成长精选股票 1.0730  0.47 %
10-23 国富深化价值混合 1.1350  0.35 %
10-23 国富潜力组合混合 1.2020  0.00 %
10-23 国富焦点驱动混合 1.4510  -0.14 %
10-23 国富研究精选混合 1.4190  0.07 %
10-23 国富策略回报混合 1.3920  0.14 %
10-23 国富金融地产A 1.1679  -0.11 %
10-23 国富金融地产C 1.1509  -0.11 %
帮助中心 回到顶部