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国富大中华徐成:寻找新兴行业中的优秀企业
来源:中国基金报 发布时间:2016-09-13 01:46:01 浏览人次:

虽然中国内地和香港经济短期尚无明显改善的迹象,但是目前港股估值较低,且市场负面情绪已大部分反映于股价中。中长期来看,有竞争力的优质企业仍可录得良好收益。

今年年初,港股市场受外围市场、A股市场多重影响,跌幅触目惊心。但往往机会滋生于微时,勇敢介入的,才笑得最好。国富大中华基金经理徐成做到了。

认准港股估值洼地的投资价值,徐成掌管的国富大中华近半年多来大胆抓住了几只牛股,从2月12日恒指跌至年内低点至8月底,国富大中华业绩增长27.69%,在晨星大中华区股债混合基金中排名第一。

港股在飞,资金已经闻到了赚钱的味道,各式QDII闭门谢客,有点“且买且珍惜”的味道,国富大中华是目前市场少数仍然正常开放申赎的QDII基金。8月17日国家外汇局也表示,QDII的900亿美元总额度已基本发放完毕。

外汇局明确,对符合QDII规定的机构,现有的额度仍可继续使用。至于市场关心的新增额度,徐成认为,如果宏观经济企稳,人民币对美元贬值压力放缓,QDII基金额度则有望重回充裕,QDII基金中长期走势依然偏乐观。

顺势而为

投资香港市场

Wind数据显示,截至9月4日,在所有主动管理的QDII基金中,近一个月收益最高的股票型基金是徐成管理的国富大中华,业绩增长9.03%,而他管理的另一只基金国富亚洲机会,业绩增长8.76%,同样位列QDII普通股票型基金月度业绩榜首。

细究国富大中华的靓丽业绩表现的背后,徐成还是归因于对港股机会的把握。

根据2016年中报显示,国富大中华在香港地区的布局占到整只基金净值的70.28%,在QDII基金中属于高配港股的品种,另外有超过10%的资产则配置在美国市场。

徐成认为,继中国GDP全球第二之后,大中华资本市场已成为全球仅次于美国的第二大市场,同时也是全球最重要的新兴国家资本市场。大中华资本市场变化发展的过程中将蕴藏大量的投资机遇。

投资,需要顺势而为。

在徐成看来,虽然中国内地和香港经济短期尚无明显改善的迹象,但是目前港股估值较低,且市场负面情绪已大部分反映于股价中。中长期来看,有竞争力的优质企业仍可录得良好收益。

“从基本面来看,无论是中报业绩还是宏观经济的数据都有一个向好改善的趋势,并且港股市场的估值相对A股市场依然很便宜,特别是一些新兴产业的港股,估值要比A股市场同类公司低20%-30%。”

徐成认为,货币宽松带来的流动性优势同样支持了港股的走高,全球债券收益率处于低位,在这种大背景下,越来越多的资金流入香港市场,目前的港股市场并不缺乏利好因素。

“风险当然是有的,比如美联储可能加息会带来短期风险,宏观经济好转能否持续还有待观察,但总体来说当前风险还是可控的。”徐成说。

TMT领头

低估值强基本面受宠

不过,判断市场趋势仅是投资的第一步,毕竟在港股市场上,今年赚到钱的基金不在少数,再好的市场,也需要精选个股才能跑赢同类产品。

基金中报显示,国富大中华第一大重仓股为腾讯控股,占净值比达到7.39%,友邦保险也同样占比超过5%。

“TMT行业对我来说比较有吸引力,互联网公司年初至今大多涨幅超过20%,但我认为估值依然还在合理区间。”

相反,徐成认为,香港本土企业集中在金融与地产板块,由于香港房价存在不确定性,这些公司的前景在徐成眼里并不乐观,但也有部分香港企业在海外收购和业务拓展方面成绩卓越;此外,部分在香港上市的海外企业收益比较稳健。

在徐成的分析中,这些公司大多为TMT中的软件公司、龙头硬件公司,新能源行业中的风电、垃圾发电、污废处理等低估值板块。

“因为我是研究员出身,十年研究经历让我对公司基本面比较看重,如果该公司有较强的核心竞争力以及比较高的行业准入门槛,我是比较偏好的。总体来说,我偏好处于优秀行业中的那些具有优秀管理层的优秀企业,这些公司未来的增长空间较大。”

徐成表示,继续看好有增长潜力的新兴行业,并关注有结构性增长机会的个股和板块,精选质地好、增长空间大、有核心竞争力、盈利确定较强的个股做中长期配置。

  • 风险提示:本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人所管理的任何基金的业绩并不构成对其他基金业绩表现的保证。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。购买货币市场基金不等于资金作为存款存放在银行或存款类金融机构,基金管理公司不保证一定盈利,也不保证最低收益。本基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资者自行承担。投资者投资于本公司基金前应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等文件,了解所投资基金的风险收益特征,并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。敬请投资者注意投资风险。
06-22 国富中国收益混合 0.8320  -0.25 %
06-22 国富中小盘股票 1.6090  0.00 %
06-22 国富中证100指数 0.8780  0.11 %
06-22 国富中证100指数A级 1.0240  0.00 %
06-22 国富中证100指数B级 0.7320  0.27 %
06-21 国富亚洲机会股票(QDII) 0.9480  0.74 %
06-22 国富优质生活股票 1.1100  -0.63 %
06-21 国富大中华精选混合(QDII) 1.1500  0.52 %
06-22 国富安享货币 1.0000  0.00 %
06-22 国富弹性市值混合 1.2540  0.08 %
06-22 国富强化收益债券A 1.2175  -0.10 %
06-22 国富强化收益债券C 1.0965  -0.10 %
06-16 国富恒丰定期债A 1.0100  0.10 %
06-16 国富恒丰定期债C 1.0080  0.00 %
06-22 国富恒久信用债券A 1.2850  0.08 %
06-22 国富恒久信用债券C 1.2710  0.08 %
06-22 国富恒利债券(LOF)A 1.0050  0.10 %
06-22 国富恒利债券(LOF)C 1.0040  0.10 %
06-22 国富恒瑞债券A 1.0890  0.00 %
06-22 国富恒瑞债券C 1.0830  0.09 %
06-22 国富恒通纯债债券 1.0077  -0.03 %
06-22 国富成长动力混合 1.3300  -0.39 %
06-22 国富新价值混合A 1.0767  -0.62 %
06-22 国富新价值混合C 1.0689  -0.61 %
06-22 国富新增长混合A 1.0213  0.19 %
06-22 国富新增长混合C 1.0140  0.19 %
06-22 国富新收益混合A 1.0286  0.10 %
06-22 国富新收益混合C 1.0266  0.11 %
06-22 国富新机遇混合A 1.0140  0.00 %
06-22 国富新机遇混合C 1.0150  0.00 %
06-22 国富新活力混合A 1.0205  -0.22 %
06-22 国富新活力混合C 0.9940  -0.22 %
06-22 国富日日收益货币A 1.0000  0.00 %
06-22 国富日日收益货币B 1.0000  0.00 %
06-16 国富日鑫月益30天理财债券A 1.0000  0.00 %
06-16 国富日鑫月益30天理财债券B 1.0000  0.00 %
06-22 国富沪深300指数增强 1.3760  -0.07 %
06-22 国富沪港深成长精选股票 0.8710  -0.91 %
06-22 国富深化价值混合 0.9890  -0.60 %
06-22 国富潜力组合混合 1.0810  0.09 %
06-22 国富焦点驱动混合 1.3850  0.22 %
06-22 国富研究精选混合 1.2710  0.39 %
06-22 国富策略回报混合 1.2400  -1.43 %
06-22 国富金融地产A 1.1103  0.58 %
06-22 国富金融地产C 1.0958  0.58 %
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